Author: Piero Cingari

목요일(3일) 달러는 엔화 대비 2% 이상 하락하며, 미국과 일본 당국이 7월 말 외환 시장에 개입한 이후 가장 큰 일일 하락폭을 기록했다.이는 선물 시장이 2주도 채 남지 않은 시점에 연방준비제도(Fed)의 금리 인상이 발생할 확률을 50% 이상으로 예상하고 있음에도 불구하고 발생한 일이다.

연방준비제도(Fed) 이사회 위원인 크리스토퍼 월러는 목요일(3일) 9월 15일과 16일에 열리는 정책위원회 회의에서 연방기금 금리를 현 수준으로 동결할 준비가 되어 있다고 밝혔다.미국 워싱턴에서 열린 로이터 NEXT 뉴스메이커 인터뷰에서 월러 이사는 인내심을 발휘해야 할 근거가 단 한 가지 조건에 달려 있다고 말했다. 바로 최근 데이터에서 나타나고 있는 디플레이션 추세가 향후 2주 동안 지속되어야 한다는 점이다.

미 10년물 국채 수익률은 화요일(1일) 4.80%를 기록하며 2025년 1월 이후 최고치를 경신했다. 또한 30년물 수익률은 5.28%를 기록하며 2007년에 마지막으로 관측된 수준에 근접했다.최근 몇 주간 시장 논평을 주도해 온 모든 분석 틀에 따르면, 주식 시장은 이러한 상황 속에서 무너져야 마땅하다.

지난달 민간 부문 고용 증가세는 1월 이후 가장 둔화된 모습을 보였다. 그럼에도 불구하고, 연방준비제도(Fed)가 2주 후에 금리를 인상할 것이라는 시장의 확신은 거의 흔들리지 않았다.수요일(2일) 발표된 최신 ADP 보고서에 따르면, 8월 민간 부문 고용 증가분은 3만 8,000명에 그쳐, 시장 예상치인 4만 7,000명을 크게 밑돌았다. 이는 1월 이후 가장 낮은 월간 증가폭이다.

채권 시장은 자금 조달 비용이 비싸지고 있음을 전 세계에 알리고 있다. 하지만 뉴욕 연방준비은행 총재인존 윌리엄스는 국채 수익률 상승의 이면에 다른 요인이 있다고 본다.수요일(2일) CNBC와의 인터뷰에서 윌리엄스 총재는 장기 수익률 상승이 “강력한 미국 경제와 대규모 투자가 뒷받침하는 밝은 경제 전망”에 크게 기인한다고 말하며, 인공지능, 데이터센터 및 광범위한 기술 지출을 그 예로 들었다.

지난 5월, 제이미 다이먼은 채권 시장에 균열이 생길 것이라고 말했다. 그리고 6월에는 레이 달리오가 미국의 부채 상황이 이미 돌이킬 수 없는 지점에 도달했다고 주장하는 책을 출간했다.8월 기준 총 공공 부채는 40조 달러를 넘어섰으며, 9월 현재 30년 만기 국채 수익률은 여전히 5% 이상에서 거래되고 있어 20년 전 기록했던 최고치에 근접해 있다.

미국 중부사령부가 미군이 이란 내 이슬람 혁명수비대 목표물을 공습하기 시작했다고 발표하자, 화요일(1일) 원유 및 천연가스 관련 종목 주가가 급등했다.영국 해사무역기구(UK Maritime Trade Operations)에 따르면, 이번 공습은 호르무즈 해협에서 사우디 유조선 1척과 한국 유조선 1척이 정체 불명의 발사체에 피격된 밤사이 발생한 공격에 이어 이루어졌다. 인명 피해나 환경 피해는 보고되지 않았다.

AI 관련 투자 열풍은 처음에는 엔비디아(NASDAQ:NVDA) 한 곳에서 시작되었다. 이후 AI 열풍은 반도체 제조사, 메모리 생산업체, 그리고 데이터센터의 가동을 유지하는 냉각 및 전원 장비 업체들로 광범위하게 확산되었다. 원자력, 풍력, 태양광 등 에너지 분야는 대부분의 투자자들이 다음으로 주목하고 있는 분야다.

도널드 트럼프 대통령이 케빈 워시를 연방준비제도(Fed) 의장으로 지명했을 때, 월스트리트는 옛 자료를 다시 꺼내 들었다.2008년 금융위기 당시 연준 이사로 재직했던 워시는 인플레이션 강경론자로 명성을 쌓아왔다. 하지만 이제 그 자료는 시들해졌다.

9월은 주식 시장에서 일 년 중 최악의 달로 알려져 있다. 하지만 역사적 추세를 살펴보면 그보다 훨씬 더 흥미로운 점이 있다.사실상 9월은 거의 두 개의 서로 다른 달이나 다름없다. 9월 상반기는 일반적으로 S&P 500 지수에 있어 비교적 안정적이다. 주가는 월 중순 무렵 계절적 고점을 찍기 전까지 횡보하거나 소폭 상승하는 경향을 보인다. 그러다 갑자기 추세가 바뀌게 된다.