자동차 제조사들은 올해 변동성 높은 자동차 관세, 부품 부족, 전기차 세금 공제 종료, 그리고 미국 소비자들 사이의 전반적인 불황으로 인해 알파 수익의 원천이 되지는 못했다.
이러한 환경에서 자동차 회사의 실적이 부진할 것이라고 예상할 수 있다. 그러나 3분기 실적은 다른 이야기를 보여 준다.
제너럴 모터스
제너럴 모터스(NYSE:GM)는 지난주 3분기 실적을 발표했으며, 매출과 순이익이 예상치를 크게 상회하여 애널리스트들을 놀라게 했다. 이 회사는 주당 순이익(EPS)이 2.80달러로, 예상치를 22% 이상 상회했다고 보고했다. 매출 역시 예상보다 8% 높게 기록되었으며, 경영진은 연간 조정 주당순이익(EPS) 전망치를 9.75달러에서 10.50달러 범위로 상향 조정했다. 또한 회사는 관세 부담을 애널리스트 예상보다 더 크게 상쇄한 요소들도 언급했다. 이 소식에 GM 주가는 발표 직후 15% 급등했다.
3분기 실적 예상치를 크게 상회하며 주가가 급등했으나, 예리한 투자자들은 초여름부터 모멘텀이 형성되는 것을 눈치챘을 것이다. 4월 트럼프 관세의 최악의 부분이 해제되자 GM 주가는 2024년 말의 상승세를 꾸준히 회복하기 시작했다. 주가는 9월 내내 50일 및 200일 단순 이동평균선(SMA)을 꾸준히 상회했으며, 현재 18개월 만에 최고치를 경신 중이다.
한 가지 우려되는 부분은 상대강도지수(RSI)가 과매수 신호를 강하게 보내고 있다는 점이다. GM에는 펀더멘털과 기술적 호재가 동시에 작용하고 있지만, 지난 3개월간 주가가 30% 급등한 만큼 현재 수준에서 일시적인 조정은 놀랍지 않을 전망이다.
포드
포드(NYSE:F) 역시 지난주 3분기 실적을 발표했으며, 2023년 3분기 이후 최대 규모의 매출 및 순이익 예상치를 상회했다. 주당순이익(EPS)은 예상치보다 약 22% 높은 0.45달러를 기록했으며, 분기 매출은 회사 역사상 처음으로 470억 달러를 돌파했다. 관세 부담 감소가 주요 수익 동력이었으며, 회사의 2025회계연도 전체 예상 관세 부담은 이제 ‘단’ 10억 달러에 불과하다. 포드는 실적 전망을 발표하지 않지만, 이번은 자동차 제조사가 3분기 연속으로 매출과 이익 모두 예상치를 상회한 것이며 관세 부담도 계속해서 능숙하게 극복하고 있다.
포드 주가는 4월 이후 상승세를 이어왔으나, 6월 말 50일 이동평균선이 200일 이동평균선을 상향 돌파하며 골든크로스를 형성하면서 강세 모멘텀이 뚜렷해졌다. 이 신호 이후 50일 이동평균선은 강력한 지지선 역할을 해왔으나, 3분기 실적 발표가 투자자들의 이익 실현이 시작되는 ‘블로우 오프 탑(blow off top)’이 될 수 있다. 해당 주식은 연초 대비 30% 이상 상승했으며, 최근 30일 동안만 10% 급등했다. 그러나 과도한 상승세로 인해 RSI(상대강도지수)가 과매수 영역을 기록하며 경고를 발령했다. GM과 마찬가지로 포드 주가의 상승세도 과열될 수 있다.
혼다
혼다(NYSE:HMC)는 2025년 다양한 관세 문제에 직면했다. 그러나 이제 일본이 트럼프 행정부의 표적에서 벗어난 만큼, 회사의 꾸준한 실적과 합리적인 밸류에이션이 투자자들의 관심을 끌고 있다. 8월 6일 발표된 2026 회계연도 1분기 실적 발표에서 경영진은 관세 노출 감소와 엔화 강세라는 두 가지 근본적 호재에 힘입어 연간 매출 전망치를 상향 조정했더. 주가는 여전히 주당순이익(EPS) 대비 11배 수준에 거래되며 4.5%의 배당 수익률을 제공하지만, 지난 12개월 동안 주가는 거의 변동이 없다.
이것이 상승 모멘텀의 폭풍 전 고요함일까? 골든 크로스가 여름철 단기 랠리를 촉발하며 HMC 주가가 돌파 직전인 듯했으나, 강세 모멘텀은 9월 말까지 사그라들었다. 주가는 50일 이동평균선을 돌파했으나, RSI의 과매도 신호 이후 200일 이동평균선에서 반등했다. 현재 50일 이동평균선이 주목할 구간이다. 지속적 상승이 시작되기 전에는 이 수준을 돌파해야 할 것으로 보인다.
토요타
일본 수입품에 대한 관세 인하로 혜택을 본 또 다른 기업은 토요타(NYSE:TM)로, 2025회계연도에 1,100만 대 이상의 차량을 판매했다. 토요타와 렉서스는 미국에서 가장 인기 있는 브랜드 중 두 곳으로, 미국 전체 자동차 판매량의 약 14%를 차지한다. 관세로 인해 위험에 처한 매출 규모가 막대하기 때문에, 수입세 인하는 이 거대 자동차 제조사에 큰 혜택으로 여겨진다. 가장 높은 관세가 인하되면서 토요타는 9월 11% 증가를 포함해 4개월 연속 미국 내 생산 증가를 기록했다.
기술적 관점에서 TM 주가의 돌파가 임박한 것으로 보인. 약세 신호를 보인 MACD에도 불구하고, 9월에 골든 크로스가 발생하며 상반된 기술적 그림을 만들었다. 그러나 강세 모멘텀이 우세해 주가는 200일 이동평균선에서 반등한 후 50일 이동평균선을 다시 돌파하며 2025년 최고가를 경신했다. 주가는 2024년 4월 이후 처음으로 주당 200달러를 넘어섰으며, 이제 MACD도 강세 신호에 동참하고 있다.
스텔란티스 N.V.
유럽 기반의 스텔란티스(NYSE:STLA)는 지프, 닷지, 램 등 인기 있는 미국 모델의 복잡한 제조 공정으로 인해 무역 전쟁의 가장 큰 피해 기업 중 하나였다. 크라이슬러와 피아트의 합병으로 탄생한 스텔란티스는 글로벌 기업이지만, 북미 사업이 전체 매출의 26%를 차지해 해당 지역이 회사 성공의 핵심이다. 다행히 미국인들은 SUV와 트럭에 열광하며, 스텔란티스는 이번 달 3분기 북미 판매가 전년 동기 대비 6% 증가했다고 발표했다. 해당 기간 크라이슬러 모델 판매는 45% 증가했고, 램 판매는 26% 상승했다.
스텔란티스 주가는 2025년 자동차 제조사 중 최악의 실적을 기록하며 연초 대비 16% 이상 하락했다. 그러나 판매 성장세가 회복되면서 강세 모멘텀도 되살아났다. 50일 이동평균선은 STLA가 돌파하기 어려운 저항선이었으나, 강세 MACD 교차에 힘입어 10월에 이를 돌파했다. STLA 주가의 다음 관문은 200일 이동평균선 지지선 재시험이 될 것이다. 이 수준이 유지된다면 강세 모멘텀은 계속해서 확대될 것이다.
사진: 셔터스톡
면책 조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 작성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
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