에스티 로더 컴퍼니즈(NYSE:EL)는 1,600억 달러 규모의 글로벌 명품 뷰티 시장에서 지배적인 위치를 차지하고 있다. 그리고 이제 야심 찬 “뷰티 리이매진드”(Beauty Reimagined) 전략이 자리를 잡으면서 큰 전환점을 맞이하고 있다.
최근의 어려움, 특히 수익에 큰 타격을 준 아시아 시장의 침체에도 불구하고, 새로운 애널리스트의 분석에 따르면 강력한 회복이 예상되며, 에스티 로더는 매출이 크게 증가하고 마진이 확대되어 주가가 30% 상승할 것으로 전망된다.
뱅크오브아메리카 애널리스트 애슐리 월러스(Ashley Wallace)는 에스티 로더에 대한 커버리지를 재개하며 목표주가를 110달러로 설정했다. 이는 향후 30%의 상승 여력을 의미한다.
월러스는 에스티 로더의 ‘뷰티 리이매진드’ 계획이 강력한 수익 회복을 이끌어낼 것으로 전망하며, 2027회계연도까지 매출 CAGR 4%, 마진 430bp 확대, EBIT 12%로 컨센서스보다 10% 높은 실적을 달성할 것으로 예측했다.
애널리스트는 혁신 속도, 새로운 채널, 비용 효율성 개선에 초점을 맞춘 이 전략이 판도를 바꿀 것으로 보고 있다. 인력을 10% 감축하면 최대 10억 달러의 비용을 절감할 수 있으며, 이 자금은 브랜드 및 소비자 마케팅에 25% 재투자될 수 있다.
맥(M.A.C.), 클리니크(Clinique), 라메르(La Mer) 등 25개 브랜드로 140억 달러의 매출을 올리고 있는 에스티 로더는 1,600억 달러 규모의 글로벌 프리미엄 뷰티 시장에서 2위를 차지하고 있다.
아시아, 특히 중국과 하이난의 침체는 에스티 로더의 주당 순이익(EPS)에 큰 영향을 미쳐, 주가는 최고점 대비 80%나 폭락했다.
그러나 월러스는 두 분기 연속 중국에서의 수요 개선을 근거로 최악의 시기는 지나갔다고 주장하며, 2025회계연도 4분기에는 추가 개선이 예상된다고 밝혔다.
주요 쇼핑 축제 기간의 합리적인 시장 환경과 하이난의 안정화 추세도 2026 회계연도 성장에 기여할 것으로 예상된다. 반면, 한국 여행 소매 부문은 도매 철수로 인해 계속 압박을 받고 있다.
월러스는 또한 에스티 로더의 현재 EV/매출이 2.4배로, 로레알(L’Oréal) 같은 동종 기업에 비해 상당한 할인율로 거래되고 있다고 강조한다. 애널리스트는 ‘뷰티 리이매진드’ 전략의 실행 개선과 더 유리한 시장 상황이 주가의 상당한 재평가를 촉발할 수 있다고 전망한다.
주가 변동: 목요일 에스티 로더 주가는 6.34% 상승한 92.10달러로 마감했다.
이미지 출처: Shutterstock
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