테슬라(NASDAQ:TSLA)의 급격한 주가 하락은 2025년 가장 큰 뉴스 중 하나였다. 그런데 JP모건(NYSE:JPM) 애널리스트의 최근 보고서에 따르면 앞으로 더 큰 하락이 있을 것으로 예상된다. 해당 분석은 “자동차 산업 역사상 브랜드가 이렇게 빨리 많은 가치를 잃은 사례를 생각하기 어렵다”고 직설적으로 말했다.
포브스는 3월 초, 포춘에서 테슬라 주식이 거래 하루 만에 1,270억 달러의 가치를 잃었다고 보도한 직후 JP모건의 분석 하이라이트를 게재했다. 해당 보고서를 작성한 모건스탠리의 자동차 애널리스트 롭 브링크먼은 이번 분기 테슬라의 인도량 기대치를 44만 5천 대에서 33만 5천 대로 하향 조정했다. 보고서의 예측이 정확하다면 테슬라의 총 인도량은 2022년 3분기 이후 최저치를 기록할 것이다.
또한 보고서는 테슬라의 인기와 가치가 갑자기 급격히 하락한 원인에 대해서도 언급했다. 특히 테슬라 CEO인 일론 머스크의 “새 정부에서 분열적인 역할”을 언급했다. JP모건은 일론이 정부효율부(DOGE)를 이끄는 직책을 맡으면서 브랜드 이미지에 타격을 입혔다고 판단한 것이다.
한편, 포브스는 많은 미국인들이 머스크를 바라보는 시각이 바뀌었다고 지적했다. 포브스는 미국인의 53%가 머스크에 대해 ‘부정적인 시각’을 갖고 있다는 최근 CNN 여론조사를 언급했다. 응답자의 53%에는 테슬라를 구매할 의향이 있었지만 지금은 다시 고려하고 있는 사람들이 상당수 포함된 것으로 보인다. 브링크먼의 분석에 따르면 1월의 테슬라 신규 등록 건수는 전년 대비 50% 감소했다.
탄소 발자국을 줄이면서 고급 자동차를 소유하고 싶어 하는 부유한 진보주의자들은 출시 직후부터 테슬라로 몰려들었고, 여전히 테슬라 고객층에서 큰 비중을 차지하고 있다. 그러나 이들 중 상당수는 머스크가 정치적으로 급격히 우회전하고 DOGE를 운영하는 방식에 점점 더 불편함을 느끼고 있는 것으로 보인다. 이것이 테슬라 판매에 부정적인 영향을 미치지 않는다고 상상하기란 거의 불가능하다.
머스크가 DOGE에서 보인 행보는 기술 업계에서 드문 일이 아니다. 메타 플랫폼스(NASDAQ:META) CEO인 마크 저커버그는 한때 직원들에게 “빨리 움직이고 혁신을 이루라”고 말한 것으로 유명하다. 그러나 이러한 정신을 정부 기관에 적용하는 것은 훨씬 더 문제가 많고 대중, 특히 테슬라를 구매하는 사람들에게는 덜 인기가 있는 것으로 입증되었다.
머스크가 DOGE에서 일하고 트럼프의 정책을 수용한 것은 확실히 우파의 새로운 팬층에게 사랑을 받았지만, 테슬라 판매에는 정반대의 영향을 미치고 있는 것으로 보인다. 포브스는 브링크먼의 분석을 인용하여 “정치적 우파의 많은 구성원이 좌파의 불만만큼이나 기뻐할 수 있지만, 그럼에도 불구하고 테슬라 판매에 미치는 영향은 부정적으로 보인다”고 말했다.
머스크의 우파 팬층 대부분이 휘발유 차량을 선호하기 때문에 판매량 감소를 만회하기 위해 이들에게 의존할 수 없다는 것은 당연하다. 포브스는 또한 브링크먼이 트럼프 행정부가 전기 자동차 세금 공제를 철회할 경우 “테슬라가 가장 큰 손해를 볼 것으로 보인다”고 말했다고 전했다. 이러한 인센티브는 구매자들 사이에서 테슬라의 인기를 높이는 데 큰 역할을 했다.
해외 상황도 복잡하다. CNN에 따르면 최근 머스크가 극우 정당을 포용하고 있는 독일에서 테슬라의 전년 대비 판매량은 76% 감소했다. 또한 CNN은 중국에서 테슬라 판매량이 전년 대비 49% 감소했다고 보도했다.
이 모든 상황 속에서 테슬라 주가는 1월 이후 40% 이상 하락했다. JP모건 보고서는 테슬라 주가에 대한 기대치를 현재 주가보다 50% 가까이 낮은 120달러로 하향 조정했다.
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