대만 반도체 제조(NYSE:TSM)는 선도적인 계약 칩 제조업체로서 인공지능(AI) 붐을 활용하는 데 성공한 결과, 주가가 지난 5년 동안 256% 급등했다.
이 회사는 엔비디아(NASDAQ:NVDA)와 브로드컴(NASDAQ:AVGO)의 프로세서부터 테슬라(NASDAQ:TSLA)의 전기차, 특히 자율 주행(FSD) 시스템, 애플(NASDAQ:AAPL)의 스마트폰에 이르기까지 다양한 칩을 제조한다.
여기 모든 언급된 기업들은 시장 가치가 1조 달러를 넘는 기업들이다. 인터내셔널 데이터(International Data Corp)는 TSMC가 2025년까지 글로벌 파운드리 시장에서 67%의 점유율을 차지할 것으로 예상하고 있다.
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보고된 바에 따르면, TSMC는 미국과 독일에서의 전면적 생산을 준비 중이며, 지난해 12월 일본 구마모토현 기쿠요에 첫 일본 칩 공장을 상업화한 후이다.
미국에 대한 총 투자액은 650억 달러이며, 애플이 가장 큰 고객이다. 또한, 엔비디아는 TSMC의 애리조나 공장에서 블랙웰(Blackwell) AI 칩의 전면 프로세스 생산을 탐색하고 있다.
한편, 이 칩 제조업체는 국내 확장 계획에 대한 의지를 계속해서 밝혔다. 타이난에 대규모 1nm 파운드를 건설하고, 6개의 새로운 12인치 공장을 추가하여 첨단 칩 생산을 확장할 계획이다. 또한, 대만 내 1nm 및 1.4nm 확장을 목표로 하고 있다.
이 계약 칩 제조업체의 이러한 움직임은 엔비디아 GPU 성장에 대한 지속적인 수요와 브로드컴 및 어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD)를 위한 맞춤형 ASIC 칩 생산을 반영한다. 이들은 스마트폰, PC, 자동차 및 기타 응용 프로그램에 사용된다.
모든 언급된 반도체 회사들은 AI 붐의 수혜를 받았다. 보도에 따르면, 10개의 글로벌 회사 중 3개가 칩 산업에서 1조 달러 이상의 가치를 지닌 기업들이다.
대만의 이 칩 제조업체 주가는 지난 12개월 동안 59% 상승하여 1조 달러의 가치를 기록했다. 이는 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT), 아마존닷컴(NASDAQ:AMZN), 알파벳(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL), 메타 플랫폼스(NASDAQ:META), 및 애플(NASDAQ:AAPL)과 같은 미국 대형 기술 기업들이 AI 데이터 센터 투자에 막대한 자금을 쏟아부으면서 AI 및 클라우드 컴퓨팅에 대한 수요가 증가한 결과이다.
웨드부시의 다니엘 아이브스는 로이터에게 2025년 기술 주식이 25% 상승할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 트럼프의 규제 정책과 AI 자본 지출에 의해 뒷받침된 것이다.
2월 10일, TSMC는 1분기 매출이 250억 달러에서 258억 달러(컨센서스 추정치인 249억 7천만 달러 대비 하단)로 예상된다고 발표했다. 이는 2025년 1월 대만 지진이 운영에 영향을 미쳤기 때문이다.
그러나 이 칩 제조업체는 57%에서 59%로 예상되는 총 이익률 전망을 재확인했다. 이 마진 전망은 AI 칩에서의 칩 제조업체의 경쟁 우위를 나타내며, 인텔(NASDAQ:INTC) 및 삼성전자(OTC:SSNLF)와 차별화된다.
TSMC의 4분기 매출는 268억 8천만 달러로 38.8% 증가했으며(컨센서스 추정치인 262억 8천만 달러 대비) AI 칩과 첨단 노드 기술에 대한 수요에 힘입은 결과이다.
3nm 및 5nm 칩의 수요가 증가함에 따라 총 이익률은 600bps(베이시스포인트) 증가하여 59%로 확대되었다.
이 대만의 칩 제조업체는 2025 회계연도에 380억 달러에서 420억 달러의 자본 지출을 약속했다(작년 298억 달러 대비), 이는 AI의 지속적인 모멘텀을 나타낸다.
TSMC는 PE 비율이 29.9배로 엔비디아의 51.3배 및 애플의 36.1배와 비교된다.
골드만삭스의 브루스 루(Bruce Lu)는 AI 수요와 고급 노드 성장을 언급하며 TSMC의 전망에 대해 긍정적으로 평가했다. 인텔과 삼성이 AI 기술로 고전할 때 2025년에는 3nm 및 5nm 노드의 가격 인상이 TSMC의 마진을 59% 이상으로 끌어올릴 수 있을 것이라고 한다.
TSMC는 2024년 CoWoS 생산 능력을 공격적으로 확장하고 2025년에 다시 두 배로 늘릴 예정이다. 루는 AI 외에 PC나 스마트폰과 같은 새로운 응용 프로그램에 대한 TSMC의 견해를 요청했다. 이러한 제품들도 CoWoS 기술을 채택할 것이다.
TSMC는 미국 ETF 시장에 약 3,160만 주의 주식이 있다. 가장 큰 ETF 보유자는 VanEck Semiconductor ETF(NASDAQ:SMH)로 약 1,660만 주를 보유하고 있다.
가격 변동: TSMC의 주식은 월요일에 0.89% 상승하여 207.95달러로 마감했다.
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이미지 출처: Shutterstock
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