트럼프 행정부는 2월 중순에 새로운 철강 및 알루미늄 관세를 제정했으며, 기업(및 투자자)은 곧 그 영향을 느낄 수 있을 것이다. 새로운 관세는 수입 철강 및 알루미늄 제품에 25%의 세금을 부과하며, 예외 조항이 없다. 이는 미국에 철강을 가장 많이 수출하는 국가인 캐나다와 멕시코에 대한 또 다른 공격이다.
새로운 관세로 인해 미국에 기반을 둔 철강과 알루미늄에 대한 관세는 이제 해외 경쟁사보다 경쟁 우위를 점하게 되었다.
이 새로운 역학 관계로 인해 가장 큰 혜택을 볼 수 있는 5가지 주식을 소개한다.
발표 이후 미국 내 철강 가격은 변동이 없었고, 안정적인 상품 가격은 국내 철강 생산 업체에 역풍이 될 수 있다.
관세 비용은 결국 어떤 방식으로든 소비자에게 전가되지만, 미국에서 철강과 알루미늄을 제조하는 기업은 수입에 의존하는 경쟁사보다 뚜렷한 이점을 가지고 있다. 수입업자가 25%의 관세에 직면하면, 추가 비용을 부담하기 위해 가격을 인상해야 한다.
국내 철강 제조업체가 경쟁사가 25%의 가격 인상을 강요당할 것이라는 사실을 안다면, 가만히 있지 않고 가격을 인상할 것이다. 그리고 국내 생산자가 추가 비용을 부담하지 않기 때문에 더 많은 매출이 이익으로 유지되어 마진이 확대되고 주식이 투자자들에게 더 매력적으로 보일 것이다.
오늘은 수입 철강에 대한 관세로 이익을 얻을 수 있는 펀더멘털이 강한 5가지 주식을 살펴보려고 한다. 각 회사는 건전한 가치 평가, 평균 이상의 마진, 증가된 생산량을 관리할 수 있는 충분한 현금흐름이라는 특징 중 적어도 두 가지를 가지고 있다.
릴라이언스 (NYSE:RS)
릴라이언스가 아직 새로운 CEO를 고용하지 않았을 수도 있지만, 그렇다고 해서 철강 관세 수혜 대상 목록에서 이 회사를 제외할 이유는 없다. 1939년부터 중요한 금속을 제조 및 유통해 온 릴라이언스는 이전에는 릴라이언스 스틸 앤 알루미늄(Reliance Steel and Aluminum Co.)으로 알려져 있었다. 웹사이트에 따르면, 릴라이언스는 스테인리스, 탄소, 특수강에서부터 티타늄, 황동, 구리에 이르기까지 10만 개 이상의 제품을 판매하고 있다.
릴라이언스는 현재 10억 달러에 조금 못 미치는 수준의 막대한 잉여현금 덕분에 생산량을 늘릴 수 있는 유리한 위치에 있다. 뉴코 또는 스틸 다이내믹스 같은 경쟁사들보다 시가총액이 작지만, 릴라이언스는 비슷한 수준의 이익률(6.33%)을 기록하고 있어 현금흐름이 더 양호한 편이다.
그리고 주가가 14배의 미래 수익률로 동종 기업보다 비싸지만, 특히 국내 철강 수요가 급증할 경우 더 많은 근로자를 고용하고 생산을 확대할 수 있는 역량을 갖추고 있다. 벤징가 엣지(Benzinga Edge)는 릴라이언스에 비슷한 점수를 매겼으며, 가치 67.74점, 품질 67.61점을 부여했다.
뉴코 (NYSE:NUE)
뉴코는 미국 최대의 국내 철강 제조업체로, 시가총액이 290억 달러 이상이고 정규직 직원이 33,000명에 달한다. 제철소, 철강 제품, 원자재 등 세 가지 사업부를 통해 철강 제품을 제조 및 판매한다. 북미 전역에 걸쳐 방대한 제품군과 광범위한 고객 기반을 갖춘 뉴코는 관세 경쟁업체를 활용할 준비가 되어 있다. 실제로 뉴코는 트럼프 취임식 이후 열연 코일 강철 가격을 6번 인상하여 누적 28%의 가격 인상을 단행했다.
