도널드 트럼프 행정부가 제약 회사에 최대 200%의 관세를 부과할 계획을 세우고 있다. 이에 바클레이즈의 유럽 제약 연구 책임자인 에밀리 필드는 이러한 관세로 인해 어떤 기업이 가장 큰 영향을 받을지 예측하기 어렵다고 말했다. 단, 노보 노디스크(NYSE:NVO)는 제외다.
무슨 일 있었나: 에밀리 필드는 제약 회사들이 전반적으로 관세에 대해 “불리한 위치에 놓여 있다”고 설명하며, CNBC에 관세로 인해 가장 큰 영향을 받을 수 있는 특정 기업을 지목하기 어렵다고 말했다.
“정말 말하기 어렵다. 왜냐하면 제약사들은 매우 복잡한 공급망을 가지고 있고, 기업들은 이를 공개하지 않으려고 하기 때문이다. 노보 노디스크가 언급된 것은 단순히 위고비에 사용되는 많은 활성 의약품 성분이 덴마크에서 제조되기 때문이며, 이는 투자자들이 주목한 사례 중 하나일 뿐이다.”
“하지만 이는 단순히 그들의 약물 흐름에 대해 더 구체적인 정보를 가지고 있기 때문일 수도 있다. 하지만 전반적으로 이 분야는 관세 측면에서 매우 불리한 상황이다.”
유럽 제약사 중 미국에 투자 계획을 발표한 기업에 대해 언급하며 필드는 바티스 AG(NYSE:NVS), 로슈 홀딩스 AG(OTCQX:RHHBY), 아스트라제네카 PLC(NASDAQ:AZN)를 언급했다.
“유럽 기업들로부터 미국 내 제조 투자에 대한 매우 중요한 발표가 여러 건 있었다. 노바티스와 로슈에서 이를 확인했으며, 해당 기업들이 행정부와 ‘최혜국대우’(MFN) 약가 정책에 대해 논의 중이라는 것도 알고 있다.”
또한 그는 아스트라제네카가 미국으로의 등록 변경을 고려 중일 가능성이 있다고 덧붙였다. “유럽에 본사를 두고 있는 모든 기업들은 미국과 미국 내 제조에 대한 강한 의지를 강조하고 있다.”
필드에 따르면 이는 모두 어떤 방식으로든 연결되어 있다. “관세와 약가 정책이 산업과 행정부가 양측에 유리한 합의를 도출할 수 있는 조합일 수 있다”고 설명했다.
왜 중요한가: 바클레이즈도 200%의 의약품 관세는 “생산 비용을 상승시키고, 이익 마진을 압박하며, 공급망의 혼란을 초래할 것”이라고 경고했다.
“우리는 이달 말에 발표될 예정인 상무부의 섹션 232 조사 결과를 기다리고 있다. 트럼프 대통령이 200%를 발표할 것이라고 언급하기 전까지 대부분의 예상은 25%였지만, 산업계의 반응은 관세가 환자들에게 부정적 영향을 미칠 수 있으며 약품 부족으로 이어질 수 있다는 것이다.”
트럼프 대통령이 ”매우 곧” 발표될 것으로 예상되는 산업 전반의 관세로 인해 영향을 받을 수 있는 일부 제약 ETF는 다음과 같다.
| 제약 ETF | 연초 대비 성과 | 1년 대비 성과 |
| 반에크 제약 ETF (NASDAQ:PPH) | 0.45% | -6.90% |
| 아이쉐어스 미국 제약 ETF (NYSE:IHE) | 1.01% | -3.91% |
| 인베스코 제약 ETF (NYSE:PJP) | -1.22% | -3.19% |
| SPDR S&P 제약 ETF (NYSE:XPH) | -1.95% | -1.55% |
| 크레인쉐어스 MSCI 올차이나 헬스케어 지수 ETF (NYSE:KURE) | 29.34% | 33.78% |
| 퍼스트 트러스트 나스닥 제약 ETF (NASDAQ:FTXH) | -3.88% | -8.36% |
| 다이렉션 데일리 제약 및 의료 (NYSE:PILL) | -18.59% | -24.16% |
사진 제공: JHVEPhoto / Shutterstock.com
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