DA 데이비슨의 기술 애널리스트인 길 루리아(Gil Luria)는 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 인상적인 실적에도 불구하고 향후 성장 둔화를 예상하고 있다.
무슨 일이 있었나: CNBC의 ‘스쿼크 온 더 스트리트’에서 엔비디아 실적을 논의하는 동안, 루리아는 엥ㄴ비디아의 2025회계연도 매출이 전년 대비 2배 이상 증가한 1,305억 달러를 기록했지만, 성장 속도는 둔화될 것으로 예상된다고 언급했다. 그는 목요일에 주가가 계속 급락하는 가운데 “엔비디아 상황은 나아질 게 없다”고 말했다.
루리아에 따르면, 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT), 메타 플랫폼스(NASDAQ:META), 아마존(NASDAQ:AMZN) 같은 엔비디아의 가장 중요한 고객들의 엔비디아 GPU 칩에 대한 지출이 아마도 최고점에 도달했을 것이라고 했다. “엔비디아 3대 고객 중 2곳이 올해 상반기까지 설비 투자가 정체될 것이라고 말했다”고 지적했다.
또한 루리아는 알파벳(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)도 올해 중반까지 그렇게 말할 것으로 기대하고 있다. 그는 엔비디아 매출의 3분의 1 이상이 세 군데 고객사로부터 발생하기 때문에 매우 중요한 일이라고 강조했다.
그리고 루리아는 이 분야의 경쟁이 심화되고 있다는 점을 지적하면서, 중국 연구소들이 추론 작업 부하를 화웨이에서 생산하는 GPU 칩으로 옮기고 있다는 소식이 있다고 언급했다. 또한 엔비디아의 이익률 전망을 최근 실적 보고서에서 핵심 관심사로 보고 있는데, 이는 엔비디아가 1분기 총이익률을 약 71%로 예상하고 있으며, 동시에 블랙웰 GPU의 생산량 증가를 관리하고 있기 때문이다.
왜 중요한가: 길 루리아는 엔비디아에 대해 비관적인 전망을 갖고 있지 않다. 그는 엔비디아의 목표주가 135달러를 제시하고, ‘중립’ 등급을 제시했다. 주된 관심사는 미래 성장 속도다. 엔비디아의 4분기 전년 대비 매출 증가율은 78%에 달해, 거의 2년 만에 가장 느린 분기 성장률을 기록했다. 이러한 둔화는 엔비디아의 급속한 확장이 지속될 수 있을지에 대한 의문을 제기한다.
그럼에도 불구하고, 루리아의 우려는 엔비디아의 미래 성장에 자신감을 표명하는 다른 사람들의 우려와는 대조적이다. JP모건은 상당한 주가 상승을 예상하면서, 계절적 추세로 인해 상반기는 일반적으로 약세를 보이지만, PC 게임, 데이터 센터, 자동차 부문에 대한 강한 수요가 이러한 둔화를 상쇄하는 데 도움이 될 수 있다고 설명했다. 한편, 로젠블랫 애널리스트 케빈 캐시디는 총 마진 압박과 일시적인 네트워킹 약세를 단기 변동으로 간주했다.
주가 움직임: Benzinga Pro에 따르면, 엔비디아 주가는 목요일 8.48% 하락한120.15달러로 마감했고, 2025년 연초 대비 13% 이상 급락했다.
이미지 출처: Shutterstock
면책 조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
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