블룸 에너지(NYSE:BE)는 2025년 인공지능(AI) 열풍의 주요 수혜 기업으로, 주목받는 수주 성과와 신속한 사업 확장으로 주가가 급등하고 있다.
뱅크오브아메리카 애널리스트 딤플 고사이는 블룸 에너지에 대해 ‘시장수익률 하회(Underperform)’ 등급을 재확인하면서 목표주가를 21달러에서 24달러로 상향 조정했다.
고사이는 블룸 에너지가 데이터센터 전력 공급 계약으로 지난 1년간 주가가 550% 이상 급등했으나, 애널리스트는 이번 상승세가 실물 경제보다 AI 과열에 더 기인한다고 경고했다.
그는 블룸 에너지가 현재 2025년 예상 EV/EBITDA 기준 99.9배라는 프리미엄 배수로 거래되고 있으며, 이는 수익 성장률과 마진이 더 약함에도 불구하고 GE 버노바(NYSE:GEV), 심지어 엔비디아(NASDAQ:NVDA)보다도 높은 배수라고 말했다.
뱅크오브아메리카는 블룸 에너지의 펀더멘털이 높은 평가와 부합하지 않는다고 경고했다. 오라클(NYSE:ORCL) 및 아메리칸 일렉트릭 파워(NASDAQ:AEP)와의 주목할 만한 발표에도 2025년 매출 가이던스는 16억 5천만~18억 5천만 달러로 유지되고 있다.
개선에도 불구하고 블룸의 서비스 마진과 연료전지 신뢰성은 여전히 역사적 목표치에 미치지 못하며, 스택 수명은 여전히 꾸준히 5년 기준에 도달하는 데 어려움을 겪고 있다.
은행은 캐터필러(NYSE:CAT), 커민스(NYSE:CMI), 롤스 로이스, GE 버노바 등 기존 강자들의 경쟁 압박이 심화되고 있다고 밝혔다. 이들 업체의 제품은 특히 데이터센터 시장에서 틈새 시장인 공동 배치 부문에서 가격, 속도, 신뢰성 측면에서 일반적으로 블룸을 능가한다.
블룸 에너지는 7월 2분기 조정 주당순이익(EPS)이 10센트로, 컨센서스 추정치 1센트를 크게 상회했으며 전년 동기 6센트 손실에서 전환했다고 보고했다. 매출은 전년 동기 대비 19.5% 증가한 4억 120만 달러로, 애널리스트 평균 전망치 3억 7800만 달러를 넘어섰다.
애널리스트는 현장 발전이 여전히 틈새 시장임을 지적하며, 추적 대상 540개 데이터센터 중 코로케이션 발전 방식을 채택한 곳은 6%에 불과하다고 설명했다. 터빈과 왕복 엔진이 낮은 비용으로 시장을 주도하는 가운데, 소형 모듈형 원자로가 장기적으로 더 저렴한 대안으로 부상하고 있다.
주가 움직임: 수요일 정규장에서 블룸 에너지는 10.60% 하락한 69.18달러에 마감했다.
Michael Vi 촬영, Shutterstock 제공
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