달력은 4월로 넘어갔지만 무역 드라마는 여전히 시장을 주도하고 있다. 트럼프 대통령의 4월 2일 ‘해방의 날’ 발표는 수입품을 더 비싸게 만드는 노력에 불과하다.
3월에 발표된 자동차 및 자동차 부품에 대한 25%의 수입세는 역대 최대 규모 중 하나였다. 이는 이미 미국인들의 쇼핑 방식을 바꾸어 놓았다. 지난달 자동차 구매자들이 새 차를 구입하기 위해 전시장으로 몰려들었기 때문이다. 경제학자들은 신차 가격이 제조사와 모델에 따라 최대 1만 달러에서 2만 달러까지 오를 수 있다고 추정한다. 이로 인해 사람들은 오래된 자동차를 더 오래 사용하거나 가능한 한 빨리 새 차를 구입하게 될 가능성이 높다.
하지만 모든 변화에는 기회가 따르기 마련이며, 일부 기업은 자동차 산업의 트렌드 변화를 통해 이익을 얻을 수도 있다. 이 글에서는 자동차 관세로 인해 수혜를 볼 수 있는 자동차 관련 주식 5가지를 살펴보려고 한다.
이 모든 관세 드라마의 수혜를 받을 수 있는 자동차 관련 주식 5가지는 다음과 같다.
오토존
오토존(NYSE:AZO)은 작년에 트럼프가 처음으로 DIY 자동차 부품 매장에 대한 관세와 후폭풍에 대해 언급하기 시작했을 때 상승 가능한 종목 목록에 올랐는데, 이 새로운 수입세 인상으로 인해 그 영향이 더욱 커졌다. 오토존은 트럼프의 또 다른 무역 타깃인 캐나다와 멕시코에서 상당한 물품을 공급받고 있다. 그럼에도 불구하고 회사 경영진은 이전에 관세 비용을 최소한의 반발로 소비자에게 전가할 것으로 예상한다고 언급했다.
오토존은 오라일리 오토모티브(O’Reilly Automotive) 및 어드밴스 오토 파츠(Advance Auto Parts)와 함께 미국의 ‘빅3′ 자동차 부품 브랜드 중 하나다. 강력한 마진, 합리적인 밸류에이션, 변화하는 소비자 트렌드에 따른 촉매제 덕분에 가장 유망한 기업이라고 생각한다. 오토존 주식은 미래 수익의 22.5배 (비교하자면 오라일리는 28.9배)에 거래되고 있다. 최근 두 번의 애널리스트 의견 업그레이드를 받았으며 그중 하나는 오랜 오토존 약세론자인 골드만삭스의 케이트 맥쉐인(Kate McShane)이었다. 오토존의 주식 차트도 50일 및 200일 이동 평균을 상회하는 강한 상승 추세와 벤징가 엣지 랭킹에서 86.96의 모멘텀 등급을 기록하는 등 유망해 보인다.
카맥스
신차 가격이 상승하면 더 많은 소비자가 가격 인상의 영향이 덜할 것으로 예상되는 중고차 시장으로 눈을 돌릴 것이다. 이 시나리오에서는 중고차 시장에서 가장 큰 중고차 및 트럭 판매업체가 되는 것이 유리할 것이고, 카맥스(NYSE:KMX)는 온라인 스타트업 카바나(Carvana)와의 치열한 경쟁에도 불구하고 여전히 ‘최대’ 타이틀을 보유하고 있다.
카맥스는 가장 많은 중고차 차량을 보유하고 있으며, 매출의 80% 이상이 중고차 및 트럭 판매에서 발생한다. 중고차 판매는 일반적으로 마진이 낮은 사업이지만, 카맥스는 2024년 4분기에 카바나와의 격차를 좁히고 더 높은 수익률(1.77% 대 1.54%)을 기록했다. 또한 연준이 금리를 계속 인하하고 금융 조건을 완화하면 올해 후반에 혜택을 받을 수있는 강력한 자금 조달 부서를 보유하고 있다. 카맥스는 순이익 대비 20.2배, 매출 대비 0.47배에 거래되고 있으며(비교하자면 카바나는 주가매출비율 3.32배) 최근 강세 MACD 크로스오버로 기술적 매수 신호가 발생했다. 기술적 트레이더는 200일 이동평균선을 주시하여 저항의 징후를 확인해야 하며, 이 수준을 돌파할 경우 추가 상승 모멘텀이 발생할 수 있다.
