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미국 1월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 큰 폭으로 상승하면서 예상보다 높은 소비자물가지수(CPI) 보고서에 이어 새로운 우려가 제기되고 있다. 그러나 데이터를 자세히 살펴보면 연준이 아직 패닉에 빠질 필요는 없다는 것을 알 수 있다. 

금의 역사적인 랠리는 아직 끝나지 않았을 수 있다. 뱅크오브아메리카는 글로벌 경제 및 정책 불확실성이 커지는 가운데 투자 수요와 중앙은행의 매수세에 힘입어 귀금속이 온스당 3,500달러까지 오를 수 있다고 전망했다.

예상보다 높은 소비자물가지수(CPI) 발표 이후 투자자들은 또 다른 충격적인 인플레이션 발표에 대비하고 있다. 목요일(13일) 오전 8시 30분(동부 표준시)에 생산자물가지수(PPI)가 발표될 것이며, 투자자들은 이번 보고서를 면밀히 검토하고 생산 수준에서의 인플레이션 압력을 들여다볼 것이다.

제롬 파월 연준 의장은 화요일(11일) 연준의 2% 인플레이션 목표에 상당한 진전이 있었음에도 불구하고 인플레이션 압력이 지속되고 있다며, 정책 입안자들이 금리 조정에 “서두르지 않고” 있다고 거듭 강조했다. 

투자자들은 예상치 못하게 소비자 물가 상승률이 급등한 이후 연준의 금리인하에 대한 기대치를 재조정하고 있다.연말까지 누적 금리인하 폭은 36bp에 불과할 것으로 예상된다. CME FedWatch 도구에 따르면, 이는 두 차례의 인하 가능성이 50%에 불과하다는 것을 의미한다. 

미국의 기업들은 3년 만에 가장 강력한 수익 시즌을 맞이했다. S&P 500 기업들은 2024년 4분기에 전년 대비 16.4%의 수익 성장률을 기록했는데, 이는 2021년 말 이후 최고의 수치다.

월요일(10일) 가자 지구 휴전 협정 파기 위협으로 지정학적 위험이 고조된 가운데 유가가 상승했다. 거의 한 달 만에 일간 최대 상승폭을 기록했다. 

도널드 트럼프의 제안된 세금 계획은 세금 인하와 더 강한 경제 성장을 낙관적으로 그려내고 있지만, 숫자들은 다른 이야기를 할 수 있다. 약속된 세금 감면은 향후 10년간 연방 세수를 최대 11.2조 달러까지 줄일 수 있으며, 이에 따라 미국 부채가 국내총생산(GDP)의 149%로 치솟을 수 있다고 책임 있는 연방예산위원회(CRFB)가 경고했다. 이는 동등한 지출 삭감으로 상쇄되지 않을 경우 발생하는 일이다.

이번 주 월스트리트는 대형 기술 기업들의 실적 발표로 인해 투자자들이 미래 성장에 대한 높은 기대치를 재평가하게 되어 조심스러운 한 주를 보냈다. 최근 알파벳(NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL)과 아마존닷컴(NASDAQ:AMZN)은 높은 가이던스 예상을 밑도는 실적을 발표한 후, 주식 시장에 부정적인 영향을 미쳤다. 제약 회사인 일라이 릴리(NYSE:LLY)와 금융 주식들이 일부 기술 대기업들의 하락세를 상쇄하는 데 도움을 주었다.

연방준비제도(연준)는 주요 미국 은행들의 규제 부담을 완화하고 있으며, 기후 스트레스 테스트 프로그램을 종료하고 분석가들이 지난해보다 더 유리하다고 보는 2025년 스트레스 테스트 시나리오를 발표했다.