일본 10년물 국채 수익률이 화요일 1.59%를 넘어 2008년 이후 최고 수준을 기록했다. 이는 7월 20일 상원 선거를 앞두고 시장이 잠재적인 재정 부양 조치를 반영한 결과다. 이러한 급등은 재무부가 초장기 국채 발행 규모를 축소했음에도 불구하고 발생했으며, 이는 단기 국채 수익률에 대한 강한 상승 압력을 시사한다.
무슨 일 있었나: 베어 트랩스 리포트(Bear Traps Report)의 창립자 로렌스 맥도널드는 국채 수익률 급등을 강조하며 일본이 수십 년간 ‘지구의 국채 수익률 앵커’ 역할을 해온 시대가 끝나가고 있다고 경고했다.
“중앙은행들이 자본의 진정한 비용을 점점 더 긴 기간 동안 왜곡할 때, 이 사기극에 대한 대가는 무료가 아니다”라고 맥도널드는 지난주 소셜미디어 엑스(X)에 글을 남겼다.
국채 수익률의 급등은 이시바 시게루 총리의 자민당이 정치적 압박에 직면하면서 소비세 인하를 포함한 재정 지출 확대에 대한 기대가 높아지고 있음을 반영다. 재팬투데이(Japan Today)는 NHK의 여론 조사에서 자민당의 지지율이 24%로 2012년 집권 이후 최저치를 기록했다고 보도했다.
*JAPAN 10-YEAR GOVERNMENT BOND YIELD RISES TO HIGHEST SINCE 2008 – Bloomberg. https://t.co/TUwEwpJUhm
— Lawrence McDonald (@Convertbond) July 15, 2025
왜 중요한가: 글로벌 채권 시장은 동기화된 스트레스를 겪고 있다. 영국 장기 채권 수익률을 2022년 ‘패닉’ 수준을 돌파했으며, 프랑스 30년물 수익률은 2011년 이후 최고치인 4.21%를 기록했다. 맥도널드는 이 패턴을 지적하며 “일본, 영국, 이제 프랑스 – 채권은 무엇을 알고 있는가?”라고 물었다.
채권 매도세는 상업용 부동산 부채에 대한 시장 우려와 맞물려 발생했다. 맥도널드는 2013년부터 2021년까지 2~3% 쿠폰 금리로 판매된 미국 상업용 및 다세대 주택 모기지 채권 5조 달러 중 대부분이 현재 달러당 40~60센트에 거래되고 있다고 지적했다.
한편, 미국 10년물 국채 수익률은 연방준비제도(Fed) 정책에 영향을 미칠 수 있는 인플레이션 데이터 발표를 기다리며 4.43%를 상회했다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 일본에 대한 25% 관세 부과 가능성은 도쿄의 협상 실패 이후 추가 압력을 가하고 있다.
일본 닛케이 225 지수는 39,453.90포인트으로 0.015% 하락했으며, 엔화는 달러 대비 0.0068로 약세를 보였다.
면책 조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
사진 출처: Shutterstock
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