미국 노동 시장은 이번 여름에 급격히 제동을 걸며 팬데믹 이후 처음으로 나타나는 균열을 보였다. 8월 비농업 일자리는 단 22,000개 증가했으며, 이는 7월의 79,000개 증가에서 크게 감소한 수치이다. 6월에는 13,000개의 순손실로 수정되었으며, 이는 2020년 12월 이후 최악의 월간 수치이다.
현재 3개월 평균은 29,000개로, 이는 사실상 연방준비제도(Fed)의 금리 인하를 확정짓는 수준이다. 첫 번째 조치는 9월 17일 회의에서 25bp(베이시스 포인트) 인하가 예상되며, 10월과 12월에 추가 인하가 뒤따를 예정이다.
금리 인하 기대감은 월스트리트를 낙관적으로 만들고 있으며, 노동 시장이 정체되는 상황에서도 긍정적인 영향을 미치고 있다. 9월은 역사적으로 주식 시장에 부정적 영향을 미친 달이라는 계절적 우려는 S&P 500이 목요일에 새로운 기록 최고치를 기록한 후 금요일에 약간의 조정으로 0.32% 하락 마감되었다. 연초 대비 지수는 여전히 10.44% 상승했다.
한편 금은 독자적인 위치에 있다. 이 귀금속은 4월 이후 가격을 제한해온 $3,500 장벽을 뚫고, 지난 8회 세션 중 7회에서 상승세를 보였다. 올해 현재 37% 상승한 금은 1978년 이후 최고의 연간 성과를 기록할 것으로 보인다.
금리 인하의 후풍 외에도 투자자들은 극단적인 시나리오에 대해 헤징하고 있는 것으로 보인다. 그 중 가장 중요한 것은 연방준비제도의 독립성이 도널드 트럼프 대통령의 정치적 압박을 받을 위험이다. 아직은 가능성이 낮지만, 이러한 불확실성이 안전 자산 수요를 지속적으로 자극하고 있다.
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섹터별로는 경기민감주가 부진했으며, 에너지, 산업 및 금융 주식은 주간 하락세로 마감했다. 통신 서비스는 알파벳(NASDAQ:GOOGL)의 주간 11.63% 급등에 힘입어 우수한 성과를 보였으며, 이는 2024년 4월 이후 가장 좋은 주간 성과이다. 이는 미국 연방 판사가 구글의 핵심 플랫폼 분할에 반대하는 판결을 내린 결과이다.
디트로이트 자동차 제조사들은 어려움을 겪었다. 금요일 정오 거래 기준으로 제너럴 모터스(NYSE:GM)는 주간 0.38% 하락했으며, 포드(NYSE:F)는 변함없었다. 스텔란티스(NYSE:STLA)는 주간 5% 이상 급락했다.
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