화요일(18일) 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의가 시작되며 시장 컨센서스는 연준이 기준금리를 4.25%에서 4.50% 범위에서 유지할 것으로 예상하고 있다. 그럼에도 불구하고 애널리스트들은 백악관이 정책에 대한 확고한 입장을 유지하고 있기 때문에 제롬 파월 의장이 신중한 자세로 선회할 수 있다고 본다.
무슨 일 있었나: CME 그룹 FedWatch 도구에 따르면 연준이 3월 회의에서 금리를 동결할 확률은 99%이다. 그러나 6월 이후에는 완화 가능성이 65% 이상, 9월 이후에는 90% 이상으로 높아진다.
야데니 리서치의 대표인 에드워드 야데니는 인플레이션이 목표치인 2.0%에 근접하고 도널드 트럼프 대통령의 정책이 경제를 경기침체로 이끌 경우 연준이 조치를 취할 것으로 예상했다.
그는 “트럼프 풋은 끝났을지 모르지만 연준 풋은 여전히 대기 중”이라고 말했다. ‘연준 풋’은 급격한 시장 하락으로 경제적 피해가 우려될 때 연준이 금리를 인하하는 조치를 의미한다. 반면 ‘트럼프 풋’은 시장 공포가 심해지면 행정부가 경기침체를 피하기 위해 정책을 조정한다는 의미다.
나벨리에&어소시에이츠 회장 겸 CIO인 루이스 나벨리에는 이렇게 말했다. “연준이 곧 금리를 인하할 수 있다는 신호로 비둘기파적인 FOMC 성명을 발표할 것으로 예상하고 있다. 연준 점도표가 올해 두 차례의 기준금리 인하를 예고할 것으로 예상한다.” 또한 그는 전 세계 경제 위축으로 인해 2025년에 네 차례의 기준금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있다.
또한 B2PRIME 그룹의 창립자이자 전무이사인 유지니아 미쿨리아크(Eugenia Mykuliak)는 “제롬 파월 연준 의장의 매파적 기조가 경제 불확실성, 특히 관세 불확실성을 언급해야 하기 때문에 보다 신중한 기조로 바뀔 가능성이 있다”고 생각한다.
왜 중요한가: 애널리스트들은 트럼프 대통령이 최근 발언에서 주식 시장의 중요성을 일축한 만큼 경제 정책에 대한 확고한 입장을 유지할 것으로 예상한다. 그는 “주식 시장을 지켜볼 수 없다”, “시장은 올라갈 것이고 내려갈 것이다”라는 발언을 한 바 있다.
또한 스콧 베센트 미국 재무장관은 일요일 NBC와의 인터뷰에서 증시 조정이 “건전하다”면서도 미국이 경기침체를 피할 수 있다는 “보장은 없다”고 경고하면서 우려를 키웠다.
한편, 3월 7일 시카고대학교에서 연설한 파월 의장은 견고한 노동시장과 목표치에 근접한 인플레이션을 언급하며 연준의 이중 책무를 강조했다. 그는 인플레이션이 높은 수준을 유지하면 연준이 금리를 동결하고 고용이 약화되면 금리를 인하할 것이라고 말했다. 또한 파월 의장은 당국자들이 금리 조정을 “서두르지 않을 것”이라고 했다.
가격 움직임: S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 각각 추종하는 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)와 Invesco QQQ Trust ETF(NASDAQ:QQQ)는 월요일(17일)에 상승했다. SPY는 0.77% 상승한 567.15달러, QQQ도 0.65% 상승한 482.77달러를 기록했다.
한편, 화요일(18일)에는 4가지 벤치마크 지수 선물이 모두 하락했다. 다우존스 지수 선물은 0.25% 하락하고, S&P 500 지수 선물은 0.33%, 나스닥 100 지수 선물은 0.44% 하락했습니다. 소형주 중심 러셀 2000 지수 선물도 0.51% 하락했다.
사진 제공: Shutterstock
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