지난주 연준은 최종 단계의 인플레이션에 대한 대응과 관세 충격이 물가에 영향을 미칠 가능성을 언급하면서 금리를 안정적으로 유지했다. 제롬 파월 의장의 기자회견은 비교적 차분한 어조로 진행되었지만, 불확실성에 대한 언급이 포함되어 있었고 트레이더들은 3월 금리인하가 없을 것이라고 내다보고 있다.
시장에서는 여전히 낮은 금리를 선호하지만, 새 행정부의 규제 완화 추진과 함께 안정적인 금리는 특히 은행과 같은 특정 부문에 도움이 될 수 있다.
은행 부문은 11월 선거 결과 이후 상당한 이익을 기록했으며, 금리와 관세가 불확실성을 야기한다면, 시장이 좀 더 명확해질 때까지 은행 주식이 안전한 피난처가 될 수 있으며, 기다리는 동안 배당수익을 얻을 수 있다.
관세와 금리 불확실성을 고려하여 매수할 만한 은행 주식 4종목
은행의 경우, 유리한 주식을 찾기 위해서는 특정 기본 지표에 집중하는 것이 중요하다. 규제적 우호적 요인에 근거하여 은행 주식을 매수하는 경우, 이동 평균이나 모멘텀 오실레이터와 같은 기술적 지표를 사용하면 장기 보유 기간에 맞출 수 있다.
대신, 주가순자산비율(P/B)과 자기자본이익률(ROE)과 같은 요소가 더 나은 단서를 제공한다. 또한 순이자마진(NIM)은 예금에 대한 지급이자와 대출에 대한 수취이자 간의 차이를 측정하기 때문에 은행의 수익성을 측정하는 데 중요한 지표가 된다. 대출 조건이 강화되고 대출이 감소하며 고객 예금에 대한 이자율이 높아지면 금리가 상승할 때 NIM이 감소하는 경향이 있다. 그러나 금리가 일정하거나 하락하면 은행 업무가 활발해지고 NIM이 증가할 수 있다.
‘좋은’ NIM은 은행의 규모와 발행된 대출의 유형에 따라 변동될 수 있지만, 금리가 정체되거나 하락하는 환경에서 마이너스 NIM을 기록하는 은행은 곤경에 처할 수 있다.
오늘 선정된 은행 주식은 P/B 비율이 1.00~2.00배이고, ROE가 9% 이상이며, NIM이 업계 평균인 3% 이상인 은행 주식이다.
뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC)
미국에서 가장 오래되고 규모가 큰 은행 중 하나인 뱅크오브아메리카는 2025년에 진입할 때 가장 매력적인 주식이다. 2024년에 30% 이상의 수익을 올렸고, 최근의 수치를 보면 그 기세가 계속될 것으로 보인다. 시가총액은 3,520억 달러이고, 미국 50개 주에서 개인 및 상업 은행, 투자 관리, 모기지 및 중개 서비스, 자산 관리, 다양한 시장 조성 및 대출 운영을 전문으로 하고 있다.
뱅크오브아메리카 주가는 2024년 7월에 거의 25% 하락했지만, 지난 몇 달 동안 반등하여 최근 2022년 1월에 설정된 이전 기록인 46.31달러를 넘어 사상 최고치를 경신했다. 현재 P/B는 1.31배이고 ROE는 9.2%이다. 또한, 선행 P/E는 10.65배이고 배당수익률은 2.35%이다.
1월에 모건스탠리와 오퍼하이머로부터 두 건의 매수 의견을 받았고, 파이퍼 샌들러로부터는 보유 의견을 받았다. 이 세 곳에서 제시한 평균 목표주가는 53달러로, 1월 31일 종가인 46.25달러에서 15% 상승할 가능성이 있음을 나타낸다.
골드만삭스 (NYSE:GS)
골드만삭스는 소비자 금융에도 손을 뻗었지만, 투자 은행, 자산 관리, 시장 조성 분야에 주력하고 있다. 월스트리트에서 가장 유명한 은행 중 하나이며, 개인, 기업, 기관, 정부 고객에게 서비스를 제공한다. 현재 시가총액이 2천억 달러에 달하며, 46,000명 이상의 직원을 고용하고 있다.
골드만삭스 주가는 지난 12개월 동안 거의 70% 상승했는데, 이는 매출이 크게 증가한 덕분이다. 분기 매출이 전년 대비 7.5% 증가하여 다른 은행 주식 추천 종목들을 훨씬 능가했으며, 주당 650달러라는 사상 최고치를 기록했다. 골드만삭스 주가는 1.88배의 P/B 가치와 12.4배의 선행 P/E를 나타내고 있다.
약간 높은 밸류에이션이지만 12%의 ROE는 투자자들을 안심시킬 것이다. 또한 1.96%의 배당수익률을 지급하며, 1월 16일 모건스탠리와 바클레이즈는 각각 782달러와 760달러의 목표주가, 매수 의견을 제시했다.
HSBC 홀딩스 (NYSE:HSBC)
영국에서 가장 크고 오래된 은행 중 하나인 런던의 HSBC 홀딩스는 개인, 상업, 글로벌 및 시장이라는 세 가지 은행 부문에서 운영되고 있다. 시가총액은 1,870억 달러이고, 7.95%의 높은 배당수익률을 지급한다.
현재 영국은행의 주요 금리는 연방기금금리보다 높게 설정되어 있지만, 앞으로 몇 주 안에 그 금리가 4.5%로 떨어질 것으로 예상된다. 은행 입장에서는 금리 하락이 항상 좋은 소식은 아니지만, HSBC는 전년 동기 대비 6.8%의 분기별 매출 성장 덕분에 어떤 충격도 흡수할 수 있는 위치에 있다. 주가는 0.99배의 P/B 값을 가지고 있으며, 현재 ROE는 12% 이상이다. 8.36배의 선행 P/E도 저평가된 상태를 나타낸다.
뱅크오브뉴욕멜론 (NYSE:BK)
뱅크오브뉴욕멜론은 시가총액이 170억 달러를 약간 넘는 작은 은행이다. 적어도 위에 나열된 대형 은행에 비하면 규모는 작지만, 주식은 강력한 힘을 가지고 있다. 1784년 뉴욕에서 설립되었으며, 투자 은행 및 자산 관리에 특화되어 있고, ETF와 뮤추얼 펀드를 통해 자체 증권을 제공한다.
시가총액이 작음에도 불구하고 골드만삭스보다 더 많은 직원(52,000명의 정규직 직원)을 보유하고 있다.
주식은 2024년에 40% 이상 상승한 이후 올해 들어 12% 상승했다. 가치평가 지표의 관점에서 볼 때, 주가는 아주 적절한 수준으로 나타난다. P/B 비율은 1.55배로 앞서 제시한 가이드라인에 근접하며, ROE가 11%를 넘고, P/E는 11.3배이다.
뱅크오브뉴욕멜론은 골드만삭스나 JP모건 체이스와 같은 유명 기업은 아니지만, 거의 150년 동안 양질의 투자 관리 서비스를 제공해 왔고, 2025년 주가가 상승할 것으로 전망된다. 또한, 배당수익률이 골드만삭스가 제공하는 것보다 거의 15% 더 높다.
이미지 출처: Shutterstock
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