모더나(NASDAQ:MRNA) 주가는 연초 대비 약 17% 하락했지만 지난 한 달 동안 약 35% 급등했다.
하지만 이러한 움직임을 정당화할 만한 뉴스는 없다. 지난 한 달 동안의 진행은 다음과 같다.
미국 식품의약국(FDA)은 모더나의 코로나19 백신인 스파이크백스(Spikevax)에 대한 추가 생물학적 제제 허가 신청(sBLA)을 6개월부터 11세까지의 코로나19 질환 위험이 높은 어린이들에게 승인했다.
모더나는 50세 이상의 성인을 대상으로 자사의 계절성 인플루엔자(독감) 백신 후보인 mRNA-1010의 인플루엔자 질병에 대한 상대적 백신 효능(rVE)을 승인된 표준 용량의 계절성 인플루엔자 백신과 비교한 3상 효능 연구(P304) 결과를 발표했다.
mRNA-1010은 프로토콜에 사전 지정된 가장 엄격한 우월성 기준을 충족했으며, 전체 연구 대상 인구에서 rVE 26.6%를 기록했다. 또한 백신에 포함된 각 인플루엔자 균주에 대해 강력한 rVE가 관찰되었으며, 이는 A/H1N1(rVE=29.6%), A/H3N2(rVE=22.2%), 및 B/Victoria 계통(rVE=29.1%)을 포함한다.
FDA는 모더나의 호흡기 세포융합 바이러스 백신 승인을 질병 위험이 높은 18세에서 59세 성인까지 확대했다.
글로벌 헬스케어 주식은 수십 년 만에 가장 낮은 수준으로 하락했으며, 자금이 점차 이 분야로 유입되고 있다.
로이터는 저가에도 불구하고 도널드 트럼프의 백악관 복귀 이후 미국 의약품 가격 정책에 대한 불확실성이 커지면서 투자자들의 관심이 여전히 저조하다고 전했다.
우려 사항으로는 “최혜국” 의약품 가격 책정 규칙의 재개와 의약품 수입에 대한 200% 관세 부과 가능성이 있으며, 이로 인해 미국 의약품 제조업체의 수익 전망이 불투명해졌다.
코로나19 팬데믹 기간 동안 투자자들은 제약주에 대규모 자금을 투입했다. 그러나 최근 몇 년간 많은 투자자가 빅테크로 자금을 이동시키며, 헬스케어주는 저평가되고 소홀히 되었다.
그러나 일부 투자자는 단기 정치적 위험보다는 고령화 인구, RNA 치료법 발전, 체중 감량 및 당뇨병 치료 혁신 등 장기 성장 동력에 주목하기 시작했다.
로이터는 EPFR의 데이터를 인용하여, 의료 펀드는 2024년 초부터 순유입이 발생하여 2022년과 2023년에 관찰된 유출을 역전했다고 밝혔다. 올해의 유입은 72억 달러로, 작년보다 41% 낮은 수준을 유지하고 있다.
혁신의 신호, 성숙한 신약 파이프라인, 합병 및 인수합병(M&A) 활동의 증가에도 불구하고 의료주 가격은 거의 변동되지 않았다. 투자자들은 이 상황이 매수 기회인지 가치 함정인지 여부는 정책 불확실성이 해소되는 시점에 달려 있다고 말한다.
전통적으로 헬스케어주는 안정적인 수익과 방어적 매력으로 인해 글로벌 주식보다 약간의 프리미엄으로 거래되었다. 그러나 정치적 압력과 시장의 빅테크 선호도가 강화되면서 이 우위는 약화되었다.
지난 3년간 미국 헬스케어는 S&P 500 지수보다 60%포인트 이상 저조한 성과를 기록하며 최악의 업종으로 자리매김했다. 그 평가가는 S&P 대비 27% 할인된 수준으로 떨어졌으며, 이는 2023년과 동일한 수준에서 하락한 것이다.
현재 투자자들은 명확한 촉매제를 기다리고 있다. 지속적인 정책 불확실성으로 인해 미래 수익을 예측하기 어렵지만, 올해 말까지 더 명확해질 경우 해당 산업에서의 추가 거래 활성화 가능성도 제기되고 있다.
주가 동향: MRNA 주가는 수요일 정규장에서 5.93% 상승한 34.67달러에 마감했다.
이미지: Shutterstock
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