미국은 인플레이션이 가속화될 가능성에 대비하고 있으며, 달러의 상당한 가치 하락이 주요 원인으로 지목되고 있다는 토르스텐 슬록(Torsten Sløk), 아폴로(Apollo) 수석 경제학자의 새로운 분석에 따르면 그렇다.
무슨 일이 일어났는가: 슬록의 분석에 따르면, 미국 달러가 10% 하락할 경우 인플레이션이 0.3%포인트 상승할 것으로 예상된다.
이는 이미 여러 요인으로 인해 인플레이션 압력이 증가하고 있는 시점에서 발생하는 것으로, 여기에는 지속적인 관세, 상승하는 유가, 그리고기존의 이민 제한 등이 포함된다.
슬록은 “결론적으로, 앞으로 몇 달 동안 인플레이션이 상승할 것으로 보인다; 이는 시장의 예상이며, 연준(연방준비제도)의 예상이며, 우리의 예상이다”고 강조했다.
미국 달러 지수 스팟이 연초 대비 10.29% 하락한 상황에서 “인플레이션 충격과 시장 전망 비교”를 나타내는 차트가 예상되는 영향을 보여준다.
연간 상반기(H1) 동안 10%의 가치 하락이 발생하면 인플레이션에 상당한 상승세가 나타나며, 하반기(H2) 동안 10% 하락 역시 마찬가지이다.
이 차트는 또한 2025년 1분기부터 2027년 4분기까지 달러의 10% 및 20% 하락이 미국 소비자물가지수(CPI)에 미치는 영향을 기준 예측과 비교하여 상세하게 보여준다.
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왜 중요한가: 블룸버그 텔레비전과의 논의에서 슬록은 고용 측면에서 비즈니스 환경이 시장의 예상보다 더 강하다고 언급했지만 인플레이션 압력이 없다고 말했다.
그는 “이것은 무역 전쟁의 영향에 대한 논의로 돌아가게 한다. 관세가 영향을 미치지 않을 것인가? 지금까지는 인플레이션이 여전히 안정적이고, 고용 성장 또한 여전히 강력한 점에서 놀라운 상황이다. 따라서 현재 시점에서 무역 전쟁이 거시경제에 미치는 영향은 거의 없다”고 말했다.
이 기사가 출판될 당시 미국 달러 지수 스팟은 97.3660 수준에서 0.19% 상승했다.
한편, SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)와 인베스코 QQQ 트러스트 ETF(NASDAQ:QQQ)는 각각 S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 추적하며, 월요일 프리마켓에서 하락했다. SPY는 $624.54에서 0.13% 하락했으며, QQQ는 $554.81로 0.25% 하락했다.
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이미지 출처: 셔터스톡
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