Author: Piero Cingari

11월 지연된 고용 보고서는 투자자들이 기대했던 명확성을 제공하지 못했다. 오히려 미국 노동시장이 단순히 냉각되고 있는 것인지, 아니면 조용히 균열이 시작되고 있는 것인지에 대해 논쟁 중인 월가 경제학자들 사이의 의견 차이를 더욱 벌렸다.

원유 및 가스 주식이 화요일(16일)에도 추가 하락세를 이어갔다. 유가가 거의 5년 만에 최저 수준으로 떨어진 가운데, 러시아-우크라이나 평화 협정 기대감 고조 및 공급 우려 증대가 압박 요인으로 작용했다.

미국 노동시장은 11월 들어 더 뚜렷한 냉각 신호를 보였다. 고용 증가세가 이미 낮은 기대치를 대체로 충족한 반면 실업률은 예상보다 크게 상승하며 경기 둔화가 더 취약해지고 있다는 우려를 키웠다.

일라이 릴리(NYSE:LLY)의 비만 치료제 시장 지배력은 도전하기 점점 더 어려워 보인다. 뱅크오브아메리카는 시장이 여전히 앞으로 있을 성장 잠재력을 과소평가하고 있다고 본다. 

수개월간 미국 노동시장은 혼재된 신호를 보내왔다. 일부 지역에서는 냉각되는 반면 다른 지역에서는 견조한 모습을 보이며, 투자자들은 경기 둔화가 질서 있는 것인지 아니면 표면 아래에서 더 취약한 무엇인가가 형성되고 있는 것인지 확신하지 못하고 있다.

지난 10년간 대부분 기간 동안 ‘매그니피센트 세븐’ 기업들은 각각 독립 제국처럼 기술계를 지배했다.알파벳(NASDAQ:GOOGL)은 검색을, 마이크로소프트(NYSE:MSFT)는 엔터프라이즈 소프트웨어를, 아마존(NASDAQ:AMNZ)은 온라인 소매 및 클라우드 인프라를, 메타 플랫폼스(NASDAQ:META)는 디지털 광고를, 애플(NASDAQ:AAPL)은 스마트폰을, 테슬라(NASDAQ:TSLA)는 전기차를 재편했으며, 엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 전체 생태계에 전력을 공급하는 칩을 공급했다.

최근 투자자들의 가장 큰 관심사는 AI 주식의 급등이 거품으로 변질되었는지 여부다. 월가의 투자은행들은 매우 상반된 설명을 내놓았다. 일부는 열기가 지나쳤다고 경고하는 반면, 다른 이들은 여전히 펀더멘털에 기반한 움직임이라고 주장한다.

연준은 세 번째 연속이자 기대를 모았던 금리인하를 단행해 연방기금 목표 범위를 25bp 낮춘 3.50%~3.75%로 조정했다. 그러나 회의 세부 내용은 더 복잡한 이야기를 전했다.

지난 3년간 미국 주식 시장은 한 팀이 독주하는 스포츠 경기처럼 느껴졌다. 소수의 초대형 기술 기업들, 이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’이 수익률, 헤드라인, 이익 성장을 주도해왔다.

은이 마침내 1980년 이후 한 번도 넘지 못했던 문턱을 넘어섰다. 현재 은 가격은 온스당 60달러 이상에 거래되는 반면, 원유는 배럴당 60달러 아래에 머물고 있다.본질적으로 이는 은 1온스로 원유 1배럴 이상을 살 수 있다는 뜻으로, 2020년 4월 WTI 선물 가격이 일시적으로 마이너스를 기록했던 기술적 왜곡을 제외하면 1980년 1월 이후 처음 목격되는 현상이다.