뉴코의 주식은 더 높은 가격으로 이동할 준비가 되어 있다. 2024년 4월과 12월 사이에 거의 절반으로 하락한 후, 2025년을 시작하면서 주가는 112달러에서 142달러로 상승한 후 3월 첫째 주에 130달러 아래로 하락했다. 이번 하락은 투자자들에게 좋은 기회가 될 수 있다.
뉴코 주식은 벤징가 엣지의 가치(77.56)와 품질(70.56) 점수가 높고, 주가는 미래 수익의 12배에 불과하다. 또한 8억 달러의 현금을 보유하고 있어 투자자들에게 긍정적으로 작용할 것이다.
올림픽 스틸 (NYSE:ZEUS)
미국 증권거래소에서 최고의 주식 티커(ZEUS)를 보유하고 있지만 올림픽 스틸은 오늘 소개하는 회사들 중 가장 작은 기업이다. 시가총액은 3억 4,800만 달러에 불과하고, 연간 매출액은 20억 달러 미만이다. 올림픽 스틸 주식은 2024년 4월 73달러를 넘어서 정점을 찍은 이후로 50% 이상 하락했더. 올림픽 스틸은 깨어나기 위한 촉매제가 필요하며, 수입 철강에 대한 관세는 그 역할을 할 수 있을 것이다.
올림픽 스틸은 벤징가 엣지의 가치 점수(88.07)에서 높은 점수를 받았지만, 모멘텀 점수(14.43)는 바닥을 향하고 있다. 그러나 추세는 빠르게 변할 수 있으며, 주식은 상대적 강도 지수(RSI)에서 과매도 영역에 근접해 있다. 고려할 만한 다른 매력적인 평가 지표는 10.5배의 주가수익비율, 0.18배의 주가매출비율 그리고 지난 5년 동안의 42% 이상 주당순이익 성장률이다.
US스틸 (NYSE:X)
US스틸은 최근 일본제철과의 합병을 반복하며 많은 헤드라인을 장식했다. 그러나 현재로서는 독자적인 기업으로 남아 있으며, 주가는 2025년을 시작하면서 급등했다. 물론 그 과정에서 약간의 변동이 있었다.
US스틸은 100년이 넘는 역사를 자랑하는 업계의 등대 같은 존재였다. 심지어 NFL 팀 이름도 이 회사의 이름을 따서 지었을 정도다. 그러나 이 회사는 수년간의 수익 감소로 어려움을 겪고 있으며, 미국 국내 철강 산업에서 점점 퇴색하는 상황에 직면해 있다.
턴어라운드가 가능할까? US스틸 주식은 벤징가 추천 종목 중 최고 점수인 72.02와 가치 74.76을 받았다. 주가는 연초 대비 21% 상승했으며 수익 대비 11배에 불과한 수준에서 거래되고 있다. 펀더멘털이 아직 완전히 구체화되지는 않았지만 기술적 추세는 상승을 가리키고 있다.
스틸 다이내믹스 (NASDAQ:STLD)
스틸 다이내믹스는 시가총액 190억 달러, 정규직 직원 13,000명을 보유한 또 다른 대규모 미국 국내 제조업체다. 2024년 이 회사는 175억 달러의 매출을 올렸으며 주가수익비율 16배에 거래되고 있다.
오늘 목록에 있는 다른 기업에 비해 주가가 비쌀 수 있지만 몇 가지 장점이 있다. 8.8%의 이익률은 국내 철강 생산업체 중 가장 높은 수준이며 자기자본수익률(ROE)은 17%로 철강 제조업체로서는 상당한 수치다. 지난 2월에는 9%의 현금 배당금 인상과 15억 달러 규모의 자사주 매입을 발표하는 등 투자자들에게 좋은 소식도 전했다. 또한 벤징가 엣지 모멘텀 점수가 미국 철강 회사 중 가장 높은 61.56점이며, 가치 77.81점, 품질 66.68점을 받았다. 스틸 다이내믹스는 균형 잡힌 주식이지만 잉여현금흐름이 부족하여 향후 생산 능력 제약에 문제가 될 수 있다.
이미지 출처: Pixabay
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