위성 인터넷 시장 경쟁이 치열해지는 가운데, 아마존(NASDAQ:AMZN) 같은 주요 기업들이 2030년까지 400억 달러 규모로 성장할 것으로 예상되는 시장에 진출하고 있다.
뱅크오브아메리카 증권 애널리스트인 저스틴 포스트(Justin Post)는 목요일(10일) 아마존에 대해 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 248달러로 유지했다.
저스틴 포스트는 아마존이 비용에 집중한 의제를 추진하고 있음에도 불구하고 카이퍼 프로젝트(Project Kuiper)는 최고 경영진의 주요 성장 전략으로 남아 있으며, 2분기에 위성 발사가 시작되었다고 밝혔다. 애널리스트는 아마존이 자사 웹사이트를 통해 2025년 말에 소비자 서비스를 제공할 예정이라고 밝혔지만, 정확한 시기는 아직 불확실하다고 말했다.
포스트는 보고서에서 발사 비용과 네트워크 구축에 따른 단기적인 비용 영향, 카이퍼 프로젝트 사업, 아마존과의 잠재적 시너지 효과, 경쟁 환경, 매출 잠재력, 5년간의 위성 교체 주기를 가정한 잠재적 가입자 손익분기점 등에 대한 견해를 업데이트했다.
아마존의 FCC 라이선스는 2026년 7월까지 1,618개의 위성을 배치할 것을 요구하고 있지만, 포스트는 발사 지연으로 인해 연장이 가능할 것이라고 언급했다. 아마존은 2025년 2분기에 54개의 위성을 발사하며 첫 두 번의 발사를 완료했으며, 애널리스트는 2025년 하반기(3분기 3회 발사)와 2026년에 발사 속도가 빨라질 것으로 예상하고 있다.
그는 다양한 공개된 업계 추정치와 소비자 장비 비용을 제외하고 아마존이 전체 위성군 구축에 230억 달러를 지출할 것으로 추정했다.
단기적으로 포스트는 2025년 2분기 위성군 관련 비용이 6억 달러를 초과할 것으로 추정했으며, 3분기에는 약 8억 달러로 증가하고 2025년 4분기에는 11억 달러로 성장할 것으로 예상했다(2026년 1분기 자본화 시작 전 기준).
아마존의 웹사이트에는 소비자 판매가 4분기에 시작될 것이라고 명시되어 있지만, 애널리스트는 지연이 있을 가능성이 있다고 말했다. 그는 또한 자본화가 2026년 3분기에 늦게 시작될 것이라는 시나리오도 제시했다.
그는 전 세계적으로 26억 명의 사람들이 광대역 인터넷에 접속할 수 없는 상태이며, BCG는 2030년에 글로벌 위성 통신 서비스 시장의 매출이 400억 달러에 달할 것으로 전망하고 있다고 언급했다.
포스트의 시장 가정을 바탕으로, 아마존이 소비자 점유율 30%를 차지한다고 가정할 경우(스타링크는 이미 6백만 명의 가입자를 보유하고 있음), 애널리스트는 아마존의 2032년 매출이 71억 달러에 달할 것으로 전망했다.
그는 또한 카이퍼 프로젝트가 아마존의 물류 네트워크와 시너지 효과를 발휘할 것이며, 이 프로젝트가 AWS의 기업 및 정부 고객으로부터 추가 매출을 창출할 것으로 기대하고 있다.
포스트는 높은 초기 비용에도 불구하고 매력적인 기회와 잠재적으로 강한 장기 마진을 강조했다. 그는 아마존의 2025회계연도 매출을 6,968억 1천만 달러, 주당순이익 6.07달러를 전망한다.
AMZN 주가 변동: 아마존 주가는 목요일 0.13% 하락한 222.26달러에 마감했다
사진: Shutterstock
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