휴가 시즌이 분위기를 밝게 만드는 경향이 있지만, 시그넷 주얼러스(NYSE:SIG)에는 별로 보이지 않았다. 지난달 초, 다이아몬드 주얼리 소매업체인 시그넷(Signet)은 실망스러운 실적을 발표했다. 그럼에도 불구하고 역사적으로 투자자들은 SIG 주식의 극단적인 하락세를 매수해왔으며, 이는 단기적으로 강세 옵션 전략을 사용할 가능성을 열어주었다.
서류상으로, 시그넷은 조정된 주당순이익(EPS)이 24센트로 월스트리트의 컨센서스인 33센트를 하회했다. 매출 측면에서 이 회사는 13억 5천만 달러의 매출을 올렸지만, 이는 전년 대비 3.1% 감소한 수치이다. 또한, 이 수치는 애널리스트들이 예상한 13억 7천만 달러의 매출 목표에도 미치지 못했다.
컨퍼런스 콜에서 시그넷의 CFO 조안 힐슨(Joan Hilson)은 경쟁 환경이 3분기 실적을 끌어내렸다고 언급했다. 투자자들이 급히 퇴장한 또 다른 이유는 경영진이 현재 분기 매출을 23억 8천만 달러에서 24억 6천만 달러 사이로 가이던스한 것이었다. 이전에는 컨센서스가 24억 5천만 달러였다.
그럼에도 불구하고 시장은 예상되는 사건에 따라 움직이는 경향이 있다. 나쁜 실적이 이제 과거가 된 만큼, 트레이들은 SIG 주식을 새로운 관점에서 바라볼 수 있다고 생각할 수 있다.
펀더멘털 및 기술적 지표가 SIG 주식에 긍정적
물론, 동적인 정치 및 경제 생태계는 투자자들에게 상당한 우려를 제기한다. 그럼에도 불구하고 주요 데이터 포인트는 소비자 심리가 일반적으로 개선되고 있다는 것을 시사하며, 이는 시그넷의 핵심 비즈니스에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 결국, 학술 연구에 따르면 실업률 상승과 결혼 확률 간에는 역상관 관계가 있다.
최근에는 12월 구매관리자지수(PMI)가 예상보다 강하게 나타나 미국 서비스 부문의 회복력을 강조했다. 또한, 노동 통계국은 11월의 구직 및 이직 보고서 데이터를 발표하여 구직 수가 25만 9천 개 증가하여 810만 개로 상승했다고 밝혔다. 이 수치는 시장 예상인 770만 개를 초과한 것이다.
특히 전문직 및 사업 서비스, 금융 및 보험과 같은 화이트칼라 직종의 구인 공고가 증가했다. 다시 말해, 이러한 공석은 젊은 근로자들이 선호하는 분야와 관련이 있었다.
이러한 펀더멘털 요소 외에도 투자자들은 SIG 주식의 기술적 프레임워크에 자신감을 가질 수 있다. 지난 20년 동안, SIG는 월별 성과 기준으로 상승 편향을 보였다. 구체적으로, 252개월 중 136개월이 순차적으로 긍정적인 수익을 기록하여 약 54%의 강세 확률을 나타냈다.
흥미롭게도, 이러한 상승 편향은 SIG 주식이 심각한 월별 변동성을 겪을 때 더욱 개선된다. 예를 들어, 지난달 SIG는 20% 미만의 하락을 경험했다. 2004년 1월 이후로, 시그넷 주식이 한 달 동안 15% 이상의 하락을 겪은 경우는 22번 있었으며, 이 중 14개월(63.64%)은 이후 한 달 동안 긍정적인 수익을 기록했다. 또한, 평균적인 긍정적 수익률은 18%였다.
물론 역사적 데이터가 반드시 반복되는 것은 아니다. 그러나 지지하는 펀더멘털 요소와 기술적 하락 매수 경향이 결합된 것은 SIG 주식에 긍정적으로 작용한다.
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고위험, 고보상 콜 스프레드 전략
시장 상황이 극단적인 두려움에 휩싸일 때 탐욕스러워지는 경향이 있음을 인식한 대담한 투기자들은 베어 콜 스프레드라는 옵션 전략을 고려할 수 있다. 이 멀티레그 거래는 같은 만기일에 보다 높은 행사 가격에서 콜 옵션을 매도함으로써 콜 옵션을 매수하는 것을 포함합니다. 여기서 트레이들은 매도한 콜 옵션의 신용으로 매수한 콜 옵션의 프리미엄을 부분적으로 상쇄하여 롱 포지션을 할인할 수 있다.
이전의 통계적 추세가 그대로 나타난다면, 이 달이 끝날 무렵, SIG 주식은 12월 종가 대비 18% 상승하여 약 95.24달러가 될 수 있다. 오류 범위를 고려하여 공격적인 트레이더들은 85/90 불 콜 스프레드(85달러 콜 매수, 90달러 콜 매도)를 2025년 2월 21일 만기 옵션 체인으로 고려할 수 있다.
위의 거래는 강세 시나리오가 실현될 수 있는 한 달 반의 시간을 제공하며, 트레이더들이 조기 청산의 선택을 할 수 있는 가능성을 제공한다. 또한, SIG 주식은 최대 보상을 받기 위해 90달러(12월 마지막 거래일 대비 11.5% 상승)에 도달하기만 하면 된다.
솔직히 말하자면, 작성 시점에서 최대 지급액이 거의 355%에 달하는 것은 시장 조성자들이 만기일까지 SIG 주식이 90달러에 도달할 가능성을 낮게 보고 있다는 것을 의미한다. 그러나 반론은 개선되는 펀더멘털 요소와 극단적 가치 사냥의 기술적 경향의 조합이 놀랍도록 매력적인 거래를 만든다는 것이다.
주가 움직임: 시그넷의 주식은 화요일 0.81% 상승한 77.07달러에 마감되었다.
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사진 출처: Shutterstock의 JHVEPhoto
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