도널드 트럼프 대통령의 캐나다, 멕시코, 중국에 대한 관세 부과 결정에는 이들 3개국에서 수입되는 자동차에 대한 관세 부과도 포함된다. 또한, 3월 12일부터 철강과 알루미늄에 대한 25%의 관세가 추가 부과되었다.
S&P 글로벌은 “여러 고위험 차량”의 생산이 둔화되거나 중단되는 “16~20주 동안 지속되는 장기적인 혼란”이 가장 가능성이 높은 시나리오라고 전했다. 이는 판매되기 전에 북미 전역에 철강, 부품, 심지어 차량 전체를 배송하는 많은 자동차 제조업체에게는 부정적인 소식이다.
그러나 자세히 살펴보면 자동차 산업의 일부 부문은 실제로 이러한 관세로 인해 긍정적 혜택을 누릴 수 있다.
오늘은 보복관세로 혜택을 볼 것으로 예상되는 자동차 주식 4가지를 정리해 보았다.
시장 전문가들은 앞으로 전 세계적으로 혼란이 규칙이 될 것이라고 말하고 있으며, 미국과 유럽의 자동차 제조업체들이 앞으로 더 좋아질 것으로 보인다.
금융 정보 회사인 Intellectia.AI의 설립자이자 CEO인 페이 첸(Fei Chen)은 “트럼프의 철강, 알루미늄, 중국 수입품에 대한 관세로 인해 미국 자동차 제조업체의 생산 비용이 증가하고, 외국 부품에 의존하는 회사의 마진이 줄어들고 있다”고 말했다.
“다각화된 일본과 유럽의 자동차 제조업체들은 그 영향이 덜하다. 중국 자동차 제조업체들, 특히 BYD와 지리자동차는 중국이 국내 전기차 제조와 수출 노력을 배가하고, 관세 우호적인 아시아, 중동, 라틴아메리카 시장에 집중함에 따라 가장 큰 혜택을 볼 수 있다.”
잠재적으로 높은 관세는 자동차 제조업체 CEO들이 전략적 계획을 변경하게 만들고, 이는 자동차 주식에 추가적인 먹구름을 드리우고 있다.
가벨리 펀드(Gabelli Funds)의 포트폴리오 매니저인 브라이언 스폰하이머(Brian Sponheimer)는 이렇게 말했다.
“현재 정부의 관세 정책으로 인해 자동차 제조업체들은 공급 기반을 검토하여 어떤 부품이 어디에서 생산되는지에 대한 부담을 덜 수 있는 가장 쉬운 방법을 모색해야 한다. 멕시코나 캐나다에서 미국으로 생산 라인을 완전히 이전하는 데 드는 비용은 수십억 달러에 달할 것으로 예상되므로, 자동차 제조업체들은 관세 인상이 수년 내에 이루어지지 않을 가능성도 감안하여 장기적으로 그 비용이 합당한지 여부를 선택해야 한다.”
2025년에 투자할 만한 자동차 주식
이러한 혼란스러운 업계 환경 속에서 관세 전쟁 중 자동차 주식은 어떤 모습을 보이고 있을까? 업계 전문가들의 의견을 들어보자.
테슬라 (NASDAQ:TSLA)
테슬라는 올해 긍정적인 출발을 하지 못했지만, 관세는 주식에 필요한 지지를 제공할 수 있다. EpicVIN의 최고 마케팅 책임자인 알렉스 블랙(Alex Black)은 “좋든 싫든 테슬라는 전기차 챔피언”이라며 “전략적 배터리 부품의 관세 없는 수입과 브랜드 충성도는 유지될 것이다”라고 했다.
토요타 (NYSE:TM)
페이 첸은 일본 자동차 제조사 토요타는 주로 다양한 공급 기반과 강력한 하이브리드 제품 덕분에 계속해서 번창할 것이며, 이로 인해 토요타는 “관세와 상승하는 생산 비용에 강해질 것”이라고 했다.
BYD (OTC:BYDDY)
수요가 많은 중국의 거대 전기 자동차 제조업체인 BYD는 유럽과 라틴 아메리카에서 성장하고 있다. 알렉스 블랙은 “수직적으로 통합되어 있기 때문에 대부분의 기업보다 비용 관리 능력이 뛰어나다”고 했다.
이에 페이 첸도 동의했다. “BYD는 미국 국경을 넘어 확장하는 자동차 제조업체로서, 글로벌 전기차 수요를 활용하여 관세를 피하고 있다.”
제너럴 모터스 (NYSE:GM)
GM은 미국에서 태어난 전설적인 기업으로, 미시간주 디트로이트에 국내 생산 기지를 두고 있다. 자동화 및 분석 마케팅 회사인 Thrivin Life의 설립자인 루카스 바르셀로(Lucas Barcelo)는 “이제 GM은 현지 생산의 선두에 서서, 다른 대부분의 자동차 제조업체들이 직면하게 될 새로운 규제에 대처할 수 있는 최고의 위치에 있다”고 말했다.
“GM은 잘 다각화된 공급망을 가지고 있고, 자국 내 생산을 통해 관세 영향을 완화할 수 있으며, 수년 동안 상대적으로 재정적으로 강세를 유지해 왔다. 이제 우리는 GM이 큰 변화 속에서 어떻게 적응하고 혁신하는지 지켜볼 것이다. GM이 빛을 발할 수 있는 기회다.”
중고차 전문업체
관세 인상으로 비용이 증가하여 소비자들이 신차를 구매할 가능성이 낮아질 것이다.
이에 대해 브라이언 스폰하이머는 “중고차 시장과 서비스 및 부품을 통해 수익을 창출하는 주식이 상대적으로 더 많은 혜택을 받을 가능성이 높아진다”며 ”우리는 오토네이션(NYSE:AN)과 펜스케(NYSE:PAG)가 채택한 딜러 모델을 오랫동안 높이 평가해 왔으며, 이 모델은 부품 및 서비스 부문에서 총 수익의 절반 이상을 창출하고 있다”고 강조했다.
또한 카맥스(NYSE:KMX)는 2분기부터 중고차 시장의 변동이 있을 것으로 예상된다고 덧붙였다. “중고차 구매를 원하는 소비자가 늘어나면서, 카맥스는 신차 시장의 변동성으로부터 혜택을 받을 것이다.”
관세와 자동차 주식에 대한 결론
자동차 주식에 대한 관심을 키울 때는, 투자자들이 간과하는 경향이 있는 자동차 부품 회사에 대한 리서치도 중요하다.
스폰하이머는 “미국 신차 시장은 전형적인 해에 1,500만~1,700만 대의 차량이 판매되고, 중고차 시장은 연간 4,000만 대의 차량이 판매되며, 미국 내 총 차량 수는 2억 9천만 대가 넘는다”고 했다.
그는 규모가 크고, 평균 차량 연식이 13년에 가까워 주기성이 적은 차량을 서비스하는 회사를 선호한다.
“특히 복잡성이 급증함에 따라 이러한 차량들은 서비스가 필요하다. 따라서 이 자동차 부품 시장은 뛰어난 현금 흐름 특성을 가진 뛰어난 비즈니스 모델을 만들어 낸다.”
또한, 자동차 부품 시장은 인플레이션 압력이 전가될 수 있는 경향이 있으며 스폰하이머는 “일반적으로 자동차 주식에 대한 비옥한 시장”이라고 덧붙였다.
사진: Shutterstock
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