할인 소매업체 달러트리(NASDAQ:DLTR)는 수요일(4일) 개장 전 1분기 실적을 발표할 때 소비자 소비 습관의 변화와 관세가 소비자에게 미치는 영향을 강조할 수 있다.
애널리스트 예상치, 보고서 발표에 앞서 제시하는 의견 및 주목해야 할 실적 주요 항목은 다음과 같다.
실적 예상치
벤징가 프로 데이터에 따르면 애널리스트들은 달러트리의 1분기 매출이 작년 1분기의 76억 3,000만 달러에서 45억 4,000만 달러로 감소할 것으로 예상하고 있다. 회사는 2분기 연속, 그리고 지난 10분기 중 7분기 동안 애널리스트 예상치를 상회하는 매출을 달성했다. 매출 감소는 매각 중인 패밀리 달러(Family Dollar) 사업이 제외되었기 때문이다.
애널리스트들은 회사의 1분기 주당 순이익이 지난해 같은 기간의 1.43달러에서 1.20달러로 감소할 것으로 예상하고 있다. 회사는 2분기 연속, 그리고 지난 10분기 중 6분기 동안 주당 순이익에 대한 애널리스트 예상치를 상회했다.
달러트리의 가이던스에 따르면 1분기 조정 주당순이익은 1.10달러에서 1.25달러 사이가 될 것으로 예상된다.
애널리스트 의견
골드만삭스 애널리스트 케이트 맥쉐인(Kate McShane)은 관세의 영향에 대한 경영진의 긍정적인 논평 이후 수익 보고서를 앞두고 달러트리에 매수 등급과 목표주가 86달러를 부여했다.
맥쉐인은 달러트리 경영진이 관세가 재고에 영향을 미치는 데 일반적으로 3~4개월 또는 1/4 이상이 걸리며, 이는 관세가 재무 실적에 영향을 미치기 전에 완충 효과를 제공할 수 있다고 말했다.
또한 달러트리의 가격 및 비용 전략이 관세의 영향을 상쇄하고 회사의 가치 제공을 유지하는 데 도움이 될 수 있다고 덧붙였다.
맥쉐인은 달러트리가 4분기에 강세를 보였으며 이는 1분기 실적에도 이어질 수 있다고 말했다. 그는 회사의 패밀리 달러 매각이 잉여현금흐름을 개선할 수 있다고 말했다.
씨티 리서치 애널리스트 폴 레예즈는 실적 발표를 앞두고 달러트리에 대한 투자의견을 중립 등급에서 매수 등급으로 상향 조정하고 목표주가를 103달러로 올렸다.
애널리스트는 달러트리가 관세 트레이딩의 ‘조용한 수혜자’ 중 하나가 될 수 있다고 말했다.
레예즈는 관세가 높아지면 달러리가 가격을 1.25달러의 표준 가격에서 1.50달러 또는 1.75달러로 인상할 수 있고, 이는 마진을 높일 수 있다고 말했다. 일부 비용 상승을 상쇄하는 데는 도움이 되겠지만, 관세의 영향을 받지 않는 시기에 가격을 인상하는 것만큼 큰 타격 없이 가격을 인상할 수 있을 것이라고 했다.
달러트리에 대한 다른 최근 애널리스트들의 평가와 목표주가는 다음과 같다.
- 웰스파고: 비중확대 등급 유지, 목표주가 90달러에서 105달러로 상향 조정
- 트루이스트: 매수 등급 유지, 목표주가 89달러에서 100달러로 상향 조정
- UBS: 매수 등급 유지, 목표주가 95달러에서 108달러로 상향 조정
- 텔시: 시장수익률 등급 유지, 목표주가 82달러에서 95달러로 상향 조정
주목해야 할 주요 항목
달러트리의 재무 실적은 라이벌인 달러 제너럴(NYSE:DG)이 분기별 실적과 가이던스를 발표한 지 하루 만에 발표되는 것이다.
달러 제너럴은 매출과 주당 순이익에 대한 애널리스트 예상치를 상회했으며, 분기 동안 동일 매장 매출에서 강세를 보였다.
더 중요한 것은 달러 제너럴의 가이던스가 이전보다 높아졌다는 점인데, 관세에 대해서는 신중한 입장을 보였지만 1분기 시장수익률 상회 이후 기대치를 상향 조정했다. 달러 제너럴은 연간 매출 성장률 범위를 3.4%에서 4.4%로 3.7%에서 4.7%로 상향 조정했다. 또한 연간 주당 순이익 범위도 5.10달러에서 5.80달러로 5.20달러에서 5.80달러로 상향 조정했다.
달러 제너럴이 시장 점유율을 잃지 않고 할인 소매업체가 대형(빅박스) 소매업체의 점유율을 빼앗았다는 가정 하에 달러트리의 분기 호조는 좋은 소식이 될 수 있다.
Placer.ai 보고서에 따르면 1분기 달러 제너럴의 방문자 수 증가율은 +1.9%로, 달러트리의 +4.8%에 비해 낮았다. 또한 Placer.ai 보고서에서 올해 1~3분기 각각 달러트리의 성장률은 달러 제너럴의 방문자 성장률을 상회했다.
보고서에 따르면 4월 한 달간 달러 제너럴의 방문자 수는 전년 동기 대비 6.5% 증가한 반면, 달러트리는 21.2% 증가하여 달러트리의 가이던스에 반영될 수 있는 수치를 기록했다.
주목해야 할 또 다른 주요 항목은 달러트리가 패밀리 달러 사업을 10억 달러에 매각한 것과 이것이 향후 회사의 재무에 어떤 영향을 미칠지 여부다.
마이크 크리든(Mike Creedon) CEO는 “4분기에 우리 팀은 한 해를 성공적으로 마무리하고 전략적 검토를 유리하게 마무리하며 직원, 고객, 주주를 위한 장기적인 가치를 창출할 수 있는 잠재력을 최대한 실현할 수 있는 길을 마련하는 데 집중했다”고 전했다.
회사는 패밀리 달러 매각에 따라 185억 달러에서 191억 달러 범위의 매출 추정치와 5.00달러에서 5.50달러의 주당 순이익으로 설정된 업데이트된 연간 가이던스를 제공했다.
애널리스트와 투자자들은 향후 가이던스가 변경되는지 면밀히 주시할 것이다.
달러트리가 소비자 가격 상승 가능성에대해 언급한 최초의 소매업체 중 하나이기 때문에 애널리스트와 투자자들이 주목하는 또 다른 주요 주제는 관세가 될 것이다.
당시 이 회사는 관세를 상쇄하기 위해 제품 사양과 포장 크기를 변경하고 수익성이 낮은 품목의 판매를 중단할 수 있다고도 말했다.
달러 제너럴의 실적 보고서는 강세를 보였으며 관세로 인한 영향이 예상보다 낮을 가능성이 있음을 보여 주었다. 달러 트리는 투자자와 애널리스트에게 깊은 인상을 줄 수 있는 관세와 논평을 어떻게 극복하고 있는지를 강조할 수 있다.
DLTR 주가 움직임: 화요일(3일) 달러트리 주가는 6.01% 상승한 96.72달러에 마감했다. 52주 거래 범위는 60.49~121.96달러다. 주가는 2025년 들어 지금까지 26.48% 상승했으나 지난 1년간 20.05% 하락했다.
이에 비해 달러 제너럴 주가는 화요일 회사의 실적 발표 후 15.85% 상승한 112.57달러에 마감했다. 올해 들어 48.84% 상승했으나 지난 1년간은19.34% 하락했다.
사진: Shutterstock
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