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미국인들의 주식 보유가 사상 최고 수준에 도달했으며, 시장이 계속 상승함에 따라 긍정적인 결과를 낳고 있다. 그러나 전문가들은 지금 이 상황이 많은 사람들을 잠재적 하락에 지나치게 노출시켰다고 경고하고 있다.세인트루이스 연방준비은행(Fed)의 데이터에 따르면, 2분기 미국 가계의 재산 중 직간접 주식 보유 비중이 45%에 달한다고 한다. 

3분기 전 세계 벤처 캐피털 펀딩이 연간 대비 38% 증가한 가운데, 인공지능 기업들에 대한 5억 달러 이상의 거대한 투자가 선두에 섰다. 그러나 Crunchbase.com에 따르면 3분기에 다른 초기 단계 투자 수준은 비교적 소폭 상승에 그쳤다. 벤처 자본 펀딩은 2025년 3분기 970억 달러를 기록했으며, 이는 2024년 3분기 700억 달러에서 증가한 수치다.

미국에서 핼러윈이 다가오면서 많은 가정들이 한때 사랑받던 전통인 ‘트릭 오어 트릿’을 외치는 아이들에게 사탕을 나눠주는 행사를 재고하고 있다.생활비 상승과 인플레이션이 식료품점 진열대를 강타하면서 사탕 봉지조차 예외가 아닌 것이다. 예전에는 10달러였던 것이 이제는 15달러, 20달러 또는 그 이상에 팔리며, 사탕 자체도 점점 작아지고 있다.

마크 큐반은 오늘날 주식 시장에서 “모든 것이 밈(meme)”이라고 말하며, 소매(개인) 투자자들이 투자를 어떻게 재편했는지에 대한 직설적인 평가를 내렸다.

인공지능(AI)은 주식시장을 사상 최고치로 끌어올렸지만, 골드만삭스(NYSE:GS)는 최근 AI 지출이 둔화되면 주식시장이 20% 하락할 수 있다고 경고했다. 골드만삭스의 애널리스트 라이언 해먼드(Ryan Hammond)의 연구 노트에 따르면, 하이퍼스케일러들이 결국 AI 지출을 줄이는 위험이 있다고 포춘(Fortune)이 보도했다.

월가 트레이더들이 연방준비제도(Fed)의 금리인하 가능성에 베팅하고 있다면, 이제 브레이크를 밟아야 할 때다.블룸버그 수석 미국 경제학자인 안나 웡(Anna Wong)은 제롬 파월 연준 의장의 최근 연설 이후 시장의 낙관론에 찬물을 끼얹으며, 연준이 정책 완화를 서두르지 않을 이유에 대해 설득력 있는 데이터를 제시했다.

뱅가드(Vanguard)는 높은 주식 밸류에이션과 역사적으로 낮은 주식 리스크 프리미엄이 채권 시장의 장기적인 수익률 개선을 의미하기 때문에, 투자자들에게 채권에 70%를 할당하는 등 채권에 크게 비중을 두도록 권장하고 있다. 

“우리는 정신을 차려야 한다,”고 JP모건 체이스(NYSE:JPM)의 CEO인 제이미 다이먼은 5월 말에 중국이 아닌 열악한 거버넌스가 미국의 리더십을 약화시킬 수 있다고 경고하며 말했다. 캘리포니아 시미 밸리에서 열린 레이건 국가 경제 포럼에서 다이먼은 무너지는 다리, 전력망 병목 현상 그리고 36.2조 달러의 연방 부채를 국가의 위상 저하와 연관 지었다. 그는 또한 워싱턴이 방향을 수정하지 않으면 달러의 기축통화 지위가 흔들릴 수 있다고 경고했다.

관세는 채권시장 매도세를 촉발했으며, 의회가 트럼프의 메가 법안인 “크로 아름다운 법안”을 통과시킨 후 두 번째 매도세가 발생했다. 미국 예산 적자에 대한 우려가 두 번째 매도세를 촉발했을 수 있지만, 모건스탠리(NYSE:MS)의 한 임원은 채권시장 패닉이 과대반응이라고 주장했다.

금요일(15일) 오후 늦게 무디스가 미국의 신용등급을 강등하자 이어지는 월요일(19일)에 소매 투자자들이 공격적으로 나섰다. 이들은 시장에서의 영향력이 커지고 있음을 보여 주었고 자칫 큰 폭으로 하락할 수 있었던 시장을 반전시켰다.