무역 전쟁과 인플레이션은 잊어버리자. 미국 경제의 한 축은 지난주 랠리 아전에도 주가가 2.5% 상승하는 등 호조를 보이고 있다. 슈왑 애널리스트들은 이 부문의 가치와 안정성을 언급하며 이들 주식에 대해 일괄적으로 ‘매수’ 의견을 제시하기도 했다.
슈왑은 새로운 연구 노트에서 “일부 (금융) 부문은 금리 상승의 혜택을 받아 은행은 더 높은 금리로 대출하고 보험사는 보험 계약자 보험료 징수 수익을 늘릴 수 있다”고 했다. “경제는 역사상 가장 공격적인 긴축 사이클 중 하나에도 불구하고 상대적으로 회복력이 있는 것으로 입증되었다.”
위험 측면에서 기업 애널리스트들은 무역 전쟁과 소비자 지출 감소를 은행 주가의 발목을 잡을 수 있는 이슈로 꼽는다. 슈왑은 “전면적인 관세가 발효되어 성장이 실질적으로 둔화되면 소비자가 지출을 줄이고 기업이 투자를 줄이며 대출이 둔화되면서 금융업이 어려움을 겪을 수 있다”고 지적했다.
다른 월스트리트 전문가들은 현재 일부 은행 섹터가 다른 섹터보다 더 나은 모습을 보이고 있다고 덧붙였다.
플로리다 마이애미에 있는 거래 기술 회사 멘토큐의 설립자 겸 CEO인 파비오 루게리(Fabio Ruggeri)는 이렇게 말했다.“은행 주식은 상대적으로 혼조세를 보이고 있으며, 미국 대형 은행은 신용 긴축, CRE(상업용 부동산) 노출, 수익률 곡선 평탄화 등의 압박을 받고 있는 소규모 지역 은행보다 더 잘 버티고 있다. 대형 은행은 규모, 거래 매출, 글로벌 익스포저의 혜택을 누리고 있지만, 지역 은행은 작년 금리 충격과 예금 이탈로 인한 여파를 여전히 소화하고 있다.”
단기적인 연준 조치와 함께 업계를 분열시킬 수 있는 중대한 산업 리스크도 작용하고 있다.
루게리는 이렇게 덧붙였다. “연준이 연말에 방향을 바꾸고 수익률 곡선이 정상화되기 시작하면 순이자 마진이 개선될 수 있다. 하지만 CRE, 신용 품질, 예금 경쟁과 관련된 리스크는 여전히 존재한다. 투자자들은 지속적인 분기를 예상해야한다. 더 강한 종목이 약한 종목을 밀어낼 것이다.”
시장수익률을 상회하는 은행 섹터에서 매수하기 가장 좋은 주식 3가지를 소개한다.
지금 투자하기 좋은 은행 주식 3가지
현재 관세와 무역 전쟁에 대한 논의가 시장을 약화시키고 여러 가지 위험 요소(및 기회)가 있는 가운데, 지금 어떤 은행 주식을 매수하는 것이 가장 합리적일까?
US 뱅코프
미국에서 5번째로 큰 은행인 US뱅코프(NYSE:USB) 주가는 2025년에 전년 대비 20.1% 하락했다. 그러나 분석가들은 이 은행 대기업의 1분기 실적이 기대치를 초과한 것에 대해 관심을 보이고 있으며, 여러 애널리스트들이 US뱅코프 주식을 지지하고 있다.
4월 17일, 바클레이스는 US뱅코프 목표주가를 56달러에서 61달러로 상향 조정하고 주식에 대해 ‘시장수익률 상회’ 의견을 유지했다. 바클레이즈는 1분기가 기대치를 상회했다고 언급하면서 US뱅코프가 더 많은 수수료 수입, 더 견고한 순이자 수입, 더 나은 비용 관리로 깊은 인상을 남겼다고 했다.
베테랑 트레이더이자 프렌들리 베어(Friendly Bear) 팟캐스트의 창립자 겸 진행자인 데이비드 카파블랑카(David Capablanca)는 “현재 US뱅코프가 마음에 든다”며 이렇게 말했다. “많은 주요 은행이 하락세를 보인 것처럼 지금은 저가 매수할 수 있는 기회다. 그리고 한꺼번에 매수하지 말고 평균적으로 한 달에 한 번씩 3~6개월에 걸쳐 분할 매수하는 계획을 세우기를 권한다.”
모건스탠리
모건 스탠리(NYSE:MS)는 하락 추세를 보였지만 반등 모드에 접어든 것으로 보이는 또 다른 대형 은행 주식이다. 다른 대형 은행과 마찬가지로 모건스탠리도 최근 트레이딩 매출에서 상당한 상승세를 기록하고 있다. 트레이딩 데스크는 대형 기관 투자자와 긴밀히 협력하여 포트폴리오 위험을 관리하고 올해 관세 분쟁 전후에 기회를 찾고 있다. 전체적으로 모건 스탠리는 1분기 트레이딩 매출이 45% 증가했다고 밝혔다.
파비오 루게리는 이렇게 말했다. “모건스탠리는 전통적인 은행 업무에 덜 의존하고 부유한 자산과 투자 노출에 더 집중하며, 이는 일반적으로 다각화된 수익으로 이어진다.” 여기에 4월 중순에 3.39%의 높은 배당금까지 더해지면 모건스탠리는 기회로 가득한 또 다른 은행주처럼 보인다.
JP모건 체이스
JP모건(NYSE:JPM)의 주가는 동종 업계 경쟁사보다 양호한 실적을 보이고 있지만 2025년 현재까지 3.2% 하락했다. 하지만 작년에 비해 27% 상승했으며, 안정적인 경영과 신뢰할 수 있는 주가 성과를 보이고 있다.
루게리는 “JP모건이 미국 대형 은행의 표준”이라며 “탄탄한 대차대조표, 다각화된 매출, 예금 회복력을 갖추고 있다”고 했다.
다른 시장 전문가들도 이에 동의한다.
고객의 자산 관리 문제를 처리하는 로펌인 워런 앤 밀리아치오(Warren and Migliaccio, LLC)의 설립자 크리스토퍼 밀리아치오는 “JP모건 체이스는 대형 은행으로서뿐만 아니라 고도로 규율되고 미래 지향적인 기관으로서도 계속해서 두각을 나타내고 있다”고 말한다.
JP모건의 가장 최근 분기 실적은 이 거대 투자 은행이 애널리스트의 예상치를 쉽게 상회하는 동시에 은행 업계 애널리스트들이 역사적으로 전체 미래 수익의 핵심 지표로 꼽아 온 연결 순이자 소득에 대한 가이던스를 5억 달러까지 끌어올린 것으로 나타났다.
JP모건은 1분기 실적 증가, 거래 매출 증가(모건스탠리와 같은 이유), 높은 배당 수익률(2.41%)을 이유로 목표주가를 277달러에서 305달러로 상향 조정했다.
은행주에 대한 핵심
카파블랑카는 은행 부문에서 기회를 찾는 일반 투자자에게 구체적인 조언을 제공한다.
그는 “고위험 은행에 투자하지 말라”고 조언한다. “뱅크오브아메리카, US뱅코프, 슈왑, JP모건과 같은 대형 은행을 고수하라. 대형 은행이 가장 안젆다.”
*전문가 기고자의 콘텐츠는 일반 대중을 위한 정보로, 개별화된 투자 조언이 아닙니다. 편집자/기고자는 개인적인 의견과 전략을 제시하며, 벤징가는 이에 대해 명시적이거나 묵시적으로 승인하거나 지지하지 않습니다.
사진: Shutterstock
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