그다지 놀랍지 않게도, 대형 소매업체 베스트바이(NYSE:BBY)는 도널드 트럼프 대통령의 무역 정책 때문에 가장 큰 타격을 입은 기업 중 하나이다, 특히 관세와 관련하여. 로이터에 따르면, 이 소매업체의 연간 매출원가의 약 60%가 중국에 노출되어 있다. 더 넓은 경제적 도전과 결합하여, BBY 주식은 좋은 투자처럼 보이지 않는다. 그럼에도 불구하고 반대론자들은 이를 주목할 필요가 있다.
이제 현실을 지켜보자: BBY 주식이 최근 5일 동안 약 8% 하락하며 가장 큰 손실을 본 주식들 중 하나가 된 것은 정당한 이유가 있다. 이는 더 넓은 시장 회복 이야기에도 오점을 남긴다. 올해 초부터 BBY는 22% 이상 하락했으며, 같은 기간 S&P 500 지수는 6% 이상 상승했다. 부정적인 촉매는 재무적 성과 부진에서 비롯된다.
회사의 2026년 1분기 실적 보고서에서, 주요 숫자는 예상보다 낮았다. 매출액은 전년 동기 대비 약 1% 감소한 87억 7천만 달러로, 컨센서스인 92억 2천만 달러를 밑돌았다. 또한, 주당 순이익은 95센트로, 작년의 1.14달러에서 감소했으며, 컨센서스 목표보다 11% 부족했다. 이러한 결과는 애널리스트들이 BBY 주식을 하향 조정하는 데 기여했다.
그럼에도 불구하고 베스트바이는 높은 마진의 이니셔티브에 집중하고 있다는 점은 주목할 만하다. 따라서 주로 감소세를 보이고 있는 비교 지표만을 보는 것은 전체적인 그림을 제공하지 않을 수 있다. 예를 들어, 이 소매업체의 국내 매출 총이익률은 지난 분기 23.5%로 전년 동기 23.4%에서 증가했다. 이 높은 비율은 주로 회사의 서비스 카테고리에서 비롯된 것이다.
그렇다면 높은 마진의 노력에 집중한다고 해서 베스트바이의 모든 문제가 해결되는가? 아니다. 그러나 포인트는 부정적인 요소가 BBY 주식에 이미 반영되어 있을 수 있다는 것이며, 전체적인 그림을 완전히 반영하지 않을 수 있다는 것이다.
우연히도, BBY는 기술적 지지선에 걸쳐 있는 것으로 보이며, 이는 감정 반전 가능성을 암시할 수 있다.
BBY 주식을 위한 전략 강화를 위한 경험적 분석 사용
일반적으로 공개 거래되는 주식에 대한 전형적인 분석은 중요 수준에서 선을 긋고 하루를 마감하는 것이다. 그러나 이러한 접근은 독자를 남겨두게 한다: BBY 주식이 감정 반전의 기회를 가질 수 있다는 것을 어떻게 알 수 있는가?
일반적인 설명은 다른 사람들도 우리가 보고 있는 것과 같은 것을 보고 있다는 것이다. 물론 여기서 문제가 되는 것은 내가 다른 사람들이 무엇을 보고 있는지 모른다는 것이다. 나는 신이 아니다. 따라서 나는 나 자신을 위해서만 말할 수 있다. 그렇다면 우리는 이 문제를 어떻게 해결할 수 있을까?
한 가지 해결책은 불필요한 소음을 제거하고, 시장 폭이 어디에 있는지를 고려하는 수요의 첫 번째 원칙을 살펴보는 것이다. 누적 세션과 분배 세션의 순서를 분석함으로써 우리는 핵심 질문에 답할 수 있다: 세션 종료 시점에서 시장은 순매수자였는가, 순매도자였는가?
