딥워터 자산운용의 진 먼스터에 따르면, 엔비디아(NASDAQ:NVDA) 주식이 이달 급격한 하락세를 보였음에도 불구하고, 미국의 중국에 대한 칩 수출 정책이 잠재적으로 전환될 경우 회사의 전망이 극적으로 개선될 수 있다.
트럼프 행정부, 엔비디아 H200 칩의 중국 수출 재개 검토 중
금요일 로이터 통신은 도널드 트럼프 행정부가 엔비디아가 고급 H200 AI 칩을 중국에 다시 판매할 수 있도록 허용하는 방안을 검토하고 있다고 보도했다.
상무부는 국가 안보 우려로 인해 이전에 이 칩을 차단했던 제한 사항을 검토하고 있는 것으로 알려졌다.
이 조치는 수출 금지가 강화된 후 중국 사업이 붕괴된 엔비디아에게 중요한 변화를 의미할 것이다.
이전에 엔비디아의 CEO인 젠슨 황은 이 지역에서 회사의 시장 점유율이 95%에서 0%로 급락했다고 말하며, “어떤 정책 입안자도 그것이 좋은 생각이라고 생각할 수 없다”고 말했다.
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먼스터: 중국 시장 재개 시 49% 성장률이 72%로 증가할 수 있다
먼스터는 소셜 미디어에 게시된 동영상에서 잠재적인 정책 변화가 엔비디아와 투자자들에게 “실질적인 승리”를 의미하며, H200 출하를 재개하면 월가의 예상 매출 성장률이 49%에서 약 72%로 상승할 수 있다고 추정했다.
그는 트럼프 행정부의 전직 관리들이 엔비디아 칩이 미국과 중국 간 무역 논의의 중심점이었다고 말했다고 전하며, 중국이 엔비디아의 하드웨어를 계속 추구하는 것은 기술적 우위를 강조한다고 말했다.
먼스터는 젠슨 황의 이전 발언을 인용하여 엔비디아가 2025년에 중국에서 최대 500억 달러의 매출을 올릴 수 있다고 말했다. 그는 이 수치를 현재 월가의 매출 기대치인 약 3,300억 달러에 더하면 70% 초반의 성장률로 도약할 수 있다고 설명했다.
중국이 없더라도 애널리스트들은 엔비디아의 핵심 모멘텀을 저평가하고 있을 수 있다
먼스터는 컨센서스 추정치가 내년 하반기를 “잘못 모델링”하고 있다고 주장했다.
그는 2026년 초의 어려운 비교가 진정한 모멘텀을 가리고 있다고 말하며, 작년 중국 매출을 조정하면 엔비디아의 1월 분기가 거의 100% 성장할 것이라고 지적했다.
그는 올해 후반으로 갈수록 비교가 완화되면서 애널리스트들이 여전히 불필요한 둔화를 가정하고 있다고 말했다. 그의 견해로는, 중국이 계속 제한된다 하더라도 엔비디아는 “60% 이상” 성장할 수 있으며, H200 수출이 재개되면 “75% 이상” 성장할 수 있다고 했다.
기록적인 실적에도 주가는 하락
엔비디아 주가는 금요일 0.97% 하락했으며, 3월 이후 최악의 달인 11월에 13% 이상 하락했다. 이는 3분기 매출이 작년보다 70% 증가한 570억 달러를 기록했음에도 불구하고 발생한 일이다.
한편, 시장 해설가인 코베이시 레터는 엔비디아의 성과가 놀라운 규모임을 강조했다. 그는 이 칩 제조업체의 3분기 매출이 인텔 (NASDAQ:INTC)과 AMD(NASDAQ:AMD)의 합산 매출인 229억 달러의 2.5배 이상이라고 지적했다.
엔비디아는 또한 318억 달러의 순이익을 기록하여 인텔과 AMD의 분기 매출 합계보다 거의 90억 달러를 초과했다.
2023년 1분기 이후, 엔비디아의 이익은 2,170% 증가했으며, 매출은 700% 증가했다. 이는 경쟁사들에 비해 훨씬 더 겸손한 증가율이다: 인텔의 매출은 같은 기간 동안 7% 증가했으며, AMD의 매출은 70% 증가했다.
코베이시는 엔비디아의 성장 규모와 속도가 반도체 산업에서 “전례 없는” 수준이라고 말했다.
엔비디아는 벤징가의 엣지 주식 순위에서 성장 부문 98위, 품질 부문 92위에 랭크되어 있다. 여기를 클릭하여 동료들과 비교해 보세요.
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면책 조항: 이 콘텐츠는 AI 도구의 도움으로 부분적으로 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
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