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미국 주식은 수많은 펀더멘털 및 기술적 지표가 적신호를 보내는 가운데 사상 최고치를 기록하며 거래되고 있다.파산 신청이 증가하고 있으며, 2025년 현재까지 446개의 대기업이 무너졌다. 한편 시장폭은 2008년 이후로 볼 수 없었던 수준으로 급락했다. 로버트 실러의 CAPE 비율이 닷컴 버블 정점 수준을 맴돌고, 워런 버핏의 시가총액 대비 GDP 지표가 경고를 보내는 등 밸류에이션은 극도로 과열된 상태다.

미국 정부의 순국제투자포지션(NIIP)이 현재 행정부에게는 너무 심각한 수준일 수 있다. 도널드 트럼프의 보호무역 정책은 국내 산업 부흥을 약속하지만 저축, 투자, 글로벌 자본 흐름의 구조적 불균형은 관세만으로 미국의 지속적인 적자를 해결할 수 없다는 것을 시사한다.

미국은 인플레이션이 가속화될 가능성에 대비하고 있으며, 달러의 상당한 가치 하락이 주요 원인으로 지목되고 있다는 토르스텐 슬록(Torsten Sløk), 아폴로(Apollo) 수석 경제학자의 새로운 분석에 따르면 그렇다. 무슨 일이 일어났는가: 슬록의 분석에 따르면, 미국 달러가 10% 하락할 경우 인플레이션이 0.3%포인트 상승할 것으로 예상된다.

도널드 트럼프 미국 대통령의 연방준비제도(Fed) 의장인 제롬 파월 대한 끊임없는 비판은 미국 달러를 약화시키기 위한 계산된 전략이라는 분석이 나왔다. 이는 야데니 리서치(Yardeni Research) 대표인 에드 야데니(Ed Yardeni)의 주장이다.

월스트리트의 미국 달러에 대한 약세 전망이 20년 만에 최고 수준에 이르렀고, 펀드 매니저들은 미국의 재정 경로와 도널드트럼프의 상충하는 무역 정책에 대한 우려가 커지면서 압도적으로 달러를 언더웨이트하고 있다.

뱅크 오브 아메리카의 6월 글로벌 펀드 매니저 설문조사에 따르면, 응답자의 37%가 달러를 언더웨이트하고 있다고 응답했으며, 이는 2005년 1월 이후 가장 극단적인

미국 달러 지수 현물 가격이 금요일 주요 지지선을 하향 돌파하며, 진행 중인 달러화 탈피 추세와 약화되는 미국 예외주의 속에서 통화 가치의 추가 하락 위험을 시사했다. 지수의 기술적 분석 결과는 다음과 같다.

미국 달러 지수가 2025년에 8.5% 가까이 하락하면서 30년 만에 최악의 실적을 기록할 것으로 예상된다. 이는 자산 클래스와 글로벌 시장 전반에 걸쳐 “중대한 영향을 미칠 수 있다”고 애널리스트는 말한다.

미국 달러와 국채 수익률은 과거에 같은 방향으로 움직였지만, 2025년 4월 이후 이 패턴은 크게 이탈(디커플링, 탈동조화)하여 이러한 자산 클래스 간의 오랜 관계에 영향을 미쳤다. 무슨 일이 일어났나: 데이터에 따르면, “해방의 날” 관세가 4월 2일 부과된 이후 10년 만기 국채 수익률은 +27bp(베이시스 포인트) 상승하여 4.43%에 이르렀다.

무디스가 미국의 마지막 AAA 신용 등급을 박탈함에 따라 금융 시장과 통화 애널리스트들은 세계 주요 기축 통화로서 달러의 역할이 서서히 약화될 수 있는지 여부를 저울질하고 있다. 주요 기관의 애널리스트들은 미국 국채가 글로벌 금융에서 여전히 필수 불가결하며 단기간에 기계적 혼란은 없을 것이라는 데 동의한다.

화요일(15일) 밤 미국 지수 선물은 새로운 관세 관련 불확실성과 반도체에 대한 역풍이 기술주를 자극하면서 하락했다. 투자자들은 이번 주 중요한 소매판매 데이터와 주요 실적 발표를 기다리고 있다.