일론 머스크가 주도하는 정부효율부(DOGE) 이니셔티브의 일환으로 올해 5월까지 1조 달러 규모의 연방 예산이 삭감될 예정인 가운데 팔란티어(NASDAQ:PLTR)가 많은 위험에 직면해 있다.
무슨 일 있었나: 알렉스 카프가 이끄는 팔란티어는 2월 중순 이후 주가가 33% 가까이 하락하고 시가총액이 900억 달러 감소하는 등 힘든 몇 주를 보냈다. 이는 모두 불필요한 비용을 줄이려는 미국 연방 정부의 지속적인 효율화 추진에 따른 결과다.
최근 정부효율부 팀은 정부 내에서 사용하지 않는 소프트웨어 라이선스 1,000개를 발견했으며, 국방부는 한 걸음 더 나아가 지연과 비용 초과를 이유로 오라클(NYSE:ORCL)과 계약을 취소했다. 팔란티어는 이에 영향을 받지 않았지만, 낭비적인 지출은 용납되지 않을 것이라는 의도가 분명히 드러났다.
이러한 우려에 더해 최근 골드만삭스의 애널리스트인 가브리엘라 보르게스(Gabriela Borges)는 장기 경쟁력에 대한 밸류에이션 우려와 불확실성을 이유로 팔란티어에 대한 ‘중립’ 의견을 재차 강조했다.
새로운 온톨로지 플랫폼을 포함한 팔란티어의 핵심 플랫폼과 기능을 살펴본 후, 보르게스는 AI가 전반적으로 계속 발전함에 따라 회사의 경쟁 우위가 다소 빠르게 약화될 수 있다고 생각했다. 그렇다고 해서 수익의 450배에 가까운 기업가치를 인정할 수는 없었다.
그러나 웨드부시 같은 다른 애널리스트들은 정부효율부의 장기적인 순풍과 광범위한 정부효율성 추구를 이유로 팔란티어에 대해 찬성 입장을 표명했다. 웨드부시 애널리스트들은 “팔란티어는 실제로 다양한 정부 기관에서 더 많은 거래와 IT 예산을 확보할 수 있을 것”이라고 말했다.
왜 중요한가: 매출의 40%가 정부 계약에서 발생하는 팔란티어는 단기적으로 적어도 약간의 역풍을 맞을 것으로 보인다.
미국 정부가 마지막으로 예산 균형을 맞추기로 결정한 시기는 2010년대 초반의 세퀘스트레이션(sequestration: 재정적자 감축을 위해 정부 지출을 자동적으로 삭감하는 법적 장치) 기간으로 당시 정부에 노출된 IT 주식의 가치가 증발했다. 팔란티어도 같은 경험을 할 수 있는데, 가치가 없어서가 아니라 밸류에이션이 너무 높아서 수익의 변동성을 정당화할 수 없기 때문이다.
벤징가 엣지 랭킹의 성장성과 모멘텀에서 팔란티어는 각각 백분위수 86 및 99에 위치하고 있다. 단기적으로는 불리하지만 중장기적으로는 유리한 것으로 평가받았다. 더 많은 IT 및 방산주 종목에 대한 인사이트는 벤징가 엣지 주식 랭킹에서 확인해 보자.
이미지 출처: Shutterstock
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