이론적으로는 도널드 트럼프 대통령의 관세가 미국 기업들을 외국 경쟁으로부터 보호한다. 그러나 실제로는 세계화된 공급망 때문에 세금이 복잡한 문제를 야기하며, 다른 국가들이 보복할 수 있다. 이러한 상황이 전개되면서 전기 수직 이착륙기(eVTOL) 전문 기업인 조비 항공(NYSE:JOBY)가 의심스럽게 보인다. 기본적인 사업 모델은 매력적이지만, 새로운 경제 패러다임으로의 전환은 그렇지 않다.
월요일에 시장이 급락한 주된 이유는 전날 폭스 뉴스와의 인터뷰에서 트럼프 대통령이 직접적으로 경기 침체 가능성을 예측하는 것을 거부했기 때문이다. 그는 “전환의 기간”을 인정했지만, 대통령은 이 논의를 “부를 미국으로 되돌리는 방법”으로 틀을 잡았다.
그럼에도 불구하고 관세에 대한 주요 우려 중 하나는 반발 가능성이었다. 당연히 영향을 받은 국가들은 트럼프 대통령의 발언에 좋지 않은 반응을 보였으며, 중국이 주요 미국 농산물에 대해 관세를 부과하는 식으로 보복했다. 농업은 분명히 eVTOL 전문 기업과는 관련이 없지만, 더 넓은 의미에서는 트럼프 행정부가 자신의 의제를 관철하기 위해 상당한 경제적 고통을 감수할 의향이 있을 수 있다.
그렇다면 이 틀은 조비 항공과 같은 자본 집약적인 기업들에 어두운 그림자를 드리운다. JOBY 주식의 문제는 기업이 현재 무엇을 하고 있는지가 아니라, 주로 기업이 미래에 무엇을 할 수 있을지에 대한 가치 평가가 이루어진다는 점이다. 이 비즈니스는 돈을 잃고 있으며 거의 수익을 발생시키지 못하고 있다.
물론, 이러한 설정은 JOBY 주식의 투기적 잠재력을 뒷받침한다: 만약 회사가 예측대로 또는 그 이상으로 성과를 내면, 주가는 급등할 수 있다. 반면에, 이 기업이 새로운 항공 이동성 솔루션의 새로운 물결을 선도하겠다는 높은 목표를 달성하는 데 어려움을 겪는다면, 주식은 급격히 수정될 수 있다.
안타깝게도, 시장은 부정적인 전망을 더 현실적으로 보고 있다. 결국 eVTOL 산업은 — 특히 공급망 능력을 구축하려는 노력은 — 자본 집약적이다. 경제가 어려움을 겪고 있는 지금은 JOBY 주식에 베팅하기에 이상적인 시점이 아니다.
우려되는 기술적 신호가 JOBY 주식의 내러티브를 흐림
JOBY 주식에 대한 기본적인 우려 외에도 기술적 그림도 매력적이지 않다. 완벽한 그림은 아니지만, JOBY는 약세 헤드 앤 숄더(bearish head-and-shoulders) 패턴의 마지막 단계에 있는 것으로 보인다. 따라서 낙관적인 투자자들조차도 롱 포지션을 고려하기 전에 기다리는 것이 좋다.
지난 11월 말, JOBY 주식은 약 9달러에 근접하는 급등을 경험한 후 일시적으로 후퇴했다. 이 정점은 앞서 언급한 패턴의 첫 번째 어깨를 나타낸 것으로 보인다. 1월 초, JOBY는 10달러를 넘어서는 급등을 보이며 뚜렷한 머리를 형성했다. 고전적인 헤드 앤 숄더 패턴에서는 주식이 9달러 쪽으로 다시 튕겨져 나와야 했다. 그러나 이 예상된 움직임은 중단된 것으로 보이며, 주식은 상승 함정의 연극을 건너뛰고 대신 단호하게 하락했다.
더욱 불안한 것은 아처 에비에이션(NYSE:ACHR)도 헤드 앤 숄더 패턴의 마지막 단계에 있는 것으로 보인다. 비록 약세 거래의 타이밍은 빗나갔지만, 사실 1월 중순에 이 형성이 나타날 것이라고 경고했다. 그럼에도 불구하고 경제 상황이 더 명확해지면서(비관적인 시각으로) 약세 세력들이 그들의 등에 바람을 탈 수 있다.
마지막으로, 거래를 투기적 비관론자들에게 유리하게 만들 수 있는 또 다른 요소는 통계적 배경이다. JOBY의 공공 시장 데뷔 이후, 주식은 부정적인 편향을 보인다. 1주일 간의 롱 포지션은 상승할 확률이 43.11%에 불과하다. 8주 동안 이 기본 확률은 41.74%로 떨어진다.
하지만 고려해야 할 한 가지는 대규모 매도세에 대한 반응이다. 지난주 JOBY 주식은 약 6% 하락했다. 유사한 상황에서는 투기적 강세자들이 가끔 인수 행동을 보이는 경향이 있었다.
그럼에도 불구하고 월요일의 급격한 하락을 감안해야 한다. 역사적으로 투자자들은 JOBY 주식이 10%에서 20% 사이의 1주일 손실을 겪을 때 상당한 변동성을 겪으면 대체로 회피해 왔다.
조비 항공에서 ‘부정적 가치’ 추출하기
위의 정보를 염두에 두고 JOBY 주식에 대한 두 가지 접근 방식이 있다. 첫째, 앞서 언급한 것처럼 매수 및 보유 전략을 취하는 투자자들은 변동성을 기다리는 것이 좋다. 기술적 및 통계적으로, JOBY가 안정화 지점에 도달하기 전에 더 많은 적자(하락)이 발생할 위험이 상당히 높다.
둘째, 모험적인 투자자들을 위해서는 약세 옵션 전략을 고려할 수 있다. 구체적으로, 4월 25일 만기 옵션 체인에서 6.00/5.50 풋 스프레드는 합리적으로 보인다. 이 거래는 6달러 풋을 매수하고(65달러 매도 호가) 동시에 5.50달러 풋을 매도하는
이론적으로는 도널드 트럼프 대통령의 관세가 미국 기업들을 외국 경쟁으로부터 보호한다. 그러나 실제로는 세계화된 공급망 때문에 세금이 복잡한 문제를 야기하며, 다른 국가들이 보복할 수 있다. 이러한 상황이 전개되면서 전기 수직 이착륙기(eVTOL) 전문 기업인 조비 항공(NYSE:JOBY)가 의심스럽게 보인다. 기본적인 사업 모델은 매력적이지만, 새로운 경제 패러다임으로의 전환은 그렇지 않다.
월요일에 시장이 급락한 주된 이유는 전날 폭스 뉴스와의 인터뷰에서 트럼프 대통령이 직접적으로 경기 침체 가능성을 예측하는 것을 거부했기 때문이다. 그는 “전환의 기간”을 인정했지만, 대통령은 이 논의를 “부를 미국으로 되돌리는 방법”으로 틀을 잡았다.
그럼에도 불구하고 관세에 대한 주요 우려 중 하나는 반발 가능성이었다. 당연히 영향을 받은 국가들은 트럼프 대통령의 발언에 좋지 않은 반응을 보였으며, 중국이 주요 미국 농산물에 대해 관세를 부과하는 식으로 보복했다. 농업은 분명히 eVTOL 전문 기업과는 관련이 없지만, 더 넓은 의미에서는 트럼프 행정부가 자신의 의제를 관철하기 위해 상당한 경제적 고통을 감수할 의향이 있을 수 있다.
그렇다면 이 틀은 조비 항공과 같은 자본 집약적인 기업들에 어두운 그림자를 드리운다. JOBY 주식의 문제는 기업이 현재 무엇을 하고 있는지가 아니라, 주로 기업이 미래에 무엇을 할 수 있을지에 대한 가치 평가가 이루어진다는 점이다. 이 비즈니스는 돈을 잃고 있으며 거의 수익을 발생시키지 못하고 있다.
물론, 이러한 설정은 JOBY 주식의 투기적 잠재력을 뒷받침한다: 만약 회사가 예측대로 또는 그 이상으로 성과를 내면, 주가는 급등할 수 있다. 반면에, 이 기업이 새로운 항공 이동성 솔루션의 새로운 물결을 선도하겠다는 높은 목표를 달성하는 데 어려움을 겪는다면, 주식은 급격히 수정될 수 있다.
안타깝게도, 시장은 부정적인 전망을 더 현실적으로 보고 있다. 결국 eVTOL 산업은 — 특히 공급망 능력을 구축하려는 노력은 — 자본 집약적이다. 경제가 어려움을 겪고 있는 지금은 JOBY 주식에 베팅하기에 이상적인 시점이 아니다.
우려되는 기술적 신호가 JOBY 주식의 내러티브를 흐림
JOBY 주식에 대한 기본적인 우려 외에도 기술적 그림도 매력적이지 않다. 완벽한 그림은 아니지만, JOBY는 약세 헤드 앤 숄더(bearish head-and-shoulders) 패턴의 마지막 단계에 있는 것으로 보인다. 따라서 낙관적인 투자자들조차도 롱 포지션을 고려하기 전에 기다리는 것이 좋다.
지난 11월 말, JOBY 주식은 약 9달러에 근접하는 급등을 경험한 후 일시적으로 후퇴했다. 이 정점은 앞서 언급한 패턴의 첫 번째 어깨를 나타낸 것으로 보인다. 1월 초, JOBY는 10달러를 넘어서는 급등을 보이며 뚜렷한 머리를 형성했다. 고전적인 헤드 앤 숄더 패턴에서는 주식이 9달러 쪽으로 다시 튕겨져 나와야 했다. 그러나 이 예상된 움직임은 중단된 것으로 보이며, 주식은 상승 함정의 연극을 건너뛰고 대신 단호하게 하락했다.
더욱 불안한 것은 아처 에비에이션(NYSE:ACHR)도 헤드 앤 숄더 패턴의 마지막 단계에 있는 것으로 보인다. 비록 약세 거래의 타이밍은 빗나갔지만, 사실 1월 중순에 이 형성이 나타날 것이라고 경고했다. 그럼에도 불구하고 경제 상황이 더 명확해지면서(비관적인 시각으로) 약세 세력들이 그들의 등에 바람을 탈 수 있다.
마지막으로, 거래를 투기적 비관론자들에게 유리하게 만들 수 있는 또 다른 요소는 통계적 배경이다. JOBY의 공공 시장 데뷔 이후, 주식은 부정적인 편향을 보인다. 1주일 간의 롱 포지션은 상승할 확률이 43.11%에 불과하다. 8주 동안 이 기본 확률은 41.74%로 떨어진다.
하지만 고려해야 할 한 가지는 대규모 매도세에 대한 반응이다. 지난주 JOBY 주식은 약 6% 하락했다. 유사한 상황에서는 투기적 강세자들이 가끔 인수 행동을 보이는 경향이 있었다.
그럼에도 불구하고 월요일의 급격한 하락을 감안해야 한다. 역사적으로 투자자들은 JOBY 주식이 10%에서 20% 사이의 1주일 손실을 겪을 때 상당한 변동성을 겪으면 대체로 회피해 왔다.
조비 항공에서 ‘부정적 가치’ 추출하기
위의 정보를 염두에 두고 JOBY 주식에 대한 두 가지 접근 방식이 있다. 첫째, 앞서 언급한 것처럼 매수 및 보유 전략을 취하는 투자자들은 변동성을 기다리는 것이 좋다. 기술적 및 통계적으로, JOBY가 안정화 지점에 도달하기 전에 더 많은 적자(하락)이 발생할 위험이 상당히 높다.
둘째, 모험적인 투자자들을 위해서는 약세 옵션 전략을 고려할 수 있다. 구체적으로, 4월 25일 만기 옵션 체인에서 6.00/5.50 풋 스프레드는 합리적으로 보인다. 이 거래는 6달러 풋을 매수하고(65달러 매도 호가) 동시에 5.50달러 풋을 매도하는(30달러 매수 호가) 것이다.
이 거래에서 숏 풋에서 나오는 수익은 롱 풋에 지불한 비용을 부분적으로 상쇄하여 35달러의 현금 지출로 이어지며, 이는 잃을 수 있는 최대 금액이다. 반면, JOBY가 만기 시 숏 풋 행사가로 떨어지면 최대 15달러의 수익(42.86%의 수익률)을 얻을 수 있다.
보상은 가장 강력하지 않지만, 이전의 JOBY 주식 가격 역학은 이 거래가 현실적이라는 것을 시사한다. 그러나 정말로 더 큰 수익을 원하시는 분들을 위해 4월 17일 만기 옵션 체인에서 6/5 풋 스프레드를 고려해 볼 수 있다. 이 거래는 122% 이상의 수익을 제공한다. 그러나 JOBY가 만기 시 5달러 이하로 떨어져야 하므로, 이는 상당히 위험한 제안이다.
주가 움직임: 조비 항공의 주식은 월요일 7.10% 하락한 6.15달러에 마감했다. 이후 시간외 거래에서 2.93% 추가 하락했다.
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