중국이 희토류 수출 통제를 강화하며 고위험 경제 전략을 펼치고 있어 기술, 방위, 반도체 등 분야의 글로벌 공급망에 위협이 되고 있다. 그러나 애널리스트들은 이러한 조치가 역효과를 낼 수 있다고 경고한다. 즉, 대체재 개발 노력을 가속화하고 미국의 더 강력한 관세 보복을 유발할 수 있다는 것이다.
중국은 10월 9일 반도체, 전기차 배터리, 방위 시스템, 인공지능 하드웨어 생산에 핵심적인 희토류 및 자석 관련 물질에 대한 수출 통제를 확대했다. 중국은 이 분야에서 거의 독점적인 지위를 차지하고 있으며, 전 세계 정제량의 92%, 자석 제조량의 98%를 차지한다.
이에 대응하여 도널드 트럼프 대통령은 이 조치를 “사악하고 적대적인” 행위로 규정하며, 이미 시행 중인 관세에 더해 중국산 수입품에 추가로 100%의 관세를 부과할 가능성을 발표했다.
희토류가 중요한 이유는?
희토류 시장은 규모는 작을 수 있지만(지난해 전 세계 시장 규모는 60억 달러에 불과함), 그 중요성은 그 규모에 비해 매우 크다.
이 광물들은 다양한 첨단 기술 및 군사 장비의 동력원이다. 공급에 사소한 차질만 생겨도 전 세계 산업에 파급 효과를 미칠 수 있다.
골드만삭스 애널리스트 다안 스트루이벤은 중국 수출 중단 위험이 가장 높은 품목으로 사마륨, 흑연, 루테튬, 테르븀을 꼽았다. 이들 모두 방위 기술과 전자제품에 필수적이다.
그는 또한 5월 수출 규제로 희토류 수출량이 전년 대비 31% 감소했고, 자석 수출은 무려 74%나 급감해 포드(NYSE:F)의 전기차 생산이 일시 중단되는 등의 차질이 발생했다고 덧붙였다.
계속 중국에 의존할 수 있을까?
골드만삭스의 또 다른 경제학자 앤드류 틸턴은 중국의 영향력이 원광 공급을 훨씬 넘어선다고 지적했다. 중국은 채굴부터 가공, 최종 자석 조립에 이르는 전체 희토류 가치 사슬을 장악하고 있다.
틸턴은 “경희토류는 비교적 널리 구할 수 있지만, 디스프로슘과 테르븀 같은 중희토류는 중국과 미얀마 외 지역에서 찾기 매우 어렵다”고 말했다.
“미국이 이 분야에 막대한 투자를 하고 있지만, 주요 시설 다수는 2028년이 되어야 가동될 예정이다.”
그는 현재 방위 비축량이 당분간 충분하지만, 공급 차질이 장기화될 경우 결국 핵심 부문의 생산에 제약을 줄 수 있다고 덧붙였다.
트럼프의 100% 관세, 미국보다 중국에 더 큰 타격 될까?
골드만삭스는 트럼프가 제안한 관세가 완전히 시행될 경우 중국 GDP 성장률에 미치는 총 영향이 2.5%p를 약간 넘을 것으로 추정한다. 올해 초 관세 인상 이후 약 1%p는 이미 전망치에 반영된 상태다.
무역 전환 및 베트남 등 다른 아시아 경제권으로의 재편으로 충격이 다소 완화됐다. 그러나 전자제품·기계류 등 민감품목에 대한 대규모 신규 관세 위협은 중국 제조업과의 글로벌 분리를 가속화할 수 있다.
그럼에도 폴리마켓 베팅 참여자들은 트럼프가 설정한 마감일인 11월 1일까지 100% 관세가 전면 시행될 가능성을 현재 11%로만 보고 있다.
양측은 한국에서 열리는 APEC 정상회의에서 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석의 회담 가능성을 앞두고 긴장 완화 의사를 일부 표명한 것으로 전해졌다.
전 세계에 미치는 영향?
월스트리트 베테랑 애널리스트 에드 야데니는 화요일 공유한 보고서에서 중국 측 조치가 기업과 정부들이 공급망 전략을 재검토하기 시작하면서 “부메랑 효과”를 유발할 위험이 있다고 지적했다.
G7 재무장관들은 이미 중국의 수출 통제에 대한 대응을 조율하기로 약속했으며, 트럼프 행정부는 호주, 캐나다, 인도 등 동맹국들과 신속히 입장을 맞추고 있다.
미국도 가만히 있지 않고 있다. 올해 초 트럼프 행정부는 국내 희토류 자석 생산 지원을 위해 MP 머티리얼즈(NYSE:MP)에 4억 달러를 투자했으며, 캐나다 광산 기업 트릴로지 메탈스(NYSE:TMQ)의 지분 10%를 확보했다.
야데니가 지적했듯, 중국은 “이번에 너무 멀리 나간 것 같다.” 경제적 압박 수단을 무기화함으로써 중국은 세계에 중국과의 거래가 지나치게 위험하다는 인식을 심어줄 위험을 감수하고 있다.
사진: 셔터스톡
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