빌 애크먼은 버크셔 해서웨이의 회장 워런 버핏에게 살로먼 브라더스의 투자 매력에 대한 통찰력을 구한 적이 있다.
무슨 일이 있었나: 1994년 버크셔 해서웨이 연례 회의에서, 젊은 헤지 펀드 매니저였던 애크먼은 살로먼 브라더스에 대해 중요한 질문을 제기했다. 그는 버핏에게 “살로먼 브라더스의 사업 매력이 무엇인가? 30대 1의 높은 레버리지와 상대적으로 완만한 자기자본수익률을 감안할 때?”라고 물었다.
생각을 깊이 하고난 뒤 버핏은 높은 레버리지를 인정하면서도 이러한 위험을 관리하는 데 있어 리더십의 중요성을 강조했다. 오마하의 현자는 살로먼의 리더들인 데릭 모한(Deryck Maughan), 밥 덴햄(Bob Denham) 그리고 존 맥팔레인(John McFarlane)의 노력을 칭찬하며, 그들이 보상이나 보장에 대한 사전 논의 없이 회사를 어려운 시기에 잘 이끌었다고 언급했다.
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버핏은 “시험은 그들이 레버리지가 위험하지 않도록 사업을 통제할 수 있는가 하는 것이다”고 말하며, 상당한 레버리지를 사용하는 사업은 고위험에 따른 더 높은 자기자본수익률을 기대해야 하지만, 그 위험을 성공적으로 관리하는 것이 가장 중요하다고 강조했다.
왜 중요한가: 1910년에 설립된 살로먼 브라더스는 월스트리트의 주요 플레이어로, 채권 거래로 유명했다.
1987년, 이 채권 거래 회사는 정크 본드 거래 활동과 관련된 부채로 7천만 달러의 손실을 발표했다. 이는 1987년 시장 폭락의 원인 중 하나가 되었다. 물론 다른 요인들도 시장 하락에 영향을 미쳤다.
살로먼의 트레이더들이 거래 규정을 위반하여 국채에 대해 허위 입찰을 제출한 사건이 발생했다.
이 스캔들 직전, 버핏은 살로먼 브라더스에 7억 달러를 투자했다. 이 논란으로 인해 그의 투자금의 3분의 1이 손실되었다.
혼란을 중재하기 위해, 버핏은 이 회사의 통제권을 9개월 동안 장악하고, 스캔들과 관련된 인물들을 체계적으로 제거했다.
이회사가 안정화될 때까지, 살로먼 브라더스는 트래블러스 컴퍼니(Travelers Companies Inc.)에 매각되었다. 버핏은 그의 투자가 두 배 이상 증가한 상당한 이익을 거두고 떠났다.
트래블러스 컴퍼니는 살로먼 브라더스를 스미스 바니(Smith Barney)와 통합하여 살로먼 스미스 바니(Salomon Smith Barney)를 만들었으며, 이는 이후 씨티그룹의 일부가 되었다. 이는 트래블러스와 씨티그룹의 1998년 합병에 따른 것이다.
시간이 지나면서, 씨티그룹은 살로먼 스미스 바니 브랜드를 통합하고 결국 해체했다. 2000년대 중반까지 살로먼 브라더스는 독립적인 실체로 존재하지 않게 되었다.
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면책조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 Benzinga Neuro의 도움을 받아 생성되었으며, Benzinga 편집자에 의해 검토 및 게시되었습니다.
사진 제공: Wikimedia 및 Shutterstock
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