최근 조사 데이터에 따르면, 잠재적인 주식 시장 붕괴에 대한 투자자들의 우려가 실제로 주식에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 한다.
무슨 일이 있었나: 이 조사에서는 미국인의 절반 이상이 미국 주식 시장의 붕괴가 임박했다고 예상하고 있다. 흥미롭게도, 이러한 광범위한 두려움이 붕괴 가능성을 반드시 높이지는 않을 수 있다. 오히려 그 반대를 시사할 수도 있다.
2025년 1분기 연구를 실시한 알리안츠 라이프(Allianz Life)에 따르면, 참가자의 51%가 가까운 미래에 심각한 시장 붕괴에 대한 우려를 표명했다.
하지만 이 불안감은 반대 신호로 해석되며, 주식 시장은 투자자들이 붕괴에 대한 두려움을 느낄 때 더 나은 성과를 내는 경향이 있다는 것을 의미한다. 이는 상대적으로 안심하고 있는 기간과 비교했을 때의 이야기다.
이 관점을 뒷받침하는 것은 2001년부터 수집된 조사 데이터 분석으로, 예일 대학교 로버트 실러(Robert Shiller) 교수의 연구에 따르면, S&P 500의 총 수익 지수는 붕괴 위험이 높다고 인식되는 달 이후 일반적으로 더 좋은 성과를 낸다고 한다.
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붕괴에 대한 두려움이 만연함에도 불구하고, 하버드 대학교의 금융학 교수인 자비에르 가바익스(Xavier Gabaix)의 연구에 따르면, 실제로 주식 시장 붕괴가 향후 6개월 내에 발생할 확률은 극히 낮아 0.33%에 불과하다.
이 연구는 주로 하루 동안의 시장 급락에 초점을 맞추고 있지만, 중요한 약세장은 주식 시장이 큰 하루 급락 없이도 발생할 수 있다는 것을 이해하는 것이 중요하다.
따라서 일반적인 합의는 투자자들이 하루 급락보다는 주요 약세장에 더 주의해야 한다는 것으로 보인다.
왜 중요한가: 이 연구는 투자자 심리와 시장 성과의 복잡한 역학을 강조한다. 붕괴에 대한 광범위한 두려움이 임박한 재앙을 알리는 것이 아니라, 오히려 긍정적인 시장 성과의 반대 신호일 수 있음을 제시한다.
이런 직관에 반하는 발견은 시장 동향을 예측하는 데 있어 투자자 심리를 이해하는 것의 중요성을 강조한다. 또한 투자자들이 단기 변동성보다는 장기 시장 동향에 집중해야 할 필요성을 강조한다.
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이미지: Shutterstock
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