Cboe 글로벌 마켓(Cboe Global Markets)의 수석 부사장 겸 제품 혁신 글로벌 책임자인 로버트 A. 호킹(Robert A. Hocking)은 제로 만기일, 또는 제로 DTE(Zero Days to Expiration) 옵션이 현재 2024년 SPX 거래량의 약 47%를 차지한다고 밝혔다.
이는 불과 8년 전과 비교해 극적인 증가이다.
“제로 DTE는 2016년 SPX 옵션 거래량의 약 5%를 차지했다”고 호킹은 Cboe가 후원한 벤징가의 최신 온라인 이벤트인 변동성 시장 관리와 0DTE 옵션에서 설명했다. “이는 2023년 말까지 45%로 증가했고, 2024년에는 약 47%에 이르렀다”고 그가 덧붙였다.
그 결과, SPX의 전체 거래량은 2016년 하루 150만 건에서 하루 약 300만 계약으로 두 배 증가했다.
소매 및 기관 거래자들이 성장 촉진
소매 및 기관 트레이더들 모두가 제로 DTE 옵션의 빠른 확장을 이끌었다. 처음에는 소매 트레이더들이 받아들였지만, 기관들의 참여가 증가하면서 시장의 유동성이 더욱 강화되었다.
호킹은 제로 DTE 옵션이 이제 거래 환경의 주요 부분이 되었으며, 기관 투자자들이 그 성장을 지속시키는 데 도움을 주고 있다고 언급했다.
“흥미로운 점은 제로 DTE가 이제 하루 140만 계약을 차지한다는 것이다. 이는 2016년 SPX의 하루 평균 거래량보다 많은 수치이다”고 호킹이 말했다. “제로 DTE는 단기 거래 및 위험 노출을 관리하기 위한 필수 도구가 되었으며, 그래서 널리 채택되었다.”
시장 변동성에 미치는 영향
제로 DTE 거래가 급증했음에도 불구하고, 시장 변동성에 미치는 잠재적 영향에 대한 우려는 현실화되지 않았다. 호킹은 Cboe의 데이터가 이러한 옵션이 시장의 혼란을 증가시키는 것과 연관되어 있다는 증거를 보여주지 않는다고 강조했다. “우리는 데이터를 면밀히 모니터링해 왔으며, 제로 DTE 옵션이 시장에 위험을 추가하고 있다는 징후는 없다”고 그가 말했다.
제로 DTE 옵션의 도입은 트레이더들에게 포트폴리오의 상승 및 하락을 관리하는 새로운 방법을 제공하여 전략에 대한 유연성을 높였다.
제로 DTE 옵션의 미래
제로 DTE 거래가 계속 번창함에 따라 Cboe는 기관 투자자들의 증가하는 수요를 충족하기 위한 추가 기회를 모색하고 있다. 호킹은 이러한 옵션 시장이 확장됨에 따라 더 많은 도구와 데이터가 등장할 것이라고 제안했다.
“제로 DTE는 사라지지 않을 것이다”고 호킹이 결론지었다. “그 성장은 소매 및 기관 트레이더들이 옵션 시장에 접근하는 방식의 변화를 반영한다.”
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