도널드 트럼프 대통령의 급증하는 강한 비판이 연방준비제도 의장 제롬 파월을 향하고 있으며, 이는 시장을 불안하게 하고 기술 대기업 알파벳(NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL)의 주가를 끌어내리고 있다.
그럼에도 불구하고, 대담하고 기회를 노리는 트레이더들은 빠른 수익을 추구할 기회가 있을 수 있다.
분명히 말하자면, 최근의 시장 소음에 대한 불안을 간과해서는 안 된다. 트럼프는 트루스 소셜(Truth Social) 게시물에서 연준 의장에 대한 실망스러운 의도를 신호로 보냈다.
“제롬 파월은 항상 너무 늦고 잘못된 판단을 한다. 그의 해고는 더는 기다릴 수 없다,”고 트럼프가 말했다.
트럼프는 처음으로 2017년에 파월을 지명했다. 조 바이든 대통령은 2022년에 파월을 다시 4년 임기로 임명했다. 미국 대통령은 연준 의장을 임기 종료 전 해고할 법적 권한이 없으며, 파월의 임기는 2026년 5월까지다.
문제의 핵심은 기준 금리로, 트럼프는 유가 하락과 인플레이션 우려 완화에도 불구하고 파월이 대출 비용을 인하하지 않는 것에 대해 비난하고 있다. 트럼프는 이탈리아 총리 조르지아 멜로니와의 공개 행사 중 파월을 “아주 빠르게” 해고할 수 있다고 언급하며 불만의 불씨에 기름을 부었다.
물론, 이 정치적 드라마는 훨씬 더 긴급한 문제를 강조할 뿐이다: 백악관의 경제 정책 — 특히 주요 경제 파트너들에 대한 관세와 관련된 — 이 국가를 경기 침체로 몰아넣을 위험이 있으며, 이는 올해 안에 발생할 가능성이 있다. 광고 매출에 크게 의존하는 알파벳과 같은 기업에게는 경기 침체가 문제로 작용할 수 있으며, 이는 알파벳 주식의 변동성으로 이어진다.
광범위한 우려에도 불구하고, 경영진은 회사의 목요일 마감 후 실적 공개를 통해 이야기를 제대로 설정할 기회를 가질 수 있다. 투자자들이 알파벳 주식에 도전할 수 있도록 설득할 수 있는 한 가지 분야는 인공지능(AI)의 광범위한 통합이다. 비용을 줄이고 참여도를 높이기 위해 제품 전반에 AI를 통합하고, 검색 플랫폼 내에서 생성형 AI 수익화 노력을 통해 이 기술 거인은 스스로의 방향을 바로잡을 수 있을 것이다.
알파벳과 같은 승자는 너무 오랫동안 침체되지 않는다
트럼프는 관세를 무역 거래에서 승리하는 핵심 요소로 인식하며, 캠페인에서 이 전략에 대해 자주 논의했다. 그리고 이것이 주식 거래 관점에서 알파벳에 대한 주요 시사점이다: 알파벳은 승자이며 승자는 너무 오랫동안 침체되지 않는다.
그러나 연초 대비 22%의 손실과 같은 주요 지표를 감안할 때, 비관론이 담론을 흐리게 하기가 쉽다. 이러한 경향의 일부분은 전통적인 분석 방식 — 기술적이든 기본적이든 — 이 구성되는 방식과 관련이 있다. 특히, 표준 방법론은 연속 시간 신호 처리 프레임워크에 의존한다. 이는 “좋은” 주가나 “나쁜” 매출이 존재하지 않는다는 것을 복잡하게 설명하는 방식이다.
대신, 주가나 매출과 같은 지표는 스칼라 현실을 나타낸다: 그것들은 있는 그대로의 모습이다. 문제는 많은 사람들이 “좋은” 것이 무엇인지 정의하지 않고 연속 신호로부터 이산 결과를 해석하는 함정에 빠진다는 것이다 — 예를 들어, “지금 사기 좋은 시점이다.”
이 딜레마를 극복하기 위해 투자자들은 추상화라는 과정을 활용할 수 있다. 이는 연속적인 이벤트(연속 사건)를 개별적인 이벤트(이산 사건)로 압축하여 개별적인 결론(이산 결론)을 도출하는 이산사건 분석(Discrete-Event Analysis)을 생성하는 것이다. 개인적으로 나는 알파벳 주식에 대한 수정된 1차 마르코프 체인 모델(Markov chain model) 계산을 위해 준이진 압축(quasi-binary compression)을 사용했다.
내가 주목한 것은 지난 두 달 동안 주식이 전체적으로 (반드시 순서대로는 아님) “2-8” 시퀀스를 나타냈다는 것이다: 2주 상승, 8주 하락. 2-8 시퀀스는 드물며, 지난 10년 동안 단 4번만 나타났다. 내가 보기에는 이 4번 중 3번에서 알파벳 주식이 2-8 신호가 나타난 후 2주 이내에 급등했다.
다른 상황에서는 위의 평가가 통계적으로 취약하다고 여겨질 수 있다. 그러나 가격 행동은 인간의 감정을 동원하는 경향이 있으며, 이는 이 잠재적인 상승 전환에 신뢰성을 부여할 수 있다.
알파벳을 위한 강세 전략 설정
강세 반전의 가능성이 수평선을 바라보고 있으며 — 특히 실 보고서가 다가오고 있기 때문에 — 대담한 트레이더들은 헤지된 베팅 대신 아웃 오브 더 머니(OTM) 베팅을 고려할 유혹을 받을 수 있다. 모든 좋은 쿼터백은 깊게 던져야 할 시점을 아는 법이며, 지금이 그런 순간일 수 있다.
현재 내가 보기에 합리성의 경계를 터치하는 가장 저렴한 수직 스프레드는 5월 2일 만료되는 157.50/160 불 콜 스프레드이다. 이 거래는 $157.50 콜(청구가 $265) 구매와 동시에 $160 콜(입찰가 $193) 판매를 포함하며, 결과적으로 $72의 순 지출이 발생하며, 이는 거래에서 잃을 수 있는 최대 금액이다.
GOOG 주식이 만기 시 $160의 짧은 스트라이크 가격을 초과하여 상승하면 최대 보상은 $178, 즉 247% 이상의 수익이다.
이는 매우 투기적이며, 위험이 제한된 설정이다. 이 거래의 정당성은 2-8 시퀀스가 나타날 때 75%의 시간 동안 긍정적인 경로에 따른 중간 수익률이 13.15%라는 데 있다. 우연히도 실적 발표 타이밍은 알파벳 주식에 뭔가 특별한 일이 일어날 수 있다는 추정을 느슨하게 지지한다.
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이미지: Shutterstock
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