웨드부시 애널리스트 다니엘 아이브스는 현재 진행 중인 ‘관세 게임’이 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT) 등 기술 기업들 사이에서 단기적으로 상당한 불확실성을 불러일으키고 있다고 비판했다.
무슨 일 있었나: 목요일(10일) 리서치 메모에서 아이브스는 마이크로소프트에 대한 시장수익률 상회 등급을 반복하여 목표주가는 550달러에서 475달러로 하향 조정했다.
아이브스는 도널드 트럼프 대통령이 특정 국가에 대한 관세를 90일간 유예했음에도 불구하고 중국 공급망이나 비용 투입에 의존하는 기업은 여전히 취약하다고 설명했다.
“어제는 많은 국가에 대한 관세 90일 유예로 미국 경제가 명백한 경기 침체로 향하는 절벽에서 벗어났기 때문에 전 세계가 안도했다… 그러나 이 관세 문제가 이제 끝났다고 생각하는 것은 잘못된 견해이며, 실제 기업 지출 영향과 중국 관세 시행은 다음 달 실적 시즌에 확인할 수 있을 것이다.”
왜 중요한가: 기업 지출과 중국 관련 관세 시행에 대한 실질적인 영향은 다가오는 어닝 시즌에 분명해질 것이다.
아이브스는 현재 진행 중인 미국 클라우드 및 AI 이니셔티브의 약 10%에서 15%(보수적인 수치일 수 있음)가 이러한 불확실성이 고조되는 기간 동안 지연되거나 느려질 수 있다고 추정한다.
마이크로소프트는 이러한 경제 환경의 “핵심”이 될 것으로 예상된다고도 덧붙였다.
“우리는 지난주 관세 아마겟돈을 발동하는 것이 트럼프의 협상 전술이라고 이야기했지만, 실물 경제에 미치는 영향과 도박은 눈덩이와 같아서 한번 내리막길을 시작하면 멈출 수 없다.”
투자자들은 앞으로 몇 주 안에 기술 기업 실적 시즌이 시작되면 그 여파를 목격하게 될 것이라고 아이브스는 예상했다.
다음 단계: 아이브스는 2026년에 마이크로소프트의 클라우드 비즈니스와 오피스 365/윈도우(Office 365/Windows) 생태계가 “성장과 수익에 박차를 가할 것”이라고 예상한다.
아이브스는 투자자들이 6월 실적을 넘어서 바라볼 것이며, 이번 분기를 마이크로소프트 및 광범위한 기술 섹터에 대한 두 번째 기회로 볼 것이라고 덧붙였다.
현재 관세로 인한 시장의 불확실성으로 인해 계약 및 프로젝트를 9월과 12월 분기로 “미루게” 될 것으로 예상한다고도 했다.
그는 2025회계연도 추정 주당순이익(EPS) 추정치를 13.19달러에서 12.89달러로 낮췄다. 그리고 2026회계연도의 예상 주당순이익 추정치를 15.09달러에서 14.40달러로 낮췄다.
주가 움직임: 마이크로소프트의 목요일 주가는 2.34% 하락한 381.35달러로 마감했다.
이미지: 셔터스톡
이 기사도 읽어보세요: 아마존 및 맥도날드, 관세 유예로 급등 이후 떨어지며 소비재 섹터 ETF 하락 이끌어
