미국 증시 시가총액 약 6조 달러가 증발한 역사적인 시장 매도세 속에서 저명한 채권 투자자인 제프리 건들락(Jeffrey Gundlach)은 연준의 현재 정책 기조가 너무 제약적이라고 주장했다. 그러나 그는 즉각적인 금리인하를 예상하지는 않는다.
무슨 일 있었나: 이른바 ‘채권왕'(Bond King)으로 널리 알려진 건들락은 월요일 미국 국채 2년물 수익률이 정확히 3.5%까지 떨어졌다며 현재 시장이 연준의 기준금리를 “최소 75bp 이상 너무 높은 수준”으로 보고 있다고 언급했다.
그러나 건들락은 “위험자산의 손실이 크게 증가하지 않는 한 단기간에 금리인하가 이루어질 가능성은 낮다”고 경고하며 “조만간 한 차례의 금리인하가 있을 것으로 보지 않는다”고 덧붙였다.
건들락의 발언은 미국 2년물 국채 수익률이 3.51% 하락한 3.541%, 10년물 수익률이 1.43% 하락한 3.934%로 하락한 가운데 나온 것이다.
월요일(7일) 현재 CME FedWatch 도구는 5월 7일 FOMC 회의에서 25bp 금리인하 확률을 52.1%로 표시하며 목표금리 범위를 400~425bp로 낮췄다. 그러나 금리가 425~450bp로 동결될 확률도 47.9%로 여전히 높다.
채권 시장 신호는 도널드 트럼프 대통령의 전면적인 새 관세 정책으로 촉발된 글로벌 시장 침체가 심화되는 시점과 일치한다. 미국 주식 선물은 일요일(6일) 저녁 다우 선물이 1,000포인트(3.26%) 이상 급락하고 S&P 500과 나스닥 선물이 각각 3.73%와 4.60% 하락하면서 손실이 확대되었다.
일본 닛케이 지수는 선물이 8% 이상 하락한 후 잠시 서킷 브레이커를 발동하는 등 아시아 시장도 비슷한 불안감을 반영했다. 홍콩 항셍 지수는 8.81% 폭락했다.
The 2 year UST yield now sits at exactly 3.5%, suggesting the Fed Funds rate is at least for now viewed to be 75 basis points too high.
Yet I do not see a single cut any time soon, unless the losses in risk assets greatly increase.
— Jeffrey Gundlach (@TruthGundlach) April 7, 2025
왜 중요한가: 시장 압력에도 불구하고 백악관은 관세 전략에 대한 확고한 입장을 유지하고 있다. 트럼프는 일요일에 “나는 아무것도 내려가는 것을 원하지 않지만 때로는 무언가를 고치기 위해 약을 먹어야 할 때가 있다”고 했다.
스콧 베센트 재무장관은 이번 증시 매도세가 행정부 정책보다는 기술주의 높은 밸류에이션에 기인한다고 보며 “MAGA 문제 라기보다는 MAG 7 문제”라고 하면서 애플(NASDAQ:AAPL), 엔비디아(NASDAQ:NVDA), 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT) 같은 시장 리더들을 언급했다.
제롬 파월 연준 의장은 트럼프의 관세 패키지가 인플레이션을 높일 수 있다고 경고하면서 연준이 서두를 필요가 없다며 시장 혼란에도 불구하고 금리 인하에 대한 신중한 태도를 강조했다.
벤처 캐피털리스트인 차마스 팔리하피티야는 “미국인 하위 50%는 주식 시장에 관심이 없다”며 전통적인 시장 구제 메커니즘이 더 이상 정치적으로 실행 가능하지 않을 수 있다고 주장했다.
이미지 출처: Shutterstock
면책 조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
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