최근 CNBC의 ‘라스트 콜(Last Call)’에 대한 토론에서 앵커 브라이언 설리번(Brian Sullivan)은 자산운용업체인 파, 밀러 앤드 워싱턴(Farr, Miller & Washington)의 마이클 파(Michael Farr)에게 흥미로운 질문을 던졌다. “매크로 시장에서 엔비디아(NASDAQ:NVDA)와 연방준비은행(연준) 중 어느 쪽이 더 중요하다고 생각하시나요?”
What Happened: 이 질문은 약간 유머러스하게 제기되었지만 이 기술 대기업과 중앙은행이 시장에 미치는 서로 다른 영향에 대한 토론을 촉발시켰다. 파는 처음에는 이 질문에 웃음을 감추지 않았지만 빠르게 두 사이의 차이를 설명했다. “엔비디아는 완전히 다른 이야기이다”라고 그가 말했다.
엔비디아는 주가가 연초 대비 91.74% 급등하여 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY), Invesco QQQ Trust(NASDAQ:QQQ), iShares Semiconductor ETF(NASDAQ:SOXX)와 같은 주요 ETF를 크게 능가하는 등 뛰어난 성과를 거두었다. 이는 2023년에 무려 240%나 급증한 데 이어진 것이다.
파는 엔비디아가 인상적인 기술 및 투자 내러티브를 상징하지만, 연준은 더 넓은 경제적 맥락에서 중추적인 위치를 차지하고 있다고 강조했다.
또한 파는 연준이 돈을 통제하고 소비자 행동과 경제 안정성에 상당한 영향을 미친다는 점을 강조했다. 그는 현재의 우려는 소비자 지출에 집중되어 있으며, 이는 소비자 지출 부족이 연준이 경제를 효과적으로 관리하는 데 어려움을 겪고 있음을 나타낸다.
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파는 연준의 현재 입장을 “한 발은 가속, 한 발은 브레이크”라고 설명했는데, 이는 통화 정책에 있어서 신중하고 균형 잡힌 접근 방식을 나타낸다. 그는 연준이 이 미묘한 균형을 헤쳐나가는 동안 한동안 침묵을 지킬 수도 있다고 언급했다.
또한 CNBC가 X에 대한 여론 조사의 초기 결과에 따르면 응답자의 47.4%는 엔비디아가 거시 시장에 더 많은 영향력을 갖고 있다고 믿고 있는 반면, 응답자의 52.6%는 연준이 거시 시장을 지배한다고 믿고 있는 것으로 나타났다.
Why It Matters: 엔비디아의 최근 성과는 놀랍다. 이 회사는 1분기 실적을 보고하고 150% 배당금 인상과 10대 1 주식 분할을 발표했다. 이 소식은 회사의 전반적인 성과와 함께 엔비디아의 주가 급등으로 이어졌다.
또한 바이든 행정부는 트럼프 전 대통령이 미국 통화 정책을 통제하려는 계획을 갖고 있다는 의혹이 있는 가운데 독립적인 연준에 대한 지지를 표명했다. 이는 경제에서 연준의 역할에 관해 진행 중인 논의에 추가적인 중요성을 더해주었다.
한편, 연준의 최근 회의록은 가까운 미래에 시장에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있는 요인인 ‘장기적 상승’ 금리의 위험을 높였다.
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