한 투자자가 레딧(Reddit)에 불만을 토로하며 많은 사람들이 조용히 궁금해하는 질문을 던졌다: “주식 시장은 지금 정확히 무엇을 기반으로 하고 있는가?”
“펀더멘털한 것들에 근거하지 않는다. 기술적 분석에 근거하지 않는다. 경제 데이터에 근거하지 않는다. 역사적 선례에 근거하지 않는다. 주요 뉴스에 근거하지 않는다. 트럼프의 ‘트루스’ 트윗에 근거하지 않는다,”고 그 사람이 썼다.
가치보다 분위기?
많은 사람들이 원글 작성자에게 동의하며 “분위기(vibes)”와 “연기(fumes)”와 같은 짧지만 의미심장한 답변을 제시했다. 한 사람은 단순히 “희망. 주식 시장은 당신이 돈을 불릴 수 있다는 희망에 기반하고 있다,”고 덧붙였다.
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다른 사람들은 이 시스템이 가치보다는 현금의 일상적인 흐름에 더 가깝다고 제안했다. 한 사람이 많은 찬성을 받은 댓글에서 “계속되는 대규모 401(k) 자금 유입에 기반하고 있다. 고용된 사람들이 좋은 시기와 나쁜 시기에 돈을 저축하는 것이다. 이는 합리적인 이유가 없더라도 주식에 대한 수요가 있다는 것을 의미한다,”고 말했다.
일부는 이 자동 투자 주기가 시장을 떠받치고 있을 수 있다고 지적했다. 한 사람이 “펀드 매니저들은 막대한 금액을 투자해야 한다. 선택의 여지가 없다,”고 썼다. “그 말은 펀드 매니저가 매달 시장에 넣어야 하는 돈을 쌓아놓고 있다는 것을 의미한다, 현실적인 투자 판단과 상관없이.”
그럼에도 불구하고 다른 사람들은 이 설정이 결국 무너질 수 있다고 우려했다. 한 사람이 “은퇴한 사람이 투자하는 사람보다 많아지면 이 구조는 유지될 수 없다,”고 경고했다.
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도박인가 아니면 단순한 버블인가?
몇몇 사람들은 지금의 시장이 기업 가치를 위한 가격 책정 메커니즘보다 카지노처럼 행동한다고 주장했다.
“당신은 회사의 성과에 베팅하는 것이 아니라 다른 도박꾼들이 어떻게 할지를 베팅하고 있다,”고 한 사람이 말했다. “뉴스가 좋고 과장되면 그들은 다른 사람들이 살 것이라고 생각하며 구매한다. 이것이 가격을 올린다.”
몇몇은 현재의 분위기를 설명하기 위해 문화적 참조를 덧붙였다. 한 사람은 “경제학은 남성을 위한 점성술일 뿐이다,”고 농담했고, 다른 사람은 현재의 시장 논리를 대규모 환각에 비유했다: “우리는 수십 년의 성장을 정당화하는 데 필요한 수조 달러의 가치를 대량으로 환각적으로 만들어낸다.”
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더 나은 선택은 없는가?
여러 댓글 작성자들은 대부분의 근로계층 사람들이 더 나은 선택이 없다고 지적했다. “대부분의 사람들이 현실적으로 어떤 수단을 가지고 있겠는가? 없다,”고 한 사용자가 말했다. “주택은 비싸다, 임대료는 높다, 식품과 요금 가격이 높다. 사람들이 주식에 투자하지 않으면 어떻게 부를 쌓겠는가?”
일부는 여전히 장기 투자나 기업 수익과 같은 전통적인 아이디어를 고수했지만, 다른 이들은 이제 더 이상 같은 무게를 지니지 않는다고 말했다.
이것이 분위기이든, 유입이든, 희망이든, 습관이든, 이 레딧 스레드는 점점 더 많은 투자자들이 시장의 행동이 더 이상 이해가 되는지 궁금해하고 있음을 분명히 했다.
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이미지: Shutterstock
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