페라리
이탈리아 최고의 자동차 제조업체는 미국의 강력한 자동차 관세의 혜택을 받을 수 있는 일반적인 선택이 아닐 수도 있지만, 페라리(NYSE:RACE)는 일반적인 자동차 제조업체와는 거리가 멀다. 일반적인 페라리 소유자는 출퇴근이나 화물 운송과 같은 실용적인 이유로 자동차를 구입하는 사람이 아니다. 페라리 구매자는 즐거움을 위해(그리고 다른 부자들에게 과시하기 위해) 희귀하고 값비싼 차량을 수집품으로 구입하는 것이다. 그리고 페라리를 구매할 수 있는 수단을 가진 수집가들은 관세로 영향을 받지 않을 것이다.
페라리는 최근 4분기 실적 발표에서 22.8%라는 인상적인 수익률을 기록하는 등 자동차 제조 업계에서 가장 높은 마진을 자랑한다. 또한 향후 12개월 동안 14.5%의 주당순이익 성장을 예상하고 있다. 벤징가 엣지 랭킹에서 69.79점의 높은 성장 점수와 79.7점의 품질 점수를 받았다. 3월 28일에는 바클레이즈 애널리스트가 페라리 투자의견을 동일비중에서 비중확대로 상향 조정했다. UBS, JP모건, 에버코어의 가장 최근 목표주가는 현재 수준에서 약 17%의 상승 여력이 있음을 나타낸다.
밸보라인
밸보라인(NYSE:VVV)은 주로 소매점이나 자체 빠른 서비스 프랜차이즈 체인인 지피 루브(Jiffy Lube) 또는 밸보라인 인스턴트 오일 체인지(Valvoline Instant Oil Change)를 통해 자동차 및 트럭용 오일과 윤활유를 판매한다. 밸로라인의 빠른 서비스와 제품은 막대한 수익을 가능하게 하며, 마진은 자동차 수리 산업에서 최고 수준이다.
주가가 1월에 저항선으로 작용했던 35달러 수준까지 두 번 하락했기 때문에 트레이더는 밸보라인 주식 차트에서 잠재적인 이중 바닥 패턴이 형성되고 있음을 알 수 있다. 또한 밸보라인 주식의 주가수익비율은 16.82배이며 향후 12개월 동안 주당순이익이 18% 증가할 것으로 예상된다. 그리고 소비자들이 자동차를 더 오래 보유하려면 더 잘 관리해야 하는데, 이는 더 이상 3,000마일마다 하는 성가신 오일 교환을 무시할 수 없다는 것을 의미한다.
굿이어 타이어 앤 러버
타이어 판매는 결코 마진이 높은 사업은 아니지만, 굿이어(NASDAQ:GT)는 향후 비용 절감에 대한 기대감, 최근 애널리스트의 업그레이드, 높은 국내 생산률 덕분에 오늘의 목록에 올랐다. 그리고 소비자가 차량을 더 오래 보유하게 되면 타이어와 같은 마모 부품의 교체가 더욱 절실해질 것이다.
굿이어는 3월 마지막 날 도이치은행로부터 목표주가를 10달러에서 13달러로 상향 조정받으며 45%의 잠재적 상승 여력을 인정받았다. 도이치은행은 굿이어의 화학 사업부 매각과 오프로드 타이어 사업 매각을 가시적인 비용 절감 조치로 꼽았다. 주가는 순이익 대비 4.7배, 매출 대비 0.14배에 불과한 수준에서 거래되고 있습. 벤징가 엣지는 굿이어 주가가 9달러 부근에서 통합되고 있는 것으로 보이기 때문에 89.90점의 가치 점수를 부여했다.
사진: Shutterstock
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