블록에 신규 등장
베라 브래들리(NASDAQ:VRA)의 매출이 감소했다.
이 핸드백 브랜드의 최대 주주인 Fund 1 Investments LLC는 이에 불만을 나타냈다. 12월 30일 이사회에 보낸 서한에서 공동 창립자인 바바라 브래들리 바엑가르드(Barbara Bradley Baekgaard)의 디자인을 “상징적”이고 “수십 년간 혁신과 파괴의 대명사”라고 언급했다.
하지만 칭찬 뒤에는 비판이 이어졌다. Fund 1은 베라 브래들리의 자본 배분 문제, 열악한 운영 성과 및 실패한 브랜드 전환 그리고 패션 브랜드에 대한 어려운 거시 경제적 조건을 문제 삼았다. Fund 1의 해결책은 무엇일까? “전략적 대안 프로세스”를 통해 이 회사를 더 큰 조직에 매각하거나 비공개로 전환하는 것이다.
이번 주에 매물로 나온 것들:
- 영국의 반도체 및 소프트웨어 설계 회사로 사모펀드 캐넌 브리지 캐피털 파트너스(Canyon Bridge Capital Partners) 소속의 이매지네이션 테크놀로지 그룹(Imagination Technologies Group Limited)이 매각을 진행 중이다. 라자드(Lazard)가 매각을 주선하고 있다고 블룸버그가 보도했다.
- 스킨 케어 스타트업 미니멀리스트(Minimalist)가 3억 5천만 달러 규모의 인수합병을 검토 중이라고 테크크런치가 보도했다. 매수자는 최근 오지바(Oziva)와 웰빙 뉴트리션(Wellbeing Nutrition)을 인수한 힌두스탄 유니레버(Hindustan Unilever Ltd.)이다. 힌두스탄 유니레버의 스킨케어 제품에는 도브(Dove)와 폰즈(Pond’s)가 포함되어 있다. 자이푸르에 본사를 둔 미니멀리스트는 2024 회계연도에 4,080만 달러의 매출을 기록하며 89% 성장했다.
블록에서 제외
사우스스테이트(NYSE:SSB)가 텍사스 기반의 인디펜던트 뱅크 그룹(Independent Bank Group)을 20억 달러에 인수하며 지역 은행 합병 물결을 예고했다. 주요 요인은 지역 은행 주가 상승, 금리 인하로 인한 예금 수익성 개선 그리고 트럼프 행정부 하의 규제 완화 기대이다.
후키파 파마(NASDAQ:HOOK)가 풀벡 파마(Poolbeg Pharma)를 전액 주식 거래로 인수하고 있다. 후키파 주주들은 길리어드(Gilead)의 B형 간염 파트너십에서 발생하는 이정표 지급금과 HB-200 프로그램의 수익에 대한 권리를 유지한다.
참고: 스탠리 드러켄밀러, 트럼프 당선 직전 지역 은행 주식 매수
파산 블록
미치 모델(Mitch Modell), 모델스(Modell’s) 스포츠 용품 체인의 전 CEO가 파산한 소매업체 파티 시티(Party City)와 빅랏츠(Big Lots)를 재건하고자 한다. 그는 10억 달러를 모금하고 33,000개의 일자리를 지킬 계획이다. 뉴욕 포스트에 따르면, 또한 자신의 20대 아들인 매튜(Matthew)와 맥스웰(Maxwell)을 공동 사장으로 임명하고 싶어한다.
모델은 “Gotta go to Mo’s”라는 캐치프레이즈로 유명하며, 마러라고에서 어려움을 겪고 있는 체인점에 스포츠 용품의 멋을 더해야 한다고 생각하게 되었다. 그의 비전은 빅랏츠의 부피 큰 가구를 없애고 파티 시티를 스포츠웨어와 운동화로 화려하게 꾸미는 것이다. “생일 축하해!”보다 새로운 운동화 한 켤레가 더 좋지 않나?
가격을 낮게 유지하기 위해 모델은 소스 원 글로벌(Source One Global)을 통해 중국, 멕시코 및 인도에 있는 공장을 활용할 계획이다. 그는 또한 래리 메이어(Larry Meyer) (포에버 21)와 데모스 파네로스(Demos Parneros) (반스앤노블)와 같은 다른 전 CEO들을 영입하여 거래를 평가하도록 했다.
블록의 메모
2025년, 새로운 트럼프 행정부는 합병을 추진하는 미디어 대기업에 더 우호적일 것으로 예상되며, 이는 바이든 행정부와 비교된다. “M&A 관점에서 압도적인 분위기가 긍정적이다”고 크리스토퍼 볼머(Christopher Vollmer), 미디어링크(MediaLink)의 전무가 버라이어티에 말했다. “사람들은 2025년 1분기에 M&A 활동을 시작하기를 원한다.”
하지만 사람들은 트럼프가 지난번 집권 기간 동안 거래제안자들에게 그리 우호적이지 않았다는 사실을 잊는다. 2016년부터 2020년까지의 이전 트럼프 행정부는 많은 대형 거래를 차단하고 소송을 제기하거나 차단하겠다고 위협했다.
기억하겠습니까:
- AT&T(NYSE:T)와 타임 워너 합병을 성사시키지 못했다. 규제 당국은 이것이 소비자 가격을 인상하고 경쟁업체 유통업체에 불리하게 작용할 수 있다고 주장했다.
- 싱클레어(NASDAQ:SBGI)와 트리뷴 미디어는 방송 산업의 통합에 대한 우려로 저항에 직면했다. 싱클레어는 헐값을 치뤘다.
- 브로드컴(NASDAQ:AVGO)과 퀄컴(NASDAQ:QCOM)이 합병하면 미국 국가 안보에 영향을 미칠 수 있다는 연방 조사 결과가 나왔다.
- 드래프트킹스(NASDAQ:DKNG)와 팬듀얼: 일일 환상 스포츠 플랫폼 2개가 합병되는 것은 업계의 경쟁을 유지하기 위해 차단되었다.
법무부는 주요 거래에서 분할을 의무화하기도 했다. 예를 들어:
- 브리스톨-마이어스 스퀴브(NYSE:BMY)는 셀진(Celgene)의 오테즐라 치료제를 매각해야 했다. 이는 시장에서의 경쟁 감소에 대한 우려를 해소하기 위한 조치였다.
- 해리스는 L3 테크놀로지스와의 합병을 진행하기 위해 군 통신 사업 부문의 일부를 매각해야 했으며, 이로 인해 L3해리스 테크놀로지스(NYSE:LHX)가 탄생했다.
이러한 개입은 시장 지배력 방지에 대한 DOJ의 초점을 반영했다. 트럼프 하에서 M&A 볼륨이 지난 4년과 비슷하다면, 거래 전문가들은 아무도 자신들을 탓할 수 없을 것이다.
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