기관 투자자들은 조용히 시장 하락에 대한 베팅을 늘리고 있다. 시장 전문가들은 수년 동안 볼 수 없었던 수준의 경계심을 보이고 있다고 말한다.
무슨 일 있었나: 수요일(21일) 인기 투자 뉴스레터인 코베이시 레터(The Kobeissi Letter)는 S&P 500 주식의 공매도 잔고율(short interest)이 현재 7년 만에 최고치인 2.3%로 크게 상승했다는 내용의 게시물을 엑스(X)에 올렸다.
이 게시물은 발행 주식 대비 공매도 잔고율이 연초 대비 35% 증가했으며, 이는 2008년 금융위기 초기에 나타난 움직임과 비슷하다고 지적했다.
BREAKING: Short interest on the median S&P 500 stock has surged to ~2.3%, the highest in 7 years.
Short interest as a % of shares outstanding has risen 35% year-to-date.
This is a comparable move to the one seen at the beginning of the 2008 Financial Crisis, but starting from a… pic.twitter.com/eLpi3vTkOq
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) May 21, 2025
최근의 급등은 훨씬 낮은 기반에서 시작되었지만, 추세의 강도는 지난 주요 시장 붕괴 직전에 보였던 방어적 포지셔닝을 반영하고 있다.
또한 골드만삭스에 따르면 2021년 리테일 중심의 ‘숏스퀴즈’ 열풍 이후 공매도 잔고율이 장기 역사적 평균을 돌파한 것은 이번이 처음이다.
게시물에 따르면 나스닥 상장 주식에 대한 헤지펀드 공매도 잔고율은 현재 총 미결제약정의 41%를 차지하며, 이는 2021년 2월 이후 다시 한 번 최고 수준이다.
해당 게시물은 “기관 투자자들이 주식 시장 하락에 베팅하고 있다”는 말로 마무리했다.
왜 중요한가: 수요일, 투자자인 제레미 그랜섬은 주식 시장이 50%까지 급락할 수 있다고 경고하며 팬데믹 시대의 유동성과 소수의 ‘매그 7’ 주식의 AI 붐으로 인한 왜곡이 시장 역학을 왜곡하고 있다고 지적했다.
“시장은 50%까지 쉽게 하락할 수 있고 역사적 범위 내에 있을 수 있다. 이는 엄청난 저점은 아닐 것이다.”
JP모건 체이스 CEO인 제이미 다이먼은 이번 주 초 S&P 500의 수익 성장률이 12%에서 0%로 떨어질 수 있다고 경고하기도 했다. 또한 다이먼은 현재 자산 가격이 “약간 높은” 반면 신용 스프레드는 “약간 낮은” 상태라고 말했다.
이미지 제공: Shutterstock
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