주류의 상당한 도매 가격 하락으로 어려움을 겪으면서 바이주 제조업체 귀주 마오타이(Kweichow Moutai Co.)는 중국 최대 가치의 국내 주식으로서의 지위를 중국 공상은행(工商银行)(ICBC)에 빼앗길 위기에 처해 있다.
올해 마오타이의 주가가 13% 하락하면서, 목요일 마감 기준 마오타이의 시가총액은 1조 8,800억 위안(2,600억 달러)으로 감소했으며, 이 중국 최대 대출 기관에 대한 격차는 260억 위안으로 좁혀졌다고 블룸버그가 보도했다.
반면 ICBC는 같은 기간 주가가 15% 이상 상승했다. 마오타이의 저조한 주식 실적은 소비자들이 지출을 줄이면서 프리미엄 브랜드에 대한 투자자들의 광범위한 혐오 경향의 일부이다.
아다 리(Ada Li)를 포함한 블룸보그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)의 분석가들은 최근 마오타이의 주력 제품이 사상 최저치를 기록했다는 것은 중국 소비자 지출이 완전히 회복되기까지 오랜 시간이 걸릴 수 있음을 의미할 수 있다고 말했다. 외국인 투자자들이 마오타이 주식을 매각해 지분율이 1월 이후 최저 수준으로 떨어졌다.
유명한 투자자 모니쉬 파브라이(Mohnish Pabrai)는 마오타이의 강력한 경쟁 우위를 자주 칭찬했다. 그는 “마오타이보다 더 좋은 해자를 가진 회사는 없다고 생각한다”고 말했다.
그는 회사의 1000년 역사를 언급하며 이 술 제조 회사가 “사람들의 머릿속에 박혀 있다”고 말했다.
마오타이의 최근 어려움은 팬데믹 기간 동안의 성과와 극명한 대조를 이룬다. 2020년 이 주류 대기업은 전 세계적인 주류 수요 침체에도 불구하고 지속적으로 소매가를 인상해 시가총액 1위를 차지했다. 그러나 최근 경기 회복세가 미흡한 것을 반영한 도매가격 하락으로 인해 이 회사 마진에 대한 우려가 커지고 있다.
한편, 중국의 차입비용 절감에 따른 마진 축소 전망으로 인해 2020년 부진에 직면했던 ICBC는 이제 규제 당국의 주주 친화적 정책의 혜택을 받고 있다. 은행 등 고배당주는 올해 좋은 성과를 냈고, 시장 변동성이 지속되는 가운데 투자자들이 선호하는 종목이 됐다.
사진제공: Wikimedia Commons의 HunagnTwuai
이 기사는 Benzinga Neuro로부터 제공받고 Shivdeep Dhaliwal이(가) 편집한 바 있다
