앱러빈 코퍼레이션(NASDAQ:APP)의 주식은 수요일 급등하는 이 주식에 대한 비판을 담고 있는 두 개의 새로운 공매도 보고서가 추가되며 타깃이 된 후 12% 이상 급락 마감했다.
APP에 대한 퍼지 판다 리서치: 퍼지 판다 리서치(Fuzzy Panda Research)의 새로운 공매도 보고서는 앱러빈이 메타 플랫폼스(NASDAQ:META)의 데이터 등을 훔쳤다고 주장하고 있다.
퍼지 판다 리서치는 앱러빈의 매출, EBITDA(이자, 세금, 감가상각비, 무형자산 상각비를 차감하기 전의 순이익) 및 현금 흐름이 급증하여 주식에 인상적인 수익을 안겨주었다고 말했다.
“일부 투자자와 전 직원들은 앱러빈의 CEO 아담 포루기(Adam Foroughi)를 다음 마크 저커버그로 칭찬하기도 했다. 그러나 앱러빈이 무엇을 하는지 아는 사람은 없는 것 같다”고 이 보고서가 말한다.
이 보고서에 따르면 앱러빈은 액손(Axon) 2.0이라는 기계 학습 알고리즘 덕분에 성공했다고 주장하고 있다. 이 알고리즘은 퍼블리셔들과 광고주들을 매칭해주는 역할을 한다. 이 공매도 보고서는 액손 2.0을 “하우스 오브 카드”라고 비난하며 “광고 사기”를 주장한다.
“우리는 앱러빈이 책에 있는 모든 트릭을 활용했다고 믿고 있다. 그들이 전자 상거래 활동에서 메타의 데이터를 훔치고 있다고 들었다.”
이에 대해 포루기는 이 보고서에 반박하며 공매도자들이 앱러빈의 성공을 약화시키려 한다고 주장했다.
“몇몇 악의적인 공매도자들이 우리의 성공을 약화시키고 주가를 하락시키기 위해 허위 및 오해의 소지가 있는 주장을 하고 있는 것은 실망스럽다. 그들은 우리 팀이 파트너들을 위한 광고를 향상시키기 위해 구축한 정교한 인공지능(AI) 모델을 인정하기 보다는 말이다”라고 포루기가 말했다.
그는 또한 재정적 부정행위에 대한 주장을 부인하며, 앱러빈이 빅4 회계법인에 의해 감사받는 상장회사라고 강조했다. 매출 왜곡 주장에는 전혀 근거가 없다고 덧붙였다.
한편, 이 공매도 보고서는 앱러빈이 소비자 데이터를 앱 스토어 정책을 위반하는 방식으로 활용하고 있다고 비난하고 있다. 이 보고서는 앱러빈이 모바일 앱 스토어에서 영구적으로 금지될 위험이 있다고 밝혔다.
“우리는 이른바 다크 광고 관행이 앱러빈이 어떻게 큰 성장을 이룰 수 있었는지를 설명한다고 믿고 있다. 애플, 구글 및 메타는 이를 중단하는 데 이해관계가 있다”고 한다.
퍼지 판다 리서치는 이 공매도 보고서를 발표할 당시 앱러빈의 주식을 공매도하고 있었다.
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APP에 대한 컬퍼 리서치: 컬퍼 리서치(Culper Research)의 새로운 공매도 보고서는 앱러빈이 “최근 몇 년간 가장 큰 주식 프로모션”으로 기록될 수 있다고 밝혔다.
이 보고서는 액손 2.0이 “연막 작전”이며 주장된 블랙 박스가 아니라고 주장한다.
“앱러빈은 모바일 게임 사업에서 앱 권한을 체계적으로 배포한 다음 이를 악용하여 인앱 광고가 사용자 휴대폰에 직접 설치되도록 강제로 실행하도록 했다고 믿고 있다”고 이 보고서가 말한다.
이 보고서에 따르면 앱러빈은 소비자의 직접 다운로드 권한을 확보하여 앱 클릭 및 다운로드를 증가시켜 재무적 성과를 높인다.
퍼지 판다 리서치와 마찬가지로 컬퍼는 앱러빈이 조건 위반으로 앱 스토어에서 퇴출될 위험이 있다고 말한다.
“$APP는 이제 모바일 게임 프로모션을 전자상거래로 전환하려 하지만, 여기서도 우리는 회사의 추진력이 허상이라고 믿고 있다”고 한다.
컬퍼는 앱러빈이 메타의 숙제를 베끼고 그에 대한 공을 가져간다고 밝혔다.
앱러빈의 CEO에 대해 말하자면, 컬퍼는 포루기가 이전에 소셜 아워(Social Hour)를 만들고 2008년 8월부터 2010년 7월까지 CEO로 재직했다고 언급했다. 소셜 아워는 2009년에 “오해의 소지가 있는/사기성 광고”로 페이스북에서 금지되었다.
컬퍼는 그들이 앱러빈을 공매도하는 가장 큰 이유 두 가지는 이 회사의 모바일 게임 성공이 앱 권한의 악용에 기반하고 있으며, 전자상거래 이니셔티브가 “연막 작전”이라는 것이다.
APP 주가 움직임: 앱러빈의 주가는 수요일에 12.22% 하락한 $331.00로 마감했으며, 52주 거래 범위는 $57.40에서 $525.04이다. 앱러빈의 주가는 지난해 445% 상승했다. 이후 시간외 거래에서 1.93% 반등했다.
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사진: Shutterstock
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