JP모건 애널리스트인 제레미 토넷(Jeremy Tonet)은 최근 관세 인상이 글로벌 경기침체를 촉발할 수 있다는 우려 속에서 유틸리티 기업들이 상대적으로 유리한 위치에 있다고 보고 있다.
무슨 일 있었나: JP모건은 2025년 미국 GDP가 -0.3% 위축될 것으로 예상한다. JP모건 애널리스트인 마이아 G. 크룩은 미국 경기침체 확률이 60%까지 치솟았다고며, 최근의 관세 인상으로 인해 지난달 40%에서 증가한 수치다.
애널리스트들에 따르면 유틸리티 섹터는 해당 부문의 규제 수익률 프로필과 서비스 비용 구조를 반영하여 직접적인 관세 관련 EPS 영향으로부터 보호한다. 또한 잠재적인 금리 인하는 수익 매력을 더욱 높일 수 있다.
한편, 제레미 토넷은 관세 불확실성이 장기화되면 특히 에너지 공급이 부족한 지역에서 유틸리티의 설비 투자 계획과 수익에 영향을 미칠 수 있는 경제성 문제가 발생하여 정서와 더 넓은 경제에 해를 끼칠 수 있다고 말한다.
토넷은 도미니언 에너지(NYSE:D) 투자의견을 중립에서 비중축소로 하향 조정하고 목표주가도 59달러에서 52달러로 낮췄다.
도미이언 에너지의 버지니아 해상 풍력(Coastal Virginia Offshore Wind: CVOW) 프로젝트는 25억 달러의 남은 미국 외 지출과 잠재적인 철강/EU/멕시코 관세 영향으로 위험이 증가하고 있으며, 이로 인해 5억~6억 2,500만 달러의 추가 비용이 들 수 있다.
아직 마무리되지 않은 PJM 네트워크 업그레이드(+6억 달러)와 함께 이러한 요인들은 외부적인 어려움을 야기한다고 토넷은 덧붙였다. 게다가 해상 풍력에 대한 정부의 지원이 불확실해 보인다는 점도 우려를 더한다고 지적했다.
한편, 토넷은 WEC 에너지 그룹(NYSE:WEC) 투자의견을 비중축소에서 중립으로 상향 조정하고 목표주가는 106달러에서 108달러로 상향했다. 그는 WEC 에너지 그룹이 위스콘신에서 요금 사건 노출이 없고 위스콘신에서의 유리한 규제 환경 덕분에 유리하다고 말한다.
WEC 에너지 그룹은 규제 안정성과 마이크로소프트/클로버리프 데이터센터와 같은 프로젝트의 잠재적 상승 여력의 혜택을 받는 방어주로 자리잡고 있다고 덧붙였다.
그리고 토넷은 서던 컴퍼니(NYSE:SO) 투자의견을 비중축소에서 중립으로 올리고 목표주가 94달러를 유지했다. 그는 서던 컴퍼니가 강력한 규제 환경, 견고한 대차 대조표, 대규모 및 서비스 영역의 경제적 탄력성으로 인해 유틸리티 범위 내에서 두드러진다고 썼다.
그러나 조지아 전력 요금 사건과 관련된 지속적인 규제 불확실성은 즉각적인 상승 여력을 제한한다고 덧붙였다.
이미지: Shutterstock
Benzinga Pro의 독점 뉴스 및 도구로 수익률을 높이세요.
독점 속보 및 스캐너와 같은 Benzinga Pro의 강력한 도구 세트로 다른 트레이더보다 우위를 점하세요. 여기를 클릭하여 14일 무료 체험을 시작하세요.
