워런 버핏의 버크셔 해서웨이(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)가 아이폰 제조업체 애플(NASDAQ:AAPL)의 높은 지분을 크게 줄였음에도 불구하고, 저명한 시장 애널리스트에 따르면 애플은 여전이 높은 밸류에이션 수준에서 계속 거래되고 있다.
무슨 일 있었나: 베어 트랩스 리포트(Bear Traps Report)의 설립자인 로렌스 맥도날드(Lawrence McDonald)는 일요일(16일) 소셜미디어 엑스(X) 게시물에서 애플의 현재 주가매출비율에 대한 우려를 강조했다.
“여러분의 401k와 그 (S&P 500) 상위 종목인 애플을 생각해 보자. 2005년부터 2020년까지 애플은 주가매출비율 2~5배 사이에서 거래되었다. 크리스마스 이브에는 10.2배로 정점을 찍었고, 버핏이 보유 주식의 거의 70%를 처분한 후 현재는 8.2배에 머물러 있다.”
주가매출비율(price-to-sales ratio)은 매출 대비 기업의 시가총액을 측정하는 것으로, 투자자가 매출 1달러당 얼마를 지불하는지를 보여 준다. 컴퍼니마켓캡(CompaniesMarketCap)에 따르면 애플의 현재 주가매출비율은 8.2배로 과거 2~5배 범위를 훨씬 상회하며, 2020년 6월 이후부터 프리미엄을 넘어서기 시작했다.
맥도날드는 패시브 인덱스 펀드의 영향력이 커지면서 시장의 효율적인 주식 가격 책정 능력이 훼손되고 있으며, 애플이 대표적인 사례라고 경고했다.
Think about your 401k and Apple, its (S&P 500) TOP holding — From 2005 to 2020, $AAPL traded between a 2 and 5 handle price to sales. On Christmas Eve, she peaked at 10.2x sales and now sits—AFTER Buffett dumped nearly 70% of his shares—at 8.2x. The larger passive index funds… https://t.co/d2hVBNsWlr pic.twitter.com/uY7Syrgudj
— Lawrence McDonald (@Convertbond) March 16, 2025
왜 중요한가: 맥도날드의 발언은 버핏이 작년에 버크셔의 애플 보유 지분을 급격히 줄인 이후에 나온 것이다. 버크셔 해서웨이는 2024년 초에 약 1,740억 달러에 해당하는 9억 560만 주의 애플 주식을 보유하고 있었지만, 1분기에 1억 1,620만 주, 2분기에 3억 8,970만 주를 매각했다.
3분기 말까지 버핏은 애플 보유 주식을 3억 주까지 더 줄였다.
밸류에이션 우려와 중국 판매 문제가 애플의 주식 실적에 영향을 미쳤다. 애플은 지난 1년간 14.8% 상승했지만 같은 기간 S&P 500의 25.6% 상승률에 크게 못 미쳤다.
벤징가의 최근 투자자 설문조사에 따르면 버핏의 다음 행보에 대한 의견은 거의 균등하게 나뉘었는데, 56%는 버핏이 장기적으로 애플 지분을 유지할 것이라고 답했고, 44%는 곧 추가 매각을 예상했다.
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이미지 출처: Shutterstock
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