구리 가격이 공급 문제로 인해 상승세를 보이고 있다. 이는 세계 최대 구리 생산지 중 하나인 인도네시아 그라스버그 광산의 생산 중단이 주된 원인이다.
이러한 상황은 구리에 대한 수요가 폭발적인 시기에 공급을 더욱 긴축시켜 가격을 더욱 끌어올릴 전망이다. 애널리스트에 따라 구리 가격은 9월 25일 기준 톤당 10,300달러에서 톤당 10,500~11,700달러 사이로 상승할 것으로 예상된다.
구리 수요는 이미 높은 수준이며, 특히 지난 1년간 전 세계 수요의 약 60%를 차지하는 중국에서의 수요가 두드러진다. 산업별로 보면 구리는 인프라 및 청정 에너지 분야에서 필수 소재다. 예를 들어 전기차는 화석연료 차량보다 최대 4배 많은 구리를 필요로 한다.
이러한 이유 등으로 투자자들은 가능한 한 많은 구리 자산을 확보해 왔으며, 해당 분야 ETF는 2025년 순유입액 23억 달러를 기록해 2024년 대비 거의 50% 증가했다. 연초부터 투자한 투자자들은 보상을 받았는데, 글로벌 X 구리 광산 ETF(NYSE:COPX)는 연초 대비 47.35% 상승하며 동종 업종 대비 19.4%, S&P 500 지수 대비 12.3%의 초과 수익률을 기록했다.
캐피털닷컴의 수석 시장 애널리스트 데이비드 존스는 9월 24일 연구 노트에서 “구리 거래 활동이 평소 예상치보다 약 50% 증가했다”며 “구리는 항상 중요한 원자재이며 경제 호황 또는 위축의 선행 지표로 여겨진다”고 말했다.
존스는 지난 몇 달간 구리 시장이 격동의 시기를 겪었다고 지적하며, 트럼프 행정부가 예상치 못하게 구리 수입에 관세를 부과한 7월 말 하루 만에 가격이 20% 폭락한 사례를 언급했다. 그는 “이는 구리 시장 사상 최대 폭락이었으며, 당연히 많은 트레이더들이 충격에 빠졌고 그 결과 여름 내내 변동성이 낮아졌다”고 설명했다.
그러나 이번 주 광산 대기업 프리포트 맥모란이 인도네시아 그라스버그 광산의 ‘토사 유출 사태’에 대한 입장을 밝히자 거래자들은 가격이 7% 반등하는 모습을 목격했다. 존스는 “하루 만에 큰 폭의 움직임이지만, 구리 가격은 여전히 관세 부과 전 최고치보다 약 20% 낮은 수준”이라고 말했다. “트레이더들이 앞으로 며칠 동안 구리에서 더 많은 상승 여력이 있을 것이라고 예상하는 걸까? 어쨌든 최근 상황을 고려할 때, 구리는 2025년 마지막 분기에도 인기 있는 시장으로 남을 가능성이 높다.”
금보다 나은 선택지?
2025년 금 가격이 급등한 가운데, 구리 역시 원자재에 관심 있는 투자자들에게 독특한 매력을 제공할 수 있다.
인컴 인사이더의 창립자이자 수석 편집자인 일리르 살리히는 “귀금속 업계 내부자들은 종종 구리를 경제의 ‘배선’이라고 부른다”고 말했다. “AI 데이터 센터, 재생 에너지 그리드, 전기차(EV) 등 오늘날 시장의 주요 경제 동력 대부분은 구리에 크게 의존하며 수요를 견인한다.”
구조적으로 AI와 전기차 인프라가 지속적으로 확장·가속화됨에 따라 구리 수요는 크게 증가할 전망이다. 살리히는 “동시에 공급은 채굴 비용이 높고 본질적으로 제한적”이라며 “세계 최대 구리 생산국 중 하나인 캐나다 등 많은 지역에서 지난 10년간 구리 채굴량이 20% 이상 감소했다”고 설명했다. 저탄소 경제로의 전환 과정에서 구리 수요가 공급을 훨씬 초과하고 있다.“
살리히는 금이 거시적 불안과 경기 침체 우려에 대한 헤지 수단인 반면, 구리는 실물 경제 성장을 타고 오른다고 믿는다. ”이렇게 생각하는 것이 가장 좋다. 경기 침체 대비 보험보다는 전기화와 AI 확장에 따른 상승세를 포착하고 싶다면 구리가 더 강력한 매수 대상이다.”
투자자들이 금과 구리 중 하나를 선택할 필요는 없지만, 현재 전력망, 데이터 센터, 재생에너지 분야의 자본 지출은 “대부분 심리적 요인에 의해 수요가 좌우되는 금보다 구리에 훨씬 명확한 수요 성장 가능성을 제공한다”고 살리히는 덧붙였다.
2025년 말과 2026년에 주목할 3대 구리 관련 주식
현재 구리가 급등 모드에 접어든 만큼, 지금 투자자에게 합리적인 선택지는 다음과 같다.
프리포트 맥모란
연초 대비 실적: -6.12%
살리히는 직접적인 투자 조언을 제공하지는 않지만, 현재 몇 가지 구리 관련 주식을 보유하고 있으며 프리포트 맥모란(NYSE:FCX)이 그중 하나라고 밝혔다.
그는 “프리포트는 미주와 인도네시아 전역에 광산을 보유한 세계 최대 규모의 상장 구리 생산업체 중 하나”라며 “거대한 규모를 자랑하지만 해외 사업과 관련된 지정학적 위험에 노출되어 있다”고 설명했다.
애널리스트들은 그라스버그 광산 문제로 인해 FCX에 대한 단기적 우려를 표명했지만, 프리포트의 장기적 이점도 존재한다. 예를 들어 버나스타인은 광산 사고 이후에도 이번 주 FCX에 대한 ‘매수’ 추천을 유지했다.
서던 코퍼
연초 대비 실적: +31.92%
서던 코퍼(NYSE:SCCO)는 노련한 구리 투자자들 사이에서 또 다른 선호 종목이다.
기미 크레딧의 신흥 시장 수석 애널리스트 프랑크 베카르트는 “SCCO는 신용 지표에 부정적 영향을 주지 않으면서 야심찬 투자 프로그램을 실행하는 동시에 강력한 운영 및 재무 성과를 지속적으로 내고 있다”고 말했다. “이 회사의 EBITDA 마진 56%는 동종 업계 최고 수준이다. 미국 수출은 매출의 10%를 차지하는 반면, 아시아와 멕시코는 각각 매출의 30% 이상을 차지한다.”
따라서 베카르트는 관세 인상으로 인한 영향이 “향후 분기 동안 서던 코퍼의 실적에 미치는 영향은 제한적일 것”이라고 전망했다.
다른 시장 전문가들도 해당 기업이 국제적·운영적 측면에서 유리한 위치에 있다고 평가한다.
닌자 트레이더의 수석 경제학자 트레이시 슈카트는 “그루포 멕시코(Grupo Mexico) 계열사인 서던 코퍼는 페루와 멕시코 주요 광산에서 수직 통합 운영과 저비용 구조를 구축한 점이 두드러진다”고 설명했다.
안토파가스타
연초 대비 실적: +72.45%
런던에 본사를 둔 구리 채굴 지주 회사 안토파가스타(OTCPK:ANFGF)는 구리와 함께 부산물인 금 및 몰리브덴에서 강력한 운영 실적을 보고했다.
베카르트는 “이 회사는 고품질 자산과 견고한 재무 구조를 바탕으로 강력한 사업적 입지를 확보했으며, 지난해 착수한 프로젝트를 통해 상당한 성장을 달성할 수 있을 것”이라고 언급했다. “안토파가스타는 금값 상승과 함께, 상대적으로 적은 수준이지만 몰리브덴 수요 증가의 혜택도 받고 있다. 또한 관세로 인한 변동성을 잘 관리할 수 있는 위치에 있다고 판단한다.”
구리 펀드
구리 주식을 직접 매수하는 것이 부담스럽다면, 산업 펀드에 투자하는 것도 효과적인 방법이다.
신규 투자자들은 글로벌 X 구리 광산 ETF(NYSE:COPX)를 주목해볼 만하다. 이 ETF는 전 세계 구리 광산 기업들로 구성된 다각화된 포트폴리오를 제공한다. 살리히는 “COPX에 투자하면 단일 기업 리스크를 피하면서도 구리 가격 변동성을 포착할 수 있는 충분한 상승 여력을 확보할 수 있다”며 “특정 우량주를 고르기 주저한다면 COPX에 투자해 리스크를 최소화하면서 구리 채굴 산업 전체에 노출될 수 있다”고 말했다.
COPX에는 프리포트 맥모란, 서던 코퍼, 글렌코어 등 주요 기업이 포함된다. 슈카트는 “또한 가장 유동성이 높으며 광범위한 글로벌 노출을 제공한다”라고 덧붙였다.
*전문가 기고자의 콘텐츠는 일반 대중을 위한 정보로, 개별화된 투자 조언이 아닙니다. 편집자/기고자는 개인적인 의견과 전략을 제시하며, 벤징가는 이에 대해 명시적이거나 묵시적으로 승인하거나 지지하지 않습니다.
사진: 셔터스톡
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