관세 전쟁이 계속되고 있고 연준이 높은 인플레이션과 낮은 성장을 예상하는 가운데, 핌코(PIMCO)는 2025년 미국 경제의 경기침체 가능성이 30~35%에 이르며 스태그플레이션은 발생하지 않을 것이라고 예측했다.
무슨 일 있었나: 경제학자이자 핌코의 매니징 디렉터인 티파니 와일딩(Tiffany Wilding)은 야후 파이낸스에 불확실성에도 불구하고 미국 경제는 계속해서 회복력을 유지하고 있으며, 민간 부문 대차대조표는 계속해서 “매우 강세”를 유지하고 있다고 말했다.
와일딩은 경기침체 가능성을 거의 50%로 본 도이체은행의 설문조사에 대한 질문에 “경기침체 위험은 어느 해나 높다고 주장할 수 있다”고 답했다. 과거 경기침체 사례를 살펴보면 경기침체 가능성은 15~20% 정도다. 우리는 그보다 조금 더 높은 30~35% 정도라고 본다.”
그러나 그는 “궁극적으로 침체는 가볍게 나타날 것으로 본다. 비교적 빨리 경기 침체에서 벗어날 것이다.”
이달 초 도널드 트럼프 대통령은 경기침체 가능성을 배제하지 않고 경제가 “전환기”에 있다고 말했다.
왜 중요한가: 핌코는 경기침체 가능성을 높게 예측하지는 않지만, 와일딩은 ‘스태그플레이션 체제’가 발생할 가능성도 낮다고 덧붙였다. 그는 관세의 규모가 “인플레이션을 의미 있게 가속화”할 만큼 크지 않다고 설명했다.
“스태그플레이션은 좀 더 명확하게 말하면 성장이 둔화되고 인플레이션이 고착화되는 것만이 아니라고 생각한다. 역사적으로 스태그플레이션은 명백한 경기침체나 수축기에 인플레이션이 더 높아지는 것이 특징인데, 우리는 그런 상황을 예상하지 않고 있다.”
그러나 그는 인플레이션을 유발할 가능성이 있는 트럼프의 보호주의 정책이 통화정책에 어려움을 주고 있으며 금리 인상 가능성도 없다고 인정했다.
“나는 이러한 정책이 연준에 여전히 약간 까다롭다고 생각한다. 우리가 하고 있는 대화는 연준이 금리를 인하할 것인가, 아니면 동결할 것인가 하는 것이다. 언제 인하할 것인가? 그리고 인하한다면 얼마나 크게 인하할 것인가? 결과의 분배라는 측면만 염두에 두는 것이 중요하다고 생각하며, 아직 금리 인상에 대해 이야기하고 있는 것은 아니다.”
연준 회의에서 관세에 대해 이야기하면서 제롬 파월 의장은 관세로 인한 인플레이션 가능성을 “일시적”이라고 설명하며 주식 시장 상승을 이끌었다. 또한 연준의 목표는 의회가 부여한 이중책무, 즉 최대 고용과 물가 안정에 초점을 맞추고 있다고 재확인했다.
가격 움직임: 각각 S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 각각 추종하는 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)와 Invesco QQQ Trust ETF(NASDAQ:QQQ)는 화요일에 상승했다. 벤징가 프로 데이터에 따르면 SPY는 0.24% 상승한 575.46달러, QQQ는 0.57% 상승한 493.46달러를 기록했다.
화요일 다우존스 선물은 0.08% 하락한 반면, S&P 500과 나스닥 100은 각각 0.09%와 0.08% 하락했다.
이미지 출처: Shutterstock
Benzinga Pro의 독점 뉴스 및 도구로 수익률을 높이세요.
독점 속보 및 스캐너와 같은 Benzinga Pro의 강력한 도구 세트로 다른 트레이더보다 우위를 점하세요. 여기를 클릭하여 14일 무료 체험을 시작하세요.
