연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월이 월가와 일반 투자자들에게 환호할 만한 이유를 제공했다.
연준의 연례 잭슨홀 연설에서 파월은 연준이 다음 달부터 금리 정책 방향을 전환할 준비를 하고 있음을 명확히 시사했다.
그의 메시지는 시장 전반에 걸친 급등세를 촉발할 만큼 완화적이었으며, 주요 경제학자들로부터 금리인하가 ‘여부’가 아닌 ‘규모’의 문제로 전환됐다는 예측이 쏟아졌다.
“기본 전망과 위험 요인의 변화는 정책 기조 조정이 필요할 수 있음을 시사한다”고 말했다.
간단히 말해, 연준은 9월 금리인하를 위한 기반을 마련하고 있다.
시장의 즉각적인 반응: 주식과 암호화폐 급등
파월의 어조 변화에 따라 주식 시장이 급등했다.
다우존스 지수는 2% 상승해 45,680포인트를 넘어 새로운 사상 최고치를 기록했으며, S&P 500 지수는 1.52% 상승했고, 러셀 2000 지수는 4% 가까이 급등하며 4월 이후 가장 좋은 거래일을 기록했다.
채권 수익률은 급락했으며, 2년물 국채 수익률은 10bp 하락해 3.70%를 기록했다. 트레이더들은 9월 25bp 금리인하를 완전히 반영하기 위해 움직였다.
하지만 암호화폐 시장이 주목을 끌며 금리인하 기대감이 고조되면서 위험 선호 열풍이 몰아쳤다. 비트코인(CRYPTO:BTC)은 3.5% 상승했고, 이더리움(CRYPTO:ETH), 솔라나(CRYPTO:SOL), 카르다노(CRYPTO:ADA)는 두 자릿수의 상승폭을 기록했다.
경제학자들, 금리인하 파도가 다가오고 있다고 예측
월가의 경제학자들은 제롬 파월의 잭슨 홀 연설을 주요 전환점으로 해석했으며, 이는 더 광범위한 금리인하 추세의 첫 번째 도미노가 될 수 있다고 지적했다.
골드만삭스의 수석 경제학자 얀 하치우스는 직설적으로 말했다. “우리는 파월의 발언이 9월 FOMC 회의에서 25bp 금리인하를 예상하는 당사 전망과 일치한다고 본다.”
골드만삭스는 연준이 이제 금리인하를 시작할 충분한 근거를 확보했으며, 특히 노동시장이 예상보다 빠르게 둔화되고 있다는 점을 강조했다.
“파월은 기대에 부응했다”고 LPL 파이낸셜의 경제학자 제프리 로치는 말했다. 그는 자본 시장이 이 새로운 톤을 환영할 것이라고 지적하며, 연준이 과거 인플레이션 우려보다 현실 세계의 데이터에 더 집중하고 있다는 점을 강조했다.
어바운드 파이낸셜(Abound Financial)의 최고 투자 책임자인 데이비드 라우트는 파월이 투자자들이 기다려온 것을 제공했다고 생각한다.
“최근 노동시장 둔화를 고려할 때 연준은 9월 금리인하를 정당화할 충분한 데이터를 보유하고 있다”고 말했다. 그는 한 번 더 남은 고용 보고서가 결정적 역할을 할 수 있지만, 이미 기반은 마련되었다고 덧붙였다.
노스라이트 자산운용의 최고 투자 책임자인 크리스 자카레리는 파월의 메시지를 연준 용어로 “예상보다 직설적”이라고 평가했다.
“그는 직접적으로 말하지는 않았지만, 파월은 연준이 다음 회의에서 금리를 인하할 준비가 되어 있음을 분명히 시사했다.” 그의 견해에 따르면, 9월에 금리를 인하하지 않기 위한 기준은 이제 매우 높으며, 들어오는 데이터가 극적으로 개선되지 않는 한 인하가 불가피할 것이다.
그레니트 베이 자산운용의 최고 투자 책임자(CIO)인 폴 스탠리는 이 의견을 재확인했지만 더 큰 조치를 배제하지 않았다. “25bp인지 50bp인지 아직 모르지만, 연준이 다시 금리인하를 검토하고 있다는 사실 자체가 주식 시장에 분명히 긍정적”이라고 말했다.
옥스퍼드 이코노믹스의 라이언 스위트는 파월의 연설이 시간표를 바꿨다고 지적했다.
스위트는 이제 올해 말까지 한 차례가 아닌 두 차례 금리인하를 예상하며, 첫 번째 인하는 12월이 아닌 9월에 이루어질 가능성이 높다고 전망했다. 그는 이는 이전 연준 메시지가 인플레이션에 집중했던 것과 명확히 다른 방향이라고 지적했다.
스위트에 따르면 파월은 이제 고용 측면으로 정책 방향을 기울이고 있다.
기술적 분석을 주목하는 이들에게는 블루칩 데일리 트렌드 리포트의 최고 기술 전략가인 래리 덴타렐리는 기회를 보고 있다. “오늘 발언은 예상보다 더 비둘기파적이었다”고 그는 말했다.
그는 주택 건설업체, 소형주, 지역 은행이 가장 큰 수혜를 볼 것으로 예상하며, 이 세 부문은 금요일 급등했다. “이것은 섹터 리더십을 바꾸는 유형의 거시적 변화”라고 그는 덧붙였다.
파월 발언의 중요성
연방준비제도가 금리를 인하하면 그 영향은 경제의 모든 부분으로 확산된다. 주택 대출 금리가 하락하고, 신용카드 연이율이 감소하며, 기업과 소비자의 대출이 용이해진다.
이는 더 많은 소비, 더 많은 투자 그리고 주식 시장에는 더 큰 상승 여력을 의미한다.
일반 투자자들에게 파월의 정책 전환은 새로운 기회 창구가 될 수 있다. 주택, 지역 은행, 소형주 등 금리 민감 섹터는 통화정책이 긴축에서 완화로 전환될 때 상대적으로 시장수익률 상회를 기록하는 경향이 있다.
이미지는 인공지능을 사용하여 Midjourney에서 생성되었습니다.
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