다가오는 공식 고용 데이터 개정은 연방준비제도(연준)의 9월 금리 결정에 영향을 미칠 수 있다.
미국 노동통계국이 수요일에 발표할 새로운 데이터에 따르면 공식 급여 데이터에서 최대 100만 개의 일자리가 사라질 수 있다고 분석가들은 말한다.
이번 발표는 금요일에 열리는 연준의 연례 잭슨 홀 심포지엄에서 제롬 파월 연준 의장의 많은 기대를 모았던 연설에 영향을 미칠 가능성이 높다.
무슨 일이 (What’s Happening): 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)은 카운티, 주 및 국가 수준에서 미국 일자리의 95% 이상을 다루는 주 실업 보험세 기록을 기반으로 한 월별 급여 데이터의 분기별 개정판을 발표한다.
분기별 고용 및 임금 인구조사는 이 통계국에서 게시하는 월간 일자리 데이터보다 더 자세하고 정확한 버전을 제공한다.
수요일에 해당 기관은 1월부터 3월까지 2024년 1분기에 대한 보고서를 발표할 예정이다.
분석가들은 해당 기간의 수정된 일자리 데이터가 실제로 처음 발표된 것보다 훨씬 약하다고 추정했는데, 이는 고용률이 실제로 2024년 초까지 둔화되기 시작했음을 의미한다.
분석가들의 전망: 분석가 예상치는 다양하지만 모든 기업은 향후 데이터가 이전 수치에 대한 하향 조정을 반영할 것이라고 믿고 있다. 즉, 추가된 실제 일자리 수가 지금까지 급여 데이터에 표시된 것보다 낮았다는 의미이다.
블룸버그의 보도에 따르면 최근 몇 년간 분기별 고용 및 임금 인구 조사 데이터는 월간 일자리 데이터에 반영된 것보다 약했다.
이는 통계국이 특정 달에 개업 및 폐업하는 사업체 수를 계산하기 위해 “출생-사망 모델”이라는 모델을 사용한다는 사실에 기인한다. 코로나19 팬데믹 이후 기업 개업 및 폐업 비율이 변경되었을 수 있으므로 이 모델은 시대에 뒤떨어진 것일 수 있다.
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골드만삭스의 애널리스트들은 이번 조정으로 인해 2023년 3월부터 2024년 3월까지 발표된 일자리 데이터가 60만~100만 개 감소할 것으로 예상하고 있다.
JP모건 체이스의 예측은 좀 더 온건하며 그 수치는 약 360,000이다. 웰스 파고(Wells Fargo)의 경우 원래 추정치보다 600,000이 약할 것이다.
지금까지 발표된 데이터에 따르면 2024년 3월까지 12개월 동안 시장에 290만 개의 일자리가 추가된 것으로 나타났다.
100만 개의 수정은 해당 일자리의 3분의 1 이상이 처음부터 존재하지 않았다는 것을 의미한다. 이러한 수정으로 인해 현재 데이터에서 설명되는 242,000에 비해 월 평균은 158,000이 된다.
이것이 금리에 미치는 의미: 일자리 데이터는 연준의 통화 정책 결정에 주요 입력 자료이다. 최대 고용 촉진은 안정적인 물가 보장과 함께 기관의 이중 임무의 두 가지 주요 지침 중 하나이다.
블룸버그에 따르면 파월 의장은 최근 건강한 고용 시장을 유지하는 것이 최우선 과제라고 말했다.
고용 시장이 약하다는 것을 보여주는 개정안은 기관이 현재 경제 상태에 대한 입장을 재고하게 만들 것이다.
최근 일자리 수치에 따르면 미국 실업률은 4.3%이다.
한편, 상충되는 경제 데이터로 인해 연준의 행동을 예측하기가 더 어려워졌다. 7월 소매 판매는 예상외로 1% 증가했으며, 월간 인플레이션은 예상치인 3%를 밑도는 2.9%를 기록했다.
이달 초, 7월의 부진한 고용 보고서는 투자자들이 실업률의 소폭 상승이 경기 침체를 의미한다고 우려하면서 주식 시장의 매도세를 촉발시켰다. S&P 500은 일주일도 안 되어 6% 넘게 하락했지만 다른 주요 지수와 함께 이미 회복세를 보였다.
분석가들은 여전히 9월 FOMC 회의에서 금리 인하를 0.25%로 예상하고 있으며 투자자들은 회의에 앞서 연준의 행보를 예측하기 위해 새로운 일자리 데이터를 살펴볼 것으로 예상된다.
이미지는 인공지능 Midjourney를 사용하여 작성되었습니다.
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