인공지능(AI) 인프라 분야의 주요 플레이어 중 하나로 자리 잡은 브로드컴(NASDAQ:AVGO)는 데이터 센터의 중추적인 역할을 한다. 주로 네트워킹, 맞춤형 가속기 및 스토리지 솔루션에 대한 제품을 제공한다. 그러나 인텔(NASDAQ:INTC)의 칩 설계 및 마케팅 사업 매각 가능성과 관련된 우려로 인해 AVGO 주식이 눈에 띄게 하락했다. 하지만 역사적으로 이러한 하락세는 매수 활동을 촉발하는 경향이 있었다.
기본적인 관점에서 브로드컴은 대규모 인수, 통합 및 가치 추출 능력으로 명성을 얻어왔다. 특히, 이 기술 대기업은 당시 선도적인 클라우드 컴퓨팅 및 가상화 회사였던 VM웨어를 인수했다. 브로드컴은 인수된 회사를 재브랜딩하고 기존 인프라 및 보안 소프트웨어 솔루션 부문에 통합했다. 그러나 최신 보고서는 이 명성을 시험대에 올리고 있다.
지난주 초, 월스트리트 저널은 브로드컴이 인텔의 칩 설계 및 마케팅 부문 인수 가능성을 분석 중이라고 보도했다. 반면, 대만 반도체 제조(NYSE:TSM)는 인텔의 칩 공장 인수 가능성을 탐색하고 있다. 브로드컴과 TSMC는 함께 작업하고 있지 않으며, 이 논의는 초기 단계에 있다.
그럼에도 불구하고 브로드컴이 인텔 사업의 일부를 인수할 가능성은 여러 투자자를 걱정하게 만들었다. 주요 기술 기업들 중에서 인텔은 여러 실수와 자해적 상처로 인해 경쟁에서 뒤처졌다. 따라서 가능한 거래는 통합 문제와 더 넓은 재무적 함의에 대한 우려를 불러일으킬 것이다.
투자자들은 보통 AVGO 주식을 지지하기 위해 복귀
현재 AVGO 주식에 대한 상황이 그리 우호적이지 않지만, 트레이더들은 역사적으로 이 주식이 상승 경향을 보인다는 점에 주목해야 한다. 이 프레임워크는 장기 투자 성공을 보장하지는 않지만, 일반적으로 상승 추세에 기반한 매수세가 보상을 받을 가능성이 더 높다. 더구나 투자자들은 AVGO의 하락을 매수 기회로 여기곤 한다.
숫자를 살펴보겠다. 2019년 1월의 데이터를 사용했을 때, 주 초에 AVGO 주식에 매수 포지션을 진입했을 경우 주말까지 상승할 확률이 약 57%이다. 8주 동안 이 기본 확률은 변동하지만, 궁극적으로 약 69%로 상승한다. 다시 말해, 상승 관점을 채택한 트레이더들은 AVGO의 자연스러운 리듬과 더 잘 맞아떨어진다.
더욱 흥미로운 점은 AVGO가 변동성을 겪을 때 이 행동이 상승세에 더욱 유리하게 기울어진다는 것이다. 지난주, 주식은 5% 미만으로 하락했다. 비슷한 상황에서 부정적인 사건 이후의 다음 주에는 상승 확률이 기본 확률인 54% 이하로 떨어지게 된다. 따라서 이번 주가 하락세로 시작한 것은 놀라운 일이 아니다.
그럼에도 불구하고 과거 데이터를 기반으로 할 때, 두 번째 주부터의 동적인 상승 확률은 기본 확률을 초과하는 경향이 있다. 다시 말해, 투자자들은 결국 AVGO 주식의 할인을 매수하게 된다.
과거의 사례가 반드시 반복되지 않는 것은 아니다. 그러나 AVGO 주식은 거래량이 많기 때문에 더 신뢰할 수 있는 거래 아이디어 중 하나일 수 있다. 즉, 가격 행동이 다소 더 예측 가능하다. 예를 들어, 극심한 변동성에서의 AVGO의 행동를 살펴보면, 기술 주식이 폭락했을 때 AVGO는 예측 가능한 패턴을 따라 움직였으며, 이는 앞서 언급한 인텔 인수 보도에 의해 단지 무너진 것으로 보인다.
다시 주도권을 잡다
브로드컴 주식이 하락세에서 결국 반등할 것으로 예상함에 따라, 공격적인 거래자들은 3월 7일 만기 옵션 파생상품을 위한 롱 사이드 옵션 전략을 목표로 할 수 있다. 역사적으로 AVGO는 5일 간의 완만한 변동성 이후 2주 후에 약 5.7%의 중간 수익률을 기록하는 경향이 있다. 이는 긍정적인 시나리오가 실현된 경우이다.
이 예측을 염두에 두고, 투자자들은 220/225 불 콜 스프레드를 고려할 수 있다. 이 거래는 $220 콜을 매수하고 동시에 $225 콜을 매도하는 것으로, 숏 콜의 수익으로 롱 콜의 비용을 일부 상쇄한다. 물론, 이 설정은 상승 보상을 $225 단기 콜 행사가로 제한한다. 그러나 이점은 순 거래 비용이 $220 콜을 직접 매수하는 것보다 상당히 저렴하다는 것이다.
고려해야 할 한 가지 요소는 브로드컴이 3월 6일에 1분기 실적 보고서를 발표할 것이라는 점이다. 따라서 시장 조성자들은 변동성 축소를 가격에 반영할 가능성이 높으며, 이는 3월 21일 만기인 동일한 220/225 불 스프레드의 순 거래 비용이 현재 작성 시점에서 $210으로 동일하게 나타나는 이유일 수 있다.
결국, 결정적인 요소는 트레이더의 관점과 위험 감수성에 따라 달라질 것이다. 그러나 빠른 이익을 추구하는 투기자에게는 3월 7일 스프레드가 더 매력적일 수 있다. 특히 불필요한 장기 스프레드에서 발생하는 기회 비용을 완화하는 데 도움이 된다.
주가 움직임: 브로드컴의 주식은 월요일 미국 동부 시간 3시 45분에 3.54% 하락한 $210.92에 거래되었다.
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