위의 연습을 10주 단위로 진행하면 다음과 같은 수요 프로파일을 얻는다:
| L10 카테고리 | 샘플 사이즈 | 상승 확률 | 기준 확률 | 상승 시 중간 수익률 |
| 1-9-D | 5 | 60.00% | 49.56% | 3.93% |
| 2-8-D | 25 | 44.00% | 49.56% | 2.80% |
| 2-8-U | 4 | 50.00% | 49.56% | 1.41% |
| 3-7-D | 29 | 44.83% | 49.56% | 2.89% |
| 3-7-U | 4 | 25.00% | 49.56% | 3.91% |
| 4-6-D | 47 | 61.70% | 49.56% | 3.98% |
| 4-6-U | 10 | 30.00% | 49.56% | 3.28% |
| 5-5-D | 45 | 62.22% | 49.56% | 3.46% |
| 5-5-U | 29 | 37.93% | 49.56% | 3.00% |
| 6-4-D | 7 | 28.57% | 49.56% | 8.60% |
| 6-4-U | 62 | 43.55% | 49.56% | 3.09% |
| 7-3-U | 38 | 47.37% | 49.56% | 2.76% |
| 8-2-U | 15 | 53.33% | 49.56% | 2.86% |
| 9-1-U | 1 | 0.00% | 49.56% | N/A |
지난 두 달 동안 BBY 주식은 “4-6-D” 시퀀스를 기록하고 있다: 4주 상승, 6주 하락, 10주 기간 동안 부정적인 추세를 보이고 있다. 2019년 1월 이후 이 시퀀스는 47회 발생했다. 기본적으로, 분배 세션의 균형과 추세가 비관론을 시사하고 있기 때문에 부정적인 자세를 가지고 있다.
그러나 4-6-D가 나타날 때 61.7%의 경우 다음 주의 가격 움직임이 상승으로 이어지며, 중간 수익률은 3.98%이다. 만약 강세론자들이 다음 3주 동안 시장을 장악한다면, 중간 예상 성과는 추가로 1.57%이다. 요약하자면, $66.76의 기준 가격을 가정할 경우, BBY 주식은 향후 몇 주 안에 $70.50 수준을 넘어설 수 있다.
수학적으로 위의 과정은 P(B|A)로 표현할 수 있다: A가 발생한 경우 B의 확률은 무엇인가? 이 경우, 우리는 4-6-D 시퀀스가 발생했을 때 BBY 주식이 상승할 확률을 찾고 있다. 위의 프레임워크에 따르면, 대답은 거의 62%로, 명백히 제로가 아닌 확률이다.
베스트바이 주식 거래를 위한 치트 코드 사용
옵션의 문제는 — 여러분이 아마도 눈치챘겠지만 — 너무 많다는 것이다. 다행히도, 위의 계산 덕분에 우리는 이제 치트 코드(cheat code)를 가지고 있다. 우리는 과거 유사 사례의 연구를 바탕으로 크기와 시간 프레임에 대해 합리적으로 기대할 수 있는 것을 알고 있다.
시장 정보를 바탕으로, 공격적인 투기자들은 8월 15일 만료되는 67.50/70 불 콜 스프레드를 고려할 수 있다. 이 거래는 $67.50 콜을 매수하고 동시에 $70 콜을 매도하는 것으로, 순 비용은 $110이다 (거래에서 잃을 수 있는 최대 금액). 만약 BBY 주식이 만기 시 숏 행사 가격($70)을 넘어 상승한다면, 최대 보상은 $140으로 127% 이상의 수익을 가져온다.
8월 중순 만기일을 고려할 때, 트레이더들은 BBY 주식에 예상치 못한 혼란이 발생할 경우 추가적인 시간 여유를 즐길 수 있다. 불행히도, 주식 시장은 개방 시스템이기 때문에, 어떤 모델도 패러다임에 들어와 이를 방해하는 알려지지 않은 변수를 완벽하게 고려할 수 없다. 그럼에도 불구하고, 나의 믿음은 첫 번째 원칙에 의해 뒷받침된 경험적 접근을 사용하는 것이 미래 기대에 대한 가장 명확한 그림을 제공한다고 생각한다.
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사진: Shutterstock
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