도널드 트럼프 대통령은 결코 말을 아끼는 인물은 아니지만, 제롬 파월 연준 의장을 향한 그의 최근 공격은 햇빛에 방치된 우유보다 더 빨리 상하고 있다. 금리인하를 거부한 파월 의장을 ‘멍청이’라고 비난한 지 하루도 채 지나지 않아 금융 지형이 급격히 변화하면서 트럼프 대통령의 요구가 어색한 상황에 처한 것이다.
목요일(12일) 백악관 행사에서 트럼프 대통령은 인플레이션이 4년 만에 최저 수준을 유지하고 있음에도 연준이 금리를 인하하지 않은 것에 대해 불만을 표출하며 파월 의장을 맹비난했다. 트럼프 대통령은 몇 달 동안 금리인하를 적극적으로 추진하면서 금리를 2%p 인하하면 정부가 연간 6,000억 달러의 금융 비용을 절약할 수 있다고 주장해 왔다.
제이디 밴스 부통령도 6월 12일 소셜미디어 엑스(X)에 게시한 글에서 연준의 금리인하 거부를 “통화 정책의 실수”라고 비난하며 파월 의장에 대한 압박을 강화했다.
그러나 항상 신중한 파월은 소비자 물가 상승률이 여전히 중앙은행의 목표인 2%를 상회하고 있어 금리인하를 거부하고 있다. 트럼프 대통령은 이러한 우려를 일축하며 인플레이션은 통제되고 있으며, 필요한 경우 연준은 나중에 금리를 다시 인상할 수 있다고 주장했다.
인플레이션 위험 재부상, 파월의 신중한 태도 정당화
트럼프 대통령이 예상했던 것보다 인플레이션에 대한 우려가 더 빨리 재부상한 것 같다. 트럼프의 발언 직후, 이스라엘의 이란 핵 시설에 대한 대규모 공습으로 글로벌 원유 가격이 최대 14% 급등하며 인플레이션 충격 우려가 재점화되었다. 유가 급등은 기업과 소비자의 비용을 모두 상승시킬 수 있는 경제 전반으로의 파급 효과를 초래할 수 있으며, 이는 파월이 금리인하 압력에 맞서며 경고한 시나리오와 정확히 일치한다.
유명한 경제학자이자 금융 평론가인 피터 쉬프는 목요일 X 게시물을 통해 상황을 분석하며 인플레이션 위험을 강조했다.
“5월의 최저치 이후 유가는 30% 상승했다. 유가 하락을 근거로 인플레이션 하락이나 연준의 금리인하를 기대하는 사람들은 자신의 가정을 재고해야 한다. 트럼프 행정부 하에서 유가와 인플레이션은 바이든 행정부 때보다 더 높아질 것이다. 금리인하는 두 가지 문제 모두에 기름을 부을 뿐이다.”
Since the May low, the oil price is up 30%. Anyone hoping for lower inflation or Fed rate cuts based on falling oil prices needs to rethink their assumptions. Both oil prices and inflation will be higher under Trump than they were under Biden. Rate cuts will just fuel both fires.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) June 13, 2025
트럼프는 물러설 것인가, 더 강하게 나설 것인가?
피터 쉬프의 경고는 트럼프가 직면한 딜레마를 강조한다. 그의 금리인하 주장은 인플레이션이 통제되고 있다는 전제에 기반했지만, 유가 급등으로 연준의 신중한 접근이 점점 더 정당화되고 있다. 중동의 지정학적 혼란은 트럼프의 경제 전략에 차질을 빚게 했으며, 그가 파월 의장에게 던진 “멍청이” 비난은 시기상조로 보인다.
2022년 3월 파월은 미국 상원 은행위원회 증언에서 유가 배럴당 10달러 상승이 미국 소비자물가상승률(CPI)을 약 0.2%p 상승시키고 경제 성장률을 0.1%p 둔화시킨다고 밝혔다. 이는 최근 원유 가격 급등 속에서 점점 더 관련성이 높아지는 경고다.
2021년 9월 댈러스 연은의 연구는 유가 상승의 인플레이션 영향을 분석했다. 연구 결과, 원유 가격이 배럴당 100달러로 3개월간 상승할 경우 단기적으로 연간 인플레이션율이 최대 3%p 상승할 수 있다는 결과가 나왔다.
시장들이 추가 변동성에 대비하는 가운데, 이제 트럼프가 입장을 조정할지, 아니면 인플레이션 위험이 커지는 상황에서도 금리인하 요구를 강화할지 주목된다.
이미지: Shutterstock 및 연준의 사진을 사용하여 생